芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我(wǒ)们(men)将影响青年(nián)失(shī)业率的因素拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升，更重要(yào)却被忽(hū)视的因(yīn)素(sù)是(shì)青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失(shī)业人(rén)口、总人(rén)口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是(shì)抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三(s鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别ān)分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）201鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别0-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的(de)原因。经济复苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应(yīng)的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是(shì)部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青年(nián)失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率的(de)一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数(shù)据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨(tǎo)论(lùn)失业(yè)率时，经常(cháng)认(rèn)为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我国的劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（也称经(jīng)济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下(xià)降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不能忽视分(fēn)母的变动，因(yīn)为(wèi)青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数(shù)量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业(yè)率变动(dòng)的是失业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青(qīng)年劳动力(lì)总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了当(dāng)前青(qīng)年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多(duō)70万人(rén)左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右的(de)新增失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来(lái)看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势(shì)要好(hǎo)于去(qù)年(nián)，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技能相对不(bù)熟(shú)练，往往在企业裁(cái)员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年(nián)龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的，这一(yī)比例(lì)在其他三个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度(dù)也(yě)大致类似，青(qīng)年人由于(yú)年(nián)龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受(shòu)教育程度(dù)大幅高于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口的行业(yè)与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本一致。青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集(jí)的特点，主要集中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业人(rén)口的行(xíng)业分布(bù)是由就业分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何处鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别之前，需要(yào)研(yán)究青年就(jiù)业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大(dà)量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃(rán)水的生(shēng)产供应业(yè)，这四(sì)个行业(yè)是国民经济分类的(de)农(nóng)业和工业。2010年这四(sì)个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业(yè)和房地产等其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业就业(yè)人员的受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的(de)知识密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的(de)平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青年(nián)就业(yè)流入的主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例的增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年(nián)就业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本(běn)一(yī)致，即(jí)青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业比(bǐ)例（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年失业人数/青年失业(yè)总人数），除(chú)以各(gè)行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行业失业(yè)率的近(jìn)似替(tì)代(dài)指标。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失(shī)业(yè)率，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研(yán)服务(wù)、公共管理等(děng)行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原因

　　一(yī)季(jì)度服(fú)务业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三(sān)年均值，这(zhè)三(sān)个行(xíng)业一季(jì)度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务(wù)服务(wù)业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端(duān)来(lái)看，当前(qián)青年失业(yè)人员增长的(de)症(zhèng)结在于服务业(yè)就业复(fù)苏的(de)结(jié)构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随(suí)着受(shòu)教(jiào)育水平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务业，如(rú)教育(yù)、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济(jì)复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的生活(huó)性服务业(yè)，而知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的(de)生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业复苏结(jié)构分化，带(dài)来的(de)青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化(huà)。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是(shì)城镇青年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步(bù)入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青年失业(yè)率(lǜ)，或成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年(nián)人口数量(liàng)，而后者来(lái)自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二(èr)是乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者(zhě)正好(hǎo)是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复(fù)，新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)数(shù)量会较(jiào)去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的(de)规(guī)模(mó)。当前我国(guó)城镇化率(lǜ)已经达(dá)到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移(yí)人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)降

　　青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是(shì)低于(yú)其(qí)他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并(bìng)未进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就(jiù)业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普(pǔ)查时(shí)，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里(lǐ)，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在(zài)未(wèi)来经济(jì)和就(jiù)业好转后会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统(tǒng)计局(jú)曾(céng)在发布会指出(chū)当月“就业(yè)人员规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶(è)化时(shí)，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的(de)变化导致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学(xué)历的推崇导致本(běn)科毕业即(jí)进入就业(yè)市场的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人(rén)初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负(fù)增长，未来青(qīng)年(nián)失业率的变动(dòng)可能(néng)出(chū)现以(yǐ)下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来(lái)失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的(de)分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失(shī)业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率(lǜ)的(de)两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰(xī)这一(yī)概念(niàn)的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业(yè)人口并(bìng)未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城(chéng)乡结(jié)构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别(bié)说(shuō)明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会经济活动(dòng)的人员(yuán)。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来自全国月度(dù)劳(láo)动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立(lì)了31个(gè)大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范(fàn)围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆(fù)盖(gài)全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差异(yì)。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差(chà)异仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司

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