个人养老金(jīn)业务试点落地半年，你参与了吗？

　　自(zì)去(qù)年(nián)11月27日开始(shǐ)，个人养老金开始进入为期一年的试点，在(zài)全国选取了36个(gè)试点(diǎn)城市和地(dì)区进行推进(jìn)。据人力资源和社(shè)会保障(zhàng)部数据显示(shì)，截至今年3月末(mò)，个人(rén)养(yǎng)老金开户数量达(dá)到3324万，市场空间初步打(dǎ)开。

　　作为个人(rén)养老金业务(wù)的代销主渠道(dào)之一，证(zhèng)券公司(sī)凭(píng)借其(qí)与权益产品的紧密联(lián)系和与(yǔ)投资者(zhě)的(de)深度了解，在养老(lǎo)基金销售方面已有多(duō)方(fāng)实践。时值个人(rén)养老金业务试点推行半年(nián)之(zhī)际(jì)，中(zhōng)国基金(jīn)报记者深入多(duō)家(jiā)券商，了解个人养老(lǎo)金(jīn)代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优(yōu)势

　　券商(shāng)深耕个人养老金市场

　　中国基金报记者 闫(yán)晶(jīng)滢

　　试点(diǎn)半年以来，个(gè)人养老金业务正在(zài)获得(dé)更多(duō)证券公司(sī)的(de)重视。

　　早在(zài)去(qù)年11月个人养老金(jīn)试点落地，14家(jiā)券商获得(dé)代销资格。截至今年3月31日(rì)，证监会更新(xīn)名(míng)录中个人(rén)养老金基金数量增加至143只，券(quàn)商数(shù)量扩容至18家(jiā)，平安证券(quàn)、安(ān)信证券及中信证券（山东）、中信(xìn)证券(quàn)华南(nán)新增(zēng)获批。

　　作为(wèi)公募基金最主(zhǔ)要的代销方之一，证券公(gōng)司(sī)在个人养老金(jīn)业(yè)务试点的铺(pù)开和推广中(zhōng)持续发力，个人养老金(jīn)业务也成为(wèi)大型券商们财(cái)富管理转型(xíng)的重要(yào)抓(zhuā)手。通(tōng)过精心布局产品及渠道，与基金投(tóu)顾(gù)服务结合，试点券商(shāng)充分发挥财(cái)富管理优(yōu)势，做“精”养老基金销售。

　　产品(pǐn)布局(jú)：要全更要精(jīng)

　　投顾大(dà)有可(kě)为

　　目前，个(gè)人养老金(jīn)可投资的(de)产品主要有四(sì)类：银(yín)行理财、储蓄存款、养老(lǎo)保险、公(gōng)募基金(jīn)。据人社部个人养老金产品名(míng)录显示，当前上线个人养老金产(chǎn)品共有652只，其中储蓄类产品、理财(cái)类产品、基(jī)金类产(chǎn)品、保险类(lèi)产品分别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，证(zhèng)券公司代销个人养老金产品(pǐn)资格受到明(míng)显限(xiàn)制(zhì)，仅部分具(jù)备保险兼业代(dài)理牌(pái)照(zhào)的证券公司可销售(shòu)养老保险，大多数试点券商将视线聚(jù)焦于公募基金上(shàng)进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如(rú)，海通证券在2022年年报中(zhōng)表示，其(qí)顺利获得(dé)首批个(gè)人养老金基金销售资格，完成全部40家基金管理公(gōng)司共计126只个人养老金基金(jīn)产品的上线(xiàn)，基(jī)本实现(xiàn)个人养老金公募基(jī)金产品全(quán)覆(fù)盖。

　　中信(xìn)建投个人养老金(jīn)业务(wù)负责人向(xiàng)中国基金报记者介绍称，中信建投(tóu)已引(yǐn)进华夏基金等发(fā)行(xíng)养(yǎng)老基金管理人的137只Y份额产品，后续将不断(duàn)完善产品池。东(dōng)方证券亦表示，目前(qián)已基本实现(xiàn)了养老公(gōng)募基金(jīn)的(de)全覆盖。

　　银河(hé)证券相关(guān)业务负责人指出，从(cóng)客户服(fú)务办理(lǐ)的角度看(kàn)，大部分客户更愿意在产(chǎn)品货架丰富的机构(gòu)办理个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务。因此在服务(wù)体系的(de)基(jī)础架构上，风格多样、风险(xiǎn)收益多元(yuán)的产品货架能够带给(gěi)客户更(gèng)好的服务办理体验，产品布局的“全面(miàn)”是个人(rén)养老金(jīn)业务的(de)基础(chǔ)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，从客(kè)户投资选(xuǎn)择的角度讲，大部分客户对于金(jīn)融产品的特征和策略(lüè)的(de)认知、对自(zì)身(shēn)投资能力(lì)、投资意愿、投资目的的认知较为模糊。帮助客户做(zuò)好“养老规划”、协助客户筛选“合适的产品(pǐn)”，就成(chéng)为(wèi)服务机(jī)构的“核心竞争力”。在全(quán)面引入个人(rén)养(yǎng)老金可投(tóu)资的产(chǎn)品类型的基(jī)础(chǔ)上，各(gè)家机构需要深(shēn)入、充分、严谨地研究每(měi)类(lèi)产品的(de)特(tè)性(xìng)；结合(hé)存量客户的个性化画(huà)像和客户特(tè)点，为客户提(tí)供切(qiè)实可行的产品评估体系和养老规(guī)划(huà)方案。

　　实际上，对于个(gè)人投资者来说(shuō)，当前阶段认(rèn)可并开通个人(rén)养老金(jīn)账户的理由，一是(shì)来自开户渠(qú)道的多重福利动员，二是个人养老金带来(lái)的(de)个税抵扣优惠(huì)。但不可否认的(de)是，虽然(rán)开(kāi)户数(shù)量(liàng)众多，但(dàn)缴存比(bǐ)率仍不理想。

　　由于个人养老(lǎo)金退休(xiū)后才能取出，这每年(nián)12000元(yuán)自(zì)然是需要在账户内充分利用长期投资，但如何投资也(yě)令不少(shǎo)投资者(zhě)犯难：买什么、买多少，在哪买、怎么买(mǎi)，选择越多(duō)，困难越(yuè)多(duō)。现有养(yǎng)老产(chǎn)品的选择已令投资(zī)者目不暇(xiá)接(jiē)，如何让投资(zī)者选择到适合自(zì)己(jǐ)的(de)产品，证券公司的投顾(gù)力量(liàng)大(dà)有可为。

　　“中信建投(tóu)拥有近万名高素质的投(tóu)资顾问(wèn)，帮助客(kè)户甄选(xuǎn)适合自身的养老(lǎo)产品(pǐn)，做(zuò)好养老规划和资产(chǎn)配(pèi)置，做到客(kè)户的(de)‘好医(yī)生’。”前述负责人(rén)称，中(zhōng)信建投采取线上线下相结合的方式，注重交流和体验，为客户提供有温度的专(zhuān)业服务。

　　国泰(tài)君安(ān)在推广个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)时曾介绍，其(qí)结合个(gè)人养老金(jīn)基金特(tè)点，细化形成(chéng)“甄选100个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)基(jī)金评价(jià)标准”，综合基金(jīn)公司治理(lǐ)水平、投研能(néng)力、业(yè)绩评价、风险管理、声誉口碑量化(huà)评(píng)价，优选值得信赖的养老金基金(jīn)；选出(chū)“综(zōng)合优选(xuǎn)”、“养老(lǎo)专家”、“投研大咖(kā)”、“风(fēng)险收(shōu)益性价比”、“聚焦股息”等特色养老金基金产品清单，满足养老金客户个性(xìng)化养老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企业员工

　　不得(dé)不承认的是，虽然(rán)证(zhèng)券(quàn)公司(sī)营业网点数(shù)量(liàng)在“金融圈”内并(bìng)不算(suàn)少(shǎo)，但远难(nán)以与大型商业(yè)银行的(de)优势相匹敌。

　　此(cǐ)前兴业银行召开的2022年报(bào)发布(bù)会上(shàng)，该行高管透露，截至2022年末，该行(xíng)已(yǐ)经累计开立(lì)个(gè)人(rén)养老金(jīn)账户229.16万(wàn)户(hù)，位列(liè)全行业第(dì)三位，市场占有率超10％，仅次于建设(shè)银行和工商银行。相比之下，鲜有券商愿意公布投(tóu)资(zī)者(zhě)通过其(qí)渠(qú)道开(kāi)通个人养老金账户的情(qíng)况。

　　产品方面(miàn)，国家社会保(bǎo)险公共服务(wù)平台上仅(jǐn)可查询商(shāng)业银行个(gè)人养老金(jīn)业务开办情况(kuàng)。其中显示，23家(jiā)获(huò)准开办个人养老(lǎo)金业务的银行中，有22家开设了资(zī)金账户(hù)和储蓄(xù)交易业(yè)务(wù)，8家同时开展(zhǎn)了基金交易业(yè)务、保险(xiǎn)交易业(yè)务和(hé)理财(cái)交易业务(wù)。

　　与大型商业(yè)银行所拥有的产品(pǐn)和渠道优势相比，证券公司(sī)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)的(de)规(guī)模相(xiāng)对有限，仍处于积极开拓阶段(duàn)。

　　不过，虽然网点数(shù)量难以比拼，但券商发(fā)力个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务，自有(yǒu)其独(dú)特“打法”。记者注意到，多(duō)家券商在推广个(gè)人养老金业务时(shí)，将“一站式”服务作为宣传重点。

　　例如(rú)，国泰君安此前表示，其(qí)个人养老金业务(wù)从引导客户形(xíng)成科学养老理财观念的长远(yuǎn)视角出发(fā)，为客(kè)户(hù)提供从产品策略、到产(chǎn)品优(yōu)选、再到组合(hé)配置(zhì)的全周期专业资配服(fú)务和一站式的产品选择(zé)。中信证券亦推出个人养老(lǎo)金(jīn)投资一站式解决方案(àn)“信养计划(huà)”，为客户提供含账户管理、资产配置、服务陪伴于(yú)一(yī)体的个人养(yǎng)老金投资(zī)综合服务(wù)。

　　除了“引(yǐn)进来(lái)”并全方位服务投资者外，“走出去”也是部分(fēn)券商开(kāi)拓个人养老金业务(wù)的解决方案。东方证券副总裁徐海宁向(xiàng)记者介(jiè)绍，东方(fāng)证券基(jī)于对个人养老(lǎo)金目标客群的深(shēn)入研究，将开发大中型企业作为个人养老金客(kè)户拓展的重点方(fāng)向，制定了“上海深度、全国(guó)广度”的推广计划。

　　具(jù)体而言，东方证券协同系统内(nèi)成员公(gōng)司开展走进企业推广个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金活动，为企(qǐ)业单(dān)位员工提(tí)供个(gè)人养老金上门(mén)服务(wù)，免去客户前往营业厅办(bàn)理业务路上花费的时间，提高服务效率，节约(yuē)客户时间。展业初期组织了(le)超过100场的个人养老金走进企业服务活(huó)动(dòng)，覆盖企业员工近万人。

　　个人养老金制度试点(diǎn)半年

　　持有(yǒu)体验成产品胜负手(shǒu)

　　中国基(jī)金报记(jì)者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代(dài)销(xiāo)个人养老金业(yè)务“开闸”，多家(jiā)获资(zī)质的机构正式展业，逐鹿个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)市场。如(rú)今(jīn)，个人养老金制度实(shí)施已有半年，相关(guān)产品的收(shōu)益率和回撤情况(kuàng)、产品(pǐn)能(néng)否真正满足(zú)养老诉求等问题，持续成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点(diǎn)。

　　多位券商业内人士表示(shì)，由于资金“只(zhǐ)进(jìn)不出”，认购的产品(pǐn)又是为了(le)满足养(yǎng)老需求，投(tóu)资者更(gèng)希望能实(shí)现(xiàn)低(dī)波动、低回撤。如何做到从中长期保值增值(zhí)同时又(yòu)让客(kè)户体验良好是个人养老产品成败的关键。

　　提(tí)供更(gèng)匹(pǐ)配(pèi)的养(yǎng)老产品

　　同时服(fú)务(wù)上寻求创(chuàng)新突破

　　眼(yǎn)下，个(gè)人养老(lǎo)金业务已然成为券商(shāng)财富管理(lǐ)转型(xíng)的核(hé)心方向之一。通过不断完善客(kè)户服(fú)务体系，满足客户多层次金融需求，促进财富管理(lǐ)业务高质量发展(zhǎn)，券商在业务内涵上正不(bù)断挖(wā)潜。

　　多(duō)名券商业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，在(zài)客户分类(lèi)服务方面，会根据国家政策选择社保关系(xì)在(zài)先行城市（地区）、能享受(shòu)税(shuì)优(yōu)且对(duì)税优敏感、对理(lǐ)财有初(chū)步认(rèn)知的客户进行第(dì)一阶段的(de)重点服务，对其他客户会随着(zhe)试点扩大和客(kè)户画像的覆(fù)盖进行后(hòu)续服务。

　　东方证(zhèng)券副总裁徐(xú)海宁表(biǎo)示，证(zhèng)券公司可重点关注(zhù)企(qǐ)事业单位员工，特别(bié)是大中型(xíng)城市具有一定经营(yíng)规(guī)模(mó)的企业员(yuán)工，他们能够享受个(gè)税抵扣(kòu)的优势(shì)，具备一定投资(zī)意识(shí)和财(cái)务认(rèn)知；这类人群(qún)对未(wèi)来退休有一定的规划和想法。

　　同时，由(yóu)于(yú)个(gè)人养(yǎng)老金是一(yī)个增(zēng)量市场，对证券公司而(ér)言，针对潜(qián)在客群可以全市场覆盖。证券公司可以通过投研优势和(hé)专(zhuān)业(yè)投顾队伍，创(chuàng)造更多(duō)养老投资场景，跟踪了(le)解客户(hù)的风(fēng)险偏好，结合(hé)稳(wěn)健、平(píng)衡、积极等不同风险类型的养老基金，帮助客户建立个人养老金(jīn)投(tóu)资计划。此外(wài)，证券公司可以通过(guò)加(jiā)强顾(gù)问服务，帮助客户有(yǒu)效(xiào)应(yīng)对(duì)投资组合净值的(de)波动，引导客户持续参与养老金(jīn)投资，提升客(kè)户养(yǎng)老投资的获得感、体验(yàn)感。

　　银河证券(quàn)相关业务负责人表(biǎo)示，会针对不同(tóng)风险承受能力、不(bù)同年(nián)龄结构和不同资金(jīn)体量制(zhì)定(dìng)个性化养老策略。比如(rú)对每年(nián)享税(shuì)优的1.2万个人养(yǎng)老金，为居民（无需(xū)开(kāi)户）提供符合监管部(bù)门要(yào)求的金(jīn)融机构和金(jīn)融(róng)产品清单(dān)、通(tōng)俗(sú)易懂的“养老看隔壁”理财(cái)案(àn)例、养老讲(jiǎng)堂等(děng)信(xìn)息和交(jiāo)易服务；对1.2万之外的(de)资金(jīn)，提供更丰富的“安养计划(huà)plus”养老金(jīn)融(róng)服务，包括养老计(jì)算器、个性(xìng)化的(de)补充养老解决方案、定期(qī)的养老方案跟踪报告以及(jí)养老(lǎo)直播服(fú)务，做好(hǎo)“老百姓身边(biān)的养老专家”。

　　在(zài)服务(wù)创新方面，徐海宁认为，证券公司(sī)需要有长(zhǎng)远眼光(guāng)，打造增量市场，承担起构建养老(lǎo)金第三支柱(zhù)的重(zhòng)要(yào)使命。

　　第(dì)一，在(zài)获客及投教方面，应加大资源投(tóu)入(rù)，通过教育和陪伴，提高客户对个人(rén)养老金的认知。走(zǒu)进企事业(yè)单位，通(tōng)过(guò)上门服务(wù)的(de)方式触达企业(yè)和客户(hù)，举(jǔ)办(bàn)专题讲(jiǎng)座、在(zài)线研讨会和投资(zī)教育活动，帮助客户了(le)解个人养老(lǎo)金的(de)重要(yào)性、投资策(cè)略和长(zhǎng)期规(guī)划(huà)，激发客(kè)户对个人养老金产(chǎn)品(pǐn)的兴(xīng)趣(qù)和(hé)参与(yǔ)度。

　　第(dì)二，在App服务功(gōng)能(néng)优化方面，建立内容丰(fēng)富的一站式个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)专区，既包括(kuò)产品购买、定投、持仓查(chá)询等基础(chǔ)功能，提供(gōng)丰(fēng)富的养老(lǎo)资(zī)讯(xùn)和实用养老(lǎo)工具(jù)（如节(jié)税(shuì)计算器），加强与客户(hù)的深(shēn)度互(hù)动。

　　第三，在金融科技应用(yòng)方(fāng)面，引入智能科(kē)技和人工(gōng)智(zhì)能技术(shù)，通过数据分析和算法模型(xíng)，根据客户(hù)的风险承受能力、资产状(zhuàng)况(kuàng)和目标退(tuì)休年限(xiàn)，定制(zhì)化推荐养老金(jīn)产(chǎn)品组合，并提供实时投资组合(hé)跟踪和风(fēng)险管理工具，帮助客户(hù)更好地实现养老投资保(bǎo)值增(zēng)值(zhí)。

　　中信建投个(gè)人养老金相关(guān)业务负责人则表示(shì)，可以通(tōng)过“人+科技”，在(zài)大数据智能客户(hù)分(fēn)析系(xì)统的基(jī)础上，可以针(zhēn)对不(bù)同养(yǎng)老诉求的(de)客(kè)户达(dá)成“千人千面”的(de)个性化服务(wù)，人是“1”，科技（线上(shàng)与线下结合）是后(hòu)面的“0”，二(èr)者有机结合，为不(bù)同(tóng)生(shēng)命周期和年(nián)龄阶段(duàn)的客户提供专业的、一对一的养老配置服务(wù)。

　　运(yùn)行半年七成(chéng)收益告负

　　客户体验成(chéng)产品胜负手(shǒu)

　　个人(rén)养(yǎng)老金制(zhì)度(dù)实施已有半年，产品(pǐn)收(shōu)益和回撤(chè)率大不大(dà)？产(chǎn)品能不能满足真正的(de)养老诉求？这些问(wèn)题(tí)都是(shì)投资(zī)者的重要关(guān)注点(diǎn)。

　　记者注意(yì)到(dào)，目前养老目标基金的(de)整体收(shōu)益(yì)水(shuǐ)平(píng)并(bìng)不乐(lè)观。Wind数据显示(shì)，全(quán)市场149只(zhǐ)公募养老基金产品，近七成收益告负。其中，业绩(jì)垫(diàn)底的(de)一只个人养老目标(biāo)基金自成(chéng)立以来回(huí)报为(wèi)-7.27％，此外，还有超20只产(chǎn)品(pǐn)收(shōu)益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的(de)有平(píng)安稳健(jiàn)养老一年Y、中欧预见养老(lǎo)2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去年11月成(chéng)立以来回(huí)报均为3.15％，紧(jǐn)随(suí)其(qí)后的(de)是兴(xīng)全安(ān)泰稳健养老一年(nián)持有Y，自(zì)成立以来回报(bào)为2％，另有富国、万家、华宝、景顺(shùn)长城、南方、华夏等旗(qí)下超10只养老目标(biāo)基金收(shōu)益在1％以上。

　　多位券(quàn)商业内(nèi)人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又(yòu)是为了满足养老需求，投(tóu)资(zī)者更(gèng)希(xī)望能(néng)实(shí)现低波(bō)动、低回撤(chè)。如何做到从中长期保值增值同时又(yòu)让客户体(tǐ)验良好是个人养老产品成败的核心。

　　“养(yǎng)老属性的产品应力争为(wèi)客户保值增值(zhí)，否(fǒu)则将违背(bèi)客户通(tōng)过投资(zī)达到‘养老目(mù)的’的(de)初衷。”银(yín)河证券(quàn)相(xiāng)关(guān)业务负责人介绍，目前个人养老金可投资的4类(lèi)产品风险收益特点明显，有(yǒu)的(de)类(lèi)别(bié)更(gèng)侧重本(běn)金安全、有(yǒu)的类别更(gèng)侧重资(zī)产增(zēng)值；但(dàn)同时(shí)，每个类(lèi)别(bié)很难做到在(zài)保(bǎo)证其(qí)特点达(dá)到的同时又规避掉(diào)该类产品的风险或缺陷(xiàn)。“从不同客群(qún)情况来看，低波低回撤对于离退休时(shí)点较近(jìn)的投资者比(bǐ)较合适，性价(jià)比高的中波动中回(huí)撤、高波动(dòng)高回撤特征产品(pǐn)对于还有20-30年(nián)才退(tuì)休(xiū)的投资者(zhě)也是可以选择的，拉长周(zhōu)期看也(yě)能(néng)满足客户(hù)养老类资金的保值(zhí)增值效(xiào)果。”

　　为达到上(shàng)述(shù)两个目的(de)，前提是有(yǒu)一套(tào)完整、自(zì)洽、适用(yòng)、有(yǒu)效(xiào)且动态(tài)适(shì)配的产(chǎn)品评价体系，通过该体(tǐ)系的评价，能较为清晰地区(qū)分出(chū)产品的(de)“性价比”（如(rú)风险(xiǎn)收益比(bǐ)等(děng)）、能公(gōng)平、公正地对同类或者同策略产品进行综(zōng)合评判。如此，才能(néng)真正将好的产品、合适(shì)的产品(pǐn)推荐给(gěi)合适的(de)客户群体。

　　“养老组合基金分为目(mù)标风(fēng)险型和目标(biāo)日期型两大类，投资(zī)者可(kě)以根据自身(shēn)投资目(mù)标(biāo)和风(fēng)险(xiǎn)承受能力选(xuǎn)择具体的产品。比如低(dī)风险(xiǎn)偏好的(de)客户可选择目标日(rì)期型中的(de)稳(wěn)健类(lèi)产(chǎn)品，通过严格控制(zhì)股票(piào)资(zī)产仓位降低产品波动(dòng)，带给客户相对稳(wěn)健(jiàn)的收益(yì)。”徐海宁表(biǎo)示，目前(qián)我国(guó)城镇职工养老金替代率尚有不足，根(gēn)据国际(jì)经验，如(rú)果(guǒ)退休(xiū)后的养老金替代率(lǜ)大于70％，即可维持退休前的生活水平(píng)，养老(lǎo)金(jīn)投资(zī)的(de)增(zēng)值功(gōng)能也是一个重要(yào)考量。由于个人养老金取用需要(yào)达到年龄等条(tiáo)件，投(tóu)资资(zī)金具有(yǒu)长期性，可(kě)以达到几十年，能够承受一(yī)定(dìng)的(de)短(duǎn)期波动，对于追求长期投(tóu)资收(shōu)益的客户，可以配置一(yī)定高(gāo)比例资金(jīn)在权益型资产上，实现养(yǎng)老投资的保值增值目标。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人养(yǎng)老金(jīn)相关业务负责人也认(rèn)为，个人养老金产品具(jù)有一定的普惠(huì)金融属性，需要关注老百姓(xìng)长期保(bǎo)值增值的养老需求。站在(zài)资产角度(dù)，想要实现(xiàn)长(zhǎng)期资金的稳健投资回报，资产配置不(bù)可或(huò)缺。通过投资不同品种、不(bù)同收益(yì)特征、低(dī)相关性的(de)金融资产，有助于实现风险(xiǎn)分散、降低总体波动，从而更好地满足投资者的养老投资目(mù)标。

　　推动(dòng)个人养老(lǎo)金业务高质量发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业务(wù)积极发展的同时(shí)，与渠道网点和客户众多的银(yín)行等机构相比，券商如何突(tū)破自身(shēn)瓶颈(jǐng)，实现差异化的发(fā)展(zhǎn)，可以说(shuō)是“道阻(zǔ)且长”。

　　银河证券(quàn)相关业务负(fù)责人表示，银行、券商、基金独立销售机构(gòu)都可参(cān)与到为客(kè)户提(tí)供个人(rén)养老基(jī)金服务，几类机构优势互补，严格意义上说是竞合而(ér)非竞争(zhēng)更非“相杀”关系，每类机构或者每(měi)家机构可以根据自己的资源禀赋(fù)，充分发挥自身(shēn)优势，服务好有养老投(tóu)资需求的投资者。

　　“在政策(cè)上(shàng)，未来(lái)还有以下三方面(miàn)诉求(qiú)：一是增(zēng)强基(jī)础设施建设，能在(zài)服务时效性上与银行拉平(píng)，提供(gōng)7×24小时的(de)开户、下单服务(wù)；二是增加产品销售范围，在(zài)养老品类上更(gèng)加丰(fēng)富，除(chú)特(tè)殊产(chǎn)品外，增加可为客户提供(gōng)的养老产品(pǐn)（如(rú)养老理(lǐ)财）；三是(shì)明确养老规划业务合规性，为不(bù)同的客户提供基于(yú)客户需求和画像的(de)养老(lǎo)规划方案。”上(shàng)述负责人提到。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相关业务负责人提出(chū)，当(dāng)前的(de)政策要求下，客(kè)户如(rú)果(guǒ)想在券商端(duān)参与个人养老金投资，需要分别在银行端、个税端进(jìn)行一系(xì)列前序操(cāo)作步骤(zhòu)，对(duì)于尚(shàng)不熟悉业务(wù)流程(chéng)的(de)投资者来(lái)讲，体验不太友好。

　　“此外，由于政策(cè)对代(dài)销(xiāo)个人养老(lǎo)金(jīn)产品(pǐn)的管理(lǐ)要求，券商暂时无(wú)法上(shàng)线储蓄类、理财类、保险类产品，可供(gōng)投资者选择(zé)的产品种类较为单一，难(nán)以进一(yī)步(bù)为投(tóu)资者(zhě)提(tí)供更丰富的个人养老金配(pèi)置方案。未来(lái)期(qī)待能(néng)够从(cóng)政策(cè)端(duān)进一步简化(huà)投资者(zhě)的办理流程(chéng)，提升(shēng)客户体验；给予(yǔ)券商在多样(yàng)化个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)品(pǐn)种的引入和研发上的政策支持，丰(fēng)富客户多元化的投资(zī)选择。”该负责(zé)人(rén)称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人养(yǎng)老第二(èr)曲(qū)线

　　中国基金报(bào)记者 莫(mò)琳(lín)

　　随(suí)着个人所得税退税的开(kāi)始，不(bù)少人(rén)发现自己(jǐ)的退(tuì)税比去年多了(le)不少，仔(zǎi)细询问(wèn)之下才发现，是因(yīn)为去(qù)年底开通了个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务(wù)，并入了金。这一消息大大刺(cì)激了(le)不少(shǎo)本来(lái)不想(xiǎng)开户的年(nián)轻(qīng)人。

　　根(gēn)据(jù)人社部披露的数据(jù)，截至今年3月底，个人养老金参加人数达3324万人。与3月初的2817万人相比(bǐ)，短(duǎn)短(duǎn)的一个月的时间里(lǐ)，增加(jiā)了500万户，开户速度明显提升(shēng)。

　　虽(suī)然开户数(shù)快速(sù)攀升，但是个人养(yǎng)老金累计缴费约200亿元(yuán)，人(rén)均缴费低(dī)于1000元。此外，据(jù)中国(guó)保险(xiǎn)资管业协会(huì)执行副会长兼(jiān)秘书(shū)长(zhǎng)曹德云透(tòu)露，在截至2023年3月(yuè)开立个人养老金账户的三千(qiān)多万人中，仅900多万人完成了资金(jīn)储存。

　　从记者走(zǒu)访的结果来看，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产品(pǐn)的(de)收益(yì)率远低于预期，是大多人(rén)不愿意(yì)入金的主要原因(yīn)。而选择开户(hù)的原因主要是为(wèi)了“薅羊毛”（金融(róng)机构出台了(le)不少吸(xī)引客户(hù)开户的优惠(huì)政(zhèng)策(cè)）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题(tí)？银河证券相关业务负责人认为，这是一个(gè)专业(yè)活，既需(xū)要(yào)了解客户(hù)的经济状况、风险偏(piān)好和养老(lǎo)规(guī)划，也需要业务人(rén)员及其所在机(jī)构有比(bǐ)较专业且综合的服(fú)务能力。

　　也有(yǒu)部(bù)分投资(zī)者认为，个人养老金产品每年封顶12000元，难以充分(fēn)满足个人或(huò)家庭养老(lǎo)的全面(miàn)需(xū)求，还需要结合其他商业产(chǎn)品等综合考虑；大(dà)多数(shù)产品流动性差，难以预防到退休前的应急资金需求。

　　从产品端(duān)改善(shàn)“开户热投资冷”

　　虽然近半年(nián)来，个人养老金(jīn)产品正在逐渐丰富，但是“开户热投资冷”的现(xiàn)象没有随(suí)之发生改(gǎi)变(biàn)。

　　中国(guó)保险资管业协会执行副会长(zhǎng)兼秘书长曹德云在(zài)近期举办的2023清华五(wǔ)道口全球金(jīn)融(róng)论坛上表示，目前(q中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子ián)个(gè)人养(yǎng)老金试(shì)点效果呈(chéng)“两低(dī)三不(bù)”漏(lòu)斗状，即建立账户(hù)人(rén)数占(zhàn)基本养老保险参保(bǎo)人数(shù)比例低、已缴(jiǎo)费人数占建立账户人数比例低；产(chǎn)品供应不均衡(héng)、选购渠(qú)道不畅、民众(zhòng)参保意愿不强。

　　针对产品(pǐn)供应不均衡(héng)的问(wèn)题(tí)，国家金融监督(dū)管(guǎn)理总局出手，率先增加(jiā)养老保险产(chǎn)品的供(gōng)给。近日，国(guó)家(jiā)金融监督管理总局已向业内就(jiù)关于促进专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险发(fā)展(zhǎn)有关事(shì)项征求意见。根(gēn)据征求意见稿，专属商(shāng)业(yè)养老(lǎo)保险拟由试点业务转为常态化业务。

　　业内(nèi)人士表示，随着专属商业(yè)养老保险转为常态化业务，参(cān)与该项业务的险企数量将增加不少。此外，专属商业养(yǎng)老保险是对接个人养老金制度的主(zhǔ)要(yào)保险产(chǎn)品，这意味着个人养老金保险产品名单也将扩容。

　　据(jù)了解，专属商业养老保险(xiǎn)采取“保证+浮动”的收益模式，提供稳健型、进(jìn)取型(xíng)两种风格账户(hù)供客户(hù)选择。据各家保险公司披露的专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险产品2022年(nián)结算利率，稳健账户结算利率约(yuē)4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户结算利(lì)率约(yuē)4.5％至(zhì)5.7％，普遍(biàn)高于现(xiàn)有的个(gè)人养老保险的收益率。

　　在增加(jiā)产品(pǐn)供给的(de)同(tóng)时，多家(jiā)金融(róng)机(jī)构呼吁从产品设计端(duān)解决“开户热(rè)投资冷”的(de)问题。

　　在银(yín)河证券(quàn)相关业务负责(zé)人看(kàn)来(lái)，“老龄风险”与(yǔ)其他投(tóu)资风险相比(bǐ)，有(yǒu)其更(gèng)加突出(chū)的特点，包括为(wèi)退休人(rén)群提供稳(wěn)定安(ān)全有保障且(qiě)抗通胀的收入补充来源、对冲长寿风险、为(wèi)高龄人群储备失能养(yǎng)护和(hé)医疗应急资产、为退休人群规划遗产、将(jiāng)养老投资与养老保(bǎo)障/养老生活(huó)无缝对接等(děng)。

　　养老(lǎo)金融产品(pǐn)的(de)设计初心(xīn)，必须切实(shí)从客户需(xū)求出(chū)发；养老金融产品的设(shè)计理念，必须(xū)紧密围绕承担、减少或转移(yí)上述(shù)“老(lǎo)龄(líng)风险”主旨；养(yǎng)老金融产品的(de)设计成果，应该更多的让(ràng)利于(yú)民、普惠(huì)百(bǎi)姓，运用(yòng)好专业(yè)的(de)金融工具、做(zuò)艰难(nán)但长期正确的事。

　　因(yīn)此，能否设计出充分利用资(zī)本市场具有良好增值能力资(zī)产的(de)养老产品取决于(yú)发(fā)行人(rén)（或管理(lǐ)人）的产品(pǐn)设计(jì)能力和资产(chǎn)管(guǎn)理能力。“证(zhèng)券(quàn)公司作(zuò)为财富管(guǎn)理服务提(tí)供商(shāng)，可以与(yǔ)产品发行人（或(huò)管理人）合(hé)作，根据客户(hù)需求设计出在(zài)养老功能方面更有(yǒu)竞(jìng)争力(lì)的产(chǎn)品”，上(shàng)述(shù)负责(zé)人表(biǎo)示。

　　中信(xìn)建投也希望(wàng)能参与到具体的产品(pǐn)设计之中。其个人养(yǎng)老业务(wù)负(fù)责人建(jiàn)议(yì)，参考部分发(fā)达国家的经(jīng)验(yàn)，未来除了股、债配置(zhì)，或在未来可以考虑增加底层可投(tóu)标的类型，如(rú)REITS、衍(yǎn)生(shēng)品、雪(xuě)球等(děng)另类资产，丰(fēng)富投资者的可选(xuǎn)标的(de)，更好地分散投(tóu)资风(fēng)险。

　　励正(zhèng)集(jí)团中国区(qū)总裁张雨萌建议，应该避免“开空账”。也就是说，参与者可以直(zhí)接在开户的(de)时(shí)候做投资选(xuǎn)择。这样在开户的(de)时候就可以形成(chéng)闭环体验。

　　针对(duì)参与个(gè)人(rén)养老金可(kě)能面临的(de)流动(dòng)性问题，长城人寿保险股份有限公司(sī)总经理王(wáng)玉改近日表示，保险公司可(kě)以通(tōng)过“保(bǎo)单(dān)质押贷(dài)款”等多种金融工具来解(jiě)决客(kè)户对短期资金的需求。

　　券商发力个人补充养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家庭养老(lǎo)的全(quán)面需求，多(duō)家券商还发力个(gè)人养老金账(zhàng)户以(yǐ)外的(de)个人补充养老金融方案，例如银河证(zhèng)券的“安养计划plus”、中信证券(quàn)的“信养计划”等。

　　银河(hé)证券产品(pǐn)中(zhōng)心副总经理鹿(lù)宁告诉(sù)记者，目前，银河证券(quàn)已根据在职群体(tǐ)养老(lǎo)规划的长期性、稳健性(xìng)、安全性等特点，已退休(xiū)人群养老需求的(de)流动性、安(ān)全性、稳健性等特点，设计出多层次、多(duō)元化(huà)、个性化的养老配置(zhì)方案(àn)，积极履行养老保障社会责任，力争为居民提供持续卓越的养老(lǎo)规划与(yǔ)满(mǎn)足(zú)不(bù)同养老需求的资产配置服务。

　　中信证券的“信养计划”则基于个(gè)人养老场景(jǐng)，引入更丰富的养(yǎng)老型年金、增额(é)终身(shēn)寿等不同品类产品，覆盖养老收(shōu)益性资产(chǎn)和保障性资(zī)产，满(mǎn)足客户多(duō)样化、多层级的(de)养老资产配(pèi)置需求。

　　针对三大支柱养老金(jīn)业务中的企业年金业(yè)务，银河证(zhèng)券还上线(xiàn)了自研(yán)的年(nián)金综合评(píng)价系(xì)统。该系统可以通过(guò)客户(hù)提(tí)供的“脱敏”后年金组合(hé)净值与持股(gǔ)比(bǐ)例等数据，结合公募基金、股市债市数据，展示客户委托(tuō)年金(jīn)组合的评价结果。此(cǐ)外，也可(kě)以利用年金机(jī)制间(jiān)接服务背(bèi)后的企业员工和机构事(shì)业单(dān)位职工。

　　截至目前，银河证(zhèng)券基金研究中心已为部分省市提供职业(yè)年金(jīn)的(de)组合评价与(yǔ)管理咨询(xún)服(fú)务，也计划结(jié)合机构(gòu)条线业务规划(huà)为央企与国企(qǐ)提供企业年(nián)金组合评价等(děng)综合(hé)金融服(fú)务。

　　银(yín)河(hé)证券副总裁罗(luó)黎(lí)明(míng)告(gào)诉记者，公司自主(zhǔ)开发建设部署的(de)年(nián)金(jīn)综合评(píng)价系统及研究咨询服(fú)务，具有养老属(shǔ)性(xìng)的(de)综合金(jīn)融服(fú)务体系(xì)均是公司积(jī)极响应国家养老发展战略而推出的(de)新服(fú)务，体(tǐ)现了在(zài)第二、三支柱(zhù)上(shàng)的积极筹(chóu)划。

　　“我们高度重视三(sān)大支柱养老金业务(wù)，目前公司已初步建(jiàn)立了个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金及个人养(yǎng)老(lǎo)金融服务体系，充分利用金(jīn)融(róng)产品(pǐn)代理销售牌照和保险兼业代理牌照，为百姓提供(gōng)更加有温度、有态度的个人(rén)养(yǎng)老金融服务。”罗黎(lí)明(míng)说(shuō)道。

　　记者(zhě)观(guān)察｜“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪(xù)浓厚

　　中国基(jī)金报(bào)记者(zhě)赵心怡

　　“现在个人养老金账户开通过(guò)程非常‘丝滑’，并且有不(bù)少开户人(rén)在我们介绍之(zhī)前都已有所了(le)解，感觉这项制度的普及(jí)度和客户认识程(chéng)度在不断提(tí)升。”某大型银行的客户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多人只是开了账户并没有存钱，或存(cún)了钱没有开始投资，主(zhǔ)要因(yīn)为不知道如何选择(zé)产品或者有(yǒu)其他(tā)顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下我们就会再用PPT或者是纸(zhǐ)质资料向客户(hù)进行详细介绍和对比(bǐ)分析。”

　　去年11月，个人养老金(jīn)制度正式(shì)落(luò)地，在北京、上海、青岛等36个先行城(chéng)市（地区）启动实施。距离个人养(yǎng)老金(jīn)制(zhì)度落地(dì)已经过去半年，民众(zhòng)接受度和业务(wù)进展情况(kuàng)如何(hé)？从业(yè)人员在具(jù)体实操(cāo)过程中又遇到了哪些困难？不同年龄段的(de)群体会怎样理解这(zhè)项制度(dù)？

　　近日，本报记者实地(dì)探(tàn)访(fǎng)上海地区(qū)几家(jiā)银行网点和券(quàn)商营业(yè)部，了解个人养老金制(zhì)度(dù)近半年的落地(dì)情(qíng)况。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老年人更(gèng)在意退休(xiū)后多一份保障(zhàng)

　　根据人社部(bù)和国家社会保险公共服务(wù)平台数据可知，个人养老(lǎo)金(jīn)制度经(jīng)过半年时间的发展，在产品种类、数量和参(cān)与人数方(fāng)面都有所增加。

　　某券(quàn)商(shāng)营(yíng)业部(bù)财富管理(lǐ)相关岗位的黄(huáng)宁（化名）告诉记者：“很多客户都对个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)热情高涨，有(yǒu)直(zhí)接到营业部(bù)咨(zī)询的，还(hái)有很多是打电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后(hòu)”“80后”普遍对(duì)个人养老金(jīn)业务(wù)的热情(qíng)和(hé)关注(zhù)度比“90后”更(gèng)高(gāo)，并且除了个人咨(zī)询和开户(hù)外，还有(yǒu)不(bù)少(shǎo)企业员工、学校教师、退(tuì)伍军人等通(tōng)过企(qǐ)业和单(dān)位组(zǔ)织(zhī)来了解(jiě)、参与(yǔ)个中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子人养老(lǎo)金投资。

　　记者了解了身(shēn)边(biān)两位(wèi)不同年龄(líng)段、均已购买(mǎi)个人养老金产品的朋(péng)友后发现，两人所关注的(de)问题“焦(jiāo)点”的确(què)有所不(bù)同。

　　一位在(zài)上海(hǎi)地(dì)区金融机构工作的“80后”告诉记者，自(zì)从工作以(yǐ)来，她每年(nián)都将收入(rù)的一部分(fēn)拿来(lái)强制储蓄，有了个人养(yǎng)老(lǎo)金制(zhì)度后，就分(fēn)一(yī)部分(fēn)在个人养老(lǎo)金账户中(zhōng)，这部分(fēn)强(qiáng)制储蓄(xù)的钱即使存长期也(yě)不会影响她未来的生活(huó)质量，并且放进个人养老金账户是在基本养老保险之外多一份积累(lèi)。

　　而另一(yī)位工作不久的“90后”表示(shì)，他(tā)现(xiàn)阶段(duàn)最在意(yì)的就是买个(gè)人养老金可以享受税收优惠，直接考虑到退休后(hòu)的(de)生活质量还有点遥远。

　　针对上述两种(zhǒng)不同的想(xiǎng)法，黄宁也(yě)向记者(zhě)坦言，他们(men)在日常介绍个人(rén)养老金业(yè)务的过(guò)程中(zhōng)确实(shí)会考(kǎo)虑到不同年(nián)龄群体(tǐ)的不同需求和想法，进(jìn)而更好地“对(duì)症下(xià)药”，比如给刚(gāng)工(gōng)作不久的(de)年(nián)轻(qīng)人着重介绍“退休后多(duō)一份(fèn)保障”推广效(xiào)果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然(rán)而(ér)，在个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务取(qǔ)得(dé)进展(zhǎn)的同时，还有(yǒu)不(bù)少已经了(le)解个人养老金业务的民众仍在“观望”。从现(xiàn)有数据可知(zhī)，截至2023年3月(yuè)底，虽然有3000多(duō)万(wàn)人开通(tōng)了个(gè)人养(yǎng)老金账户(hù)，但完(wán)成(chéng)资金存储的(de)只有900多万人。

　　林漪在银(yín)行端个人(rén)养老金业务(wù)的开展中感受到，一些客户开了户但没存储(chǔ)的主(zhǔ)要顾虑是锁定时间太长，担心(xīn)之后(hòu)如果要大笔(bǐ)用(yòng)钱(qián)时会很“棘手”；另外一些(xiē)客户(hù)则(zé)是认为在个人养老金产品并非专门设(shè)计且收益优势不明显(xiǎn)，目(mù)前个(gè)人养老金(jīn)可以购(gòu)买的(de)养(yǎng)老储(chǔ)蓄、银行(xíng)养(yǎng)老理(lǐ)财(cái)、养老保险产品、养老目标基金(jīn)四类产品(pǐn)，即使不通过(guò)个人养老金账户也可以直接买，且收益差(chà)距不大。

　　黄宁则从券(quàn)商(shāng)从业人(rén)员的角度谈(tán)到了(le)推广个人(rén)养老(lǎo)金业务过(guò)程中的“困境”。他表示：“券(quàn)商端(duān)个人养老(lǎo)金只支持代销公募(mù)基金，无法代销存款(kuǎn)、银行理财、商业养老保险，有(yǒu)些客户风险承受能力较(jiào)低，想寻求更低风(fēng)险等级(jí)的产品，纯公(gōn中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子g)募基金难(nán)以达到资产配(pèi)置(zhì)的需(xū)求。”

　　此外(wài)，还有一部(bù)分年(nián)轻人向记者直(zhí)言(yán)，对于离退休(xiū)还较遥远的群体来说，养老需求(qiú)当(dāng)然也需要考(kǎo)虑，但眼(yǎn)下的生活和(hé)经济状况才(cái)是(shì)更重要的。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子