北京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东大会(huì)在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的(de)老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问环(huán)节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全(quán)球各(gè)地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资(zī)者是最多的，据(jù)说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基(jī)金学家(jiā)杨(yáng)德龙如此(cǐ)分享(xiǎng)自己(jǐ)在股(gǔ)东大会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到(dào)中国(guó)经济，今年(nián)也不例(lì)外。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会(huì)成为更好(hǎo)的国(guó)家(jiā)，美国也可以如(rú)此。”巴菲特(tè)说道(dào)。此前，他(tā)也(yě)曾多(duō)次公开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中(zhōng)国(guó)公司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象均为中(zhōng)国(guó)公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国(guó)石wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度股东大会上，作(zuò)为(wèi)董(dǒng)事长的芒格也(yě)曾表示(shì)，“投资(zī)人(rén)去投(tóu)资中国是没(méi)有问(wèn)题的。相较于投(tóu)资美国而(ér)言(yán)，投资中国可以让你用便宜的价(jià)格(gé)买到(dào)一些更好的公司，而这即便(biàn)有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特的投(twwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语óu)资标准，A股哪些股票可(kě)能会得(dé)到(dào)他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴(bā)菲特提出的“净资(zī)产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最(zuì)低(dī)标准，加上其投(tóu)资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费仍占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资(zī)产收(shōu)益(yì)率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业成“最(zuì)大(dà)赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时(shí)代财(cái)经首先考虑(lǜ)净资产收益率(lǜ)指标(biāo)，且出于对公司的价值判断(duàn)而不(bù)是价格判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的(de)净资产收益率来看，排(pái)名第一(yī)的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物(wù)行业公司。

　　其次(cì)，时代(dài)财(cái)经参考(kǎo)了上市公司(sī)最(zuì)新（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值(zhí)相对行wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时(shí)代(dài)财经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴(bā)菲特一(yī)如(rú)既往偏(piān)爱快消领域，同(tóng)时也(yě)在重(zhòng)金押注(zhù)能(néng)源(yuán)领域，如西方石(shí)油(yóu)、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合(hé)众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又进行了行(xíng)业(yè)筛(shāi)选，还(hái)对海天味业等这类之前商(shāng)品(pǐn)信誉受过不良(liáng)影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表(biǎo)所(suǒ)示，这(zhè)18家(jiā)公司涉(shè)及(jí)吃(chī)、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行(xíng)业(yè)约(yuē)有5家(jiā)，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一。而在(zài)近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利(lì)润复合年(nián)增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润(rùn)复合(hé)年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料(liào)界，明(míng)星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的(de)最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行(xíng)业滚动市盈率，所以或(huò)还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公(gōng)司(sī)中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述(shù)三家企业的(de)5年净利润复合年增(zēng)长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率(lǜ)之差来看，差距(jù)最大的是(shì)主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍。而(ér)差距(jù)最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新(xīn)市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日(rì)，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业股(gǔ)价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅(fú)前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数(shù)的0.83％以及(jí)沪深指数的(de)-0.35％。

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