近期市场风(fēng)向变动，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精选基金大(dà)中华和施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料(liào)中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中(zhōng)国新(xīn)能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期来看，关(guān)注三大(dà)主题。一是(shì)电动(dòng)车供应(yīng)链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电(diàn)动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气(qì)候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个方(fāng)面。中国(guó)在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设(shè)施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各自(zì)的(de)领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽(qì)车中用(yòng)于电(diàn)池和电机(jī)温控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全(quán)球范(fàn)围内继续(xù)占据市(shì)场份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司(sī)的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神(shén)州(zhōu)A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时(shí)代，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车(chē)工业协(xié)会(huì)）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业(yè)动力(lì)电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续(xù)领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王(维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架wáng)”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北(běi)方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石(shí)化(huà)。北向资金净流(liú)出较多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富(fù)、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市(shì)场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性、生(shēng)命周期(qī)和不含钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎(yíng)；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的(de)关系若不能维系。这些因(yīn)素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化(huà)学(xué)、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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