近期市(shì)场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗(qí)下(xià)三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但部分资(zī)金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(s庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思hī)罗德旗下(xià)另一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材(cái)料中并(bìng)未解释为何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来(lái)看，关(guān)注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三是医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个方(fāng)面。中国在(zài)这(zhè)方面为(wèi)投资(zī)者提供了重要(yào)的(de)机会。中国在电动汽车(chē)价(jià)值链的供应(yīng)方面是(shì)全球的(de)领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全(quán)球电(diàn)动(dòng)车基础设施最(zuì)完善的国(guó)家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国平均(jūn)一(yī)个(gè)公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例(lì)，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和(hé)电机(jī)温控的关(guān)键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的(de)份额，并(bìng)在(zài)电动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等(děng)全(quán)球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽(qì)车在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)动力电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wě庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思i)锂能、国轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首。北向资(zī)金净(jìng)流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时(shí)代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的(de)企业发(fā)展(zhǎn)与政府的(de)脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他(tā)们(men)的判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的(de)电池技术(shù)出现，宁(níng)德时代(dài)的竞(jìng)争优势(shì)不复。随(suí)着电池(chí)成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这(zhè)些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的(de)外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万(wàn)华化(huà)学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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