近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发舆(yú)论地震。曝光的网友称(chēng)，使用(yòng)大家(jiā)广(guǎng)泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调侃式(shì)的比喻，让(ràng)其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布通报，决定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引发(fā)的(de)风(fēng)波中，《科创板日报》记者发现，随(suí)着(zhe)脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本青(qīng)睐(lài)的宠儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯(xùn)入股后，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮(lún)融(róng)资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶(yè)烽等人成立笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营(yíng)范围包括(kuò)文化艺术(shù)交(jiāo)流(liú)策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文艺(yì)创(chuàng)作与表演等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几年的(de)发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽大会(huì)》等(děng)节目(mù)的(de)火爆(bào)，让脱口(kǒu)秀演员(yuán)和脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部成为(wèi)了炙手(shǒu)可热的行业，笑果(guǒ)文化也成为(wèi)中国(guó)最成功(gōng)的脱口秀(xiù)俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察(chá)觉到商机并押宝这一(yī)赛(sài)道，《科创(chuàng)板日报》记者整(zhěng)理公(gōng)开信息发现，笑(xiào)果文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯(xùn)关联(lián)公司入股笑果文化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数据(jù)显示，2016年(nián)6月(yuè)，笑果文(wén)化得到游族网络天(tiān)使轮(lún)投资。同(tóng)年(nián)9月，得(dé)到游族网(wǎng)络(luò)、普思资(zī)本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时投(tóu)资的战略投(tóu)资，此轮(lún)未(wèi)披(pī)露具(jù)体金额。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到(dào)南山(shān)资本、天图(tú)投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以看(kàn)出(chū)，南山(shān)资本和游族(zú)网络对笑(xiào)果文(wén)化最为(wèi)青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次(cì)，游族网络(luò)更(gèng)是笑果文(wén)化(huà)的(de)天使投资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线下是笑果文(wén)化(huà)走向扩张的关键一子，今年4月(yuè)，位于北京(jīng)东城区隆(lóng)福寺的(de)笑果文化线下喜剧空间“笑(xiào)果工(gōng)厂(chǎng)”开(kāi)业(yè)，这是(shì)笑果工(gōng)厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第(dì)四个演艺空间。此外，近年来对外投(tóu)资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化(huà)对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今(jīn)存续的企业有：笑(xiào)果挺棒文(wén)化传(chuán)媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青(qīng)豆(dòu)结(jié)冰文化传播(bō)有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息(xī)技术(shù)有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的(de)笑果演(yǎn)艺股权也发(fā)生了变更。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演艺原股(gǔ)东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企(qǐ)业类型变更为有限责任公司(sī)（港澳台法(fǎ)人独资(zī)）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜(cāi)测，笑果文化(huà)或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前(qián)高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化(huà)的A轮投资过程，他对(duì)《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也是(shì)刚从网上(shàng)看到(dào)本次出(chū)事(shì)，此前脱口秀行业在国(guó)内处(chù)于快速发展阶(jiē)段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该领域笑果文(wén)化(huà)做的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里很火(huǒ)爆，出于这(zhè)些原因进(jìn)行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺(yì)术(shù)”，追求的就是一种针砭(biān)时弊殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字(bì)、刺(cì)中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他(tā)个人认(rèn)为，出于节目效(xiào)果可能需要张狂和外向一些(xiē)，但公(gōng)众(zhòng)场(chǎng)合下脱口秀(xiù)中(zhōng)的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放(fàng)军形象等严肃话(huà)题，确实(shí)不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是(shì)不能干(gàn)的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果(guǒ)在风(fēng)控方面，可能(néng)没(méi)有进行非(fēi)常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关(guān)联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波(bō)梅山保(bǎo)税港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有(yǒu)限公(gōng)司为第三大股东，持股(gǔ)比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化(huà)打造(zào)了(le)《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李诞迅速(sù)走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联(lián)合出(chū)品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年称，受众面最广(guǎng)的(de)是(shì)线上长视频业(yè)务，如《脱(tuō)口秀大(dà)会》、《吐槽大会(huì)》和(hé)《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作(zuò)的(de)长视频节目(mù)，可(kě)以占到公司百(bǎi)分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本(běn)却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年以上的发展(zhǎn)历史，脱(tuō)口秀这(zhè)个舶来品在(zài)国内的发(fā)展(zhǎn)历(lì)程要短得多(duō)也快(kuài)得多(duō)。近10年(nián)内，《今晚80后(hòu)》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大会(huì)》等热门(mén)综(zōng)艺(yì)频频(pín)占据收视榜与网络热(rè)议话(huà)题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的(de)脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席(xí)卷而(ér)来，资本也闻风而至。财联社(shè)创投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱(tuō)口秀企业获得融资。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资投了罗永浩旗下(xià)的思维造物(wù)，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一集团投了单(dān)立人。

　　值得注意(yì)的是(shì)，资(zī)本对脱(tuō)口秀(xiù)行业也(yě)明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资(zī)的笑果文化(huà)外，其他(tā)脱口秀(xiù)厂牌(pái)融资(zī)轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也有些后劲不足，2021年(nián)之后(hòu)，市场上暂无新的(de)脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本(běn)市场的反应(yīng)与(yǔ)高速增(zēng)长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业年均(jūn)复合增速将(jiāng)保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨(zī)询(xún)创始(shǐ)人高承(chéng)远(yuǎn)对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业虽然发展迅猛，深(shēn)受(shòu)观(guān)众(zhòng)喜爱，但在资本市场并不(bù)吃香。其(qí)核心原因在于(yú)，资本的投资逻辑天然是(shì)确定性和可复制性，而脱(tuō)口秀行业却具有巨大(dà)的不确定性和(hé)不可复(fù)制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的(de)不确定性、观众审美的不确定性，以及踩红(hóng)线等重要舆情(qíng)事(shì)件等(děng)，都可(kě)能让经营面临巨大(dà)的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在(zài)合法合(hé)规(guī)的底线之上，不断运营(yíng)爆(bào)款，激(jī)活创作，带(dài)动整个(gè)行业的上线，这才是这个行业可(kě)持续、良(liáng)性发展的(de)可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文(wén)娱(yú)行业(yè)中的一员(yuán)，和这个(gè)行业中的(de)其余行业(yè)一样（如影(yǐng)视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本身而(ér)非(fēi)平台，行业(yè)本身的“护城河”相(xiāng)对(duì)浅(qiǎn)，而(ér)脱(tuō)口秀本身是靠(kào)故事起家的，但这(zhè殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字)个(gè)行业(yè)的“故(gù)事(shì)”却很(hěn)难讲(jiǎng)述，这(zhè)也是备受资本(běn)市场冷遇的原因(yīn)。

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