本轮新股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾(jī)，虽(suī)然表面看(kàn)看似(shì)乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔细看看(kàn)就发现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生(shēng)产(chǎn)代工服(fú)务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英(yīng)标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能第三大的(de)纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展战(zhàn)略，拟引进国际知(zhī)名企业合作设(shè)立(lì)晶(jīng)圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式筹(chóu)划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产品价格(gé)上涨利(lì)润来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公(gōng)司(sī)选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经(jīng)学科(kē)为龙头，强专科(kē)、小综合(hé)的(de)发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩(jì)一般(bān)般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较(jiào)低的那一档，未(wèi)来(lái)主要(yào)看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政策的(de)影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是(shì)收入(rù)增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特(tè)是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发和(hé)生(shēng)产(chǎn)及涂布技术(shù)产业化整体解决(jué)方案能力的高(gāo)新(xīn)技术企业(yè)。高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂(tú)布机(jī)的(de)核心部件，涂布(bù)是继制备(bèi)正(zhèng)负(fù)极浆料完成后的(de)下一道工序(xù)，是锂电(diàn)池生产前段工序(xù)的核心(xīn)环节，目(mù)的(de)是将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂(tú)布、液(yè)晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司(sī)，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很(hěn)小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司(sī)未来(lái)业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代(dài)工服务的制造商。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封装，为国(guó)内外(wài)客户提(tí)供一站式(shì)代工解(jiě)决(jué)方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的(de)半导(dǎo)体产(chǎn)品公司提供完整生产制造(zào)平台(tái)，支持客户研发以(yǐ)及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模(mó)扩(kuò)大太(tài)快，折旧研(yán)发投入初(chū)期非(fēi)常高，因此利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公(gōng)司也预(yù)期23年底会转为(wèi)盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公(gōng)司(sī)面对的压力显然是要比那些(xiē)已经(jīng)规模(mó)化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回(huí)许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从(cóng)事分(fēn)散染料(liào)及其(qí)滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)中(zhōng)高端(duān)分散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散(sàn)染料(liào)印染加工的(de)化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都(dōu)不到，下游服装行业(yè)景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公(gōng)司主(zhǔ)营(yíng)业务一(yī)直聚焦(jiāo)于(yú)汽车行(xíng)业(yè)营销与(yǔ)后(hòu)市场服务(wù)领域，为客户提供(gōng)相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收购后，公司继(jì)续独立经营(yíng)上述业务(wù)。用友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向(xiàng)汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销与后市(shì)场(chǎng)服务领(lǐng)域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子(zi)公司分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公(gōng)司行业前(qián)景不(bù)算很差，但公(gōng)司自身技(jì)术含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统(tǒng)为(wèi)主，基本没什(shén)么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且(qiě)汽车(chē)行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事(shì)电(diàn)力工程(chéng)技术服务(wù)及地理信息(xī)技术服(fú)务(wù)。电(diàn)力工程(chéng)技术服务(wù)占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利润来源。电力(lì)工程技术(shù)服务主要(yào)系为电(diàn)网企业、工(gōng)商(shāng)业企业电(diàn)力(lì)相关工程提(tí)供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公(gōng)司，主要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地(dì)区的国家(jiā)电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家为智能(néng)手(shǒu)机(jī)、物联网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及(jí)模组(zǔ)的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能力和集(jí)成(chéng)化(huà)模组研发能(nén标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产g)力(lì)，技(jì)术体(tǐ)系(xì)以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力(lì)，产(chǎn)品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户提供无线通(tōng)信射频(pín)前(qián)端发(fā)射模(mó)组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模组公司(sī)，下游主要(yào)是消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入(rù)，但高研发(fā)下，公司毛利率极(jí)低，远(yuǎn)低于(yú)同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁(jìn)后都(dōu)会(huì)成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一(yī)家主要从事防空预警雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和(hé)服务的国家(jiā)级高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达(dá)及(jí)配套装备，重点供(gōng)应(yīng)国内军方客(kè)户和军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国防空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明(míng)度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未来(lái)的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联(lián)网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品综合(hé)服(fú)务提供商，主要为移(yí)动互联网(wǎng)相关场景客户提供(gōng)移动互(hù)联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物(wù)联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解(jiě)决方案及云终端解决方(fāng)案(àn)，并根据客(kè)户需求提供(gōng)定(dìng)制化的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会(huì)员(yuán)卡等(děng)数字化虚(xū)拟商品的综(zōng)合型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模式是(shì)获(huò)得购(gòu)销差价或服务(wù)佣(yōng)金，占(zhàn)公司总收(shōu)入超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联(lián)网卖(mài)流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通用流量，业(yè)绩(jì)过(guò)去(qù)几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互(hù)联(lián)网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网公(gōng)司越来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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