总市值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资(zī)带来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响(xiǎng)，同时(shí)为(wèi)科创板市场投资带来(lái)中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放决(jué)策部(bù)署的(de)重要(yào)安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不(bù)断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发(fā)，将其作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持(chí)续(xù)发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科(kē)创板投资(zī)者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作(zuò)用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票(piào)期权(quán)市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极(jí)关注戴choker就是m吗，戴choker什么意思ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在目(mù)前(qián)行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平(píng)稳上(shàng)市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的(de)基础性(xìng)风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经(jīng)推出了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有了(le)风险管理工具(jù)，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足(zú)不同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也位居前(qián)列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备(bèi)突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权(quán)戴choker就是m吗，戴choker什么意思，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管理工具(jù)进行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在投资层面的(de)配套策略也(yě)会丰富(fù)起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力也会(huì)不(bù)断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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