本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价(jià)格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期(qī)货(huò)日报记者(zhě)注意到(dào)，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处于下跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(f高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟ěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开(kāi)始(shǐ)对(duì)炉(lú)料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差(chà)已扩大至(zhì)历史同期(qī)最高水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格(gé)受(shòu)高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价(jià)格(gé)。而远月(yuè)合约开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明(míng)显好转，但(dàn)传导至投资(zī)端尚需时间，一季(jì)度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本周止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一(yī)季度产量(liàng)也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将更为清晰(xī)，远月合约的(de)估(gū)值有中长期的下调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港口库(kù)存(cún)维持下降态(tài)势(shì)，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样(yàng)本钢(gāng)厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员(yuán)李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期市(shì)场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢(gāng)高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　对(duì)于(yú)黑(hēi)色(sè)板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压(yā)。持(chí)续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不(bù)是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明(míng)显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或(huò)先(xiān)抑(yì)后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求复苏力度(dù)。

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