今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基(jī)金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开(kāi)了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基(jī)金经理的(de)关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季度在人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机(jī)行业在人(rén)工智能板块的带动下，走(zǒu)出(chū)了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报成为2023年(nián)表现最强的(de)主动权(quán)益基(jī)金，最新(xīn)观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还(hái)提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业(yè)务(wù)的人工(gōng)智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年(nián)三、四季度(dù)基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)另(lìng)外一(yī)只基金(jīn)诺安(ān)成长(zhǎng)并没(méi)有太大(dà)变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布(bù)局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在(zài)一季度(dù)都到了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的芯片(piàn)产业(yè)下行周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库(kù)存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几(jǐ)何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的地(dì)步(bù)，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但(dàn)是(shì)另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却(què)取得了(le)突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替(tì)代(dài)进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的(de)总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言(yán)在一季(jì)度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用(yòng)于(yú)设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关(guān)系活(huó)动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来(lái)暴德国有多大面积，德国相当于中国哪个省涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港(gǎng德国有多大面积，德国相当于中国哪个省)股(gǔ)电讯、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的(d德国有多大面积，德国相当于中国哪个省e)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了(le)计(jì)算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道(dào)，一(yī)季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的(de)部(bù)分(fēn)制造业，增(zēng)持了(le)计算机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造(zào)了一(yī)定的超(chāo)额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行(xíng)业的定(dìng)价(jià)出现了较为(wèi)显著的偏(piān)离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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