大(dà)家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个(gè)基金(jīn)经理，把新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年一(yī)季(jì)度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外(wài)，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季(jì)报称，在一季度(dù)的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁取得了(le)明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体(tǐ)系所代(dài)表的传统实体行(xíng)业正(zhèng)在被市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配置(zhì)获取超额(é)回报的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占(zhàn)全(quán)市场(chǎng)比重超40％的(de)天数已累(lèi)计达(dá)到(dào)22天，上(shàng)一(yī)次出现(xiàn)持续(xù)成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单(dān)日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典(diǎn)型的(de)减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的(de)改善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调(diào)整标志着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现(xiàn)集中(zhōng)释(shì)放。就资(zī)本(běn)市场(chǎng)而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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