30年“不(bù)败”的可转债信(xìn)仰，突(tū)然之(zhī)间(jiān)出现(xiàn)“断崖式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元面值的可(kě)转债(zhài)，*ST搜特的(de)可转债(zhài)搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历(lì)史(shǐ)上从未有过(guò)如此低价可转债，与此同时，各类低价转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资金(jīn)开(kāi)始担心退市和违约风险(xiǎn)，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也(yě)继续不乐观，自周二(èr)盘(pán)中冲高到(dào)3400点跳水之后，市(shì)场持(chí)续回落，上证指数(shù)今天(tiān)又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守(shǒu)3300点(diǎn)。主要指数(shù)和多数(shù)板(bǎn)块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也跌(diē)超1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下(xià)跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方(fāng)面，此前最(zuì)牛(niú)的传媒娱乐领(lǐng)跌，大(dà)跌(diē)超(chāo)4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅(lǚ)游等(děng)行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金却(què)是(shì)逆(nì)势抄(chāo)底，全天净买入(rù)13亿(yì)元。

　　两只转债面临退(tuì)市(shì)

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可(kě)转债退市(shì)历史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告知(zhī)要(yào)退市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债没有出现正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌(diē)，第2只(zhǐ)打破历史来(lái)得(dé)太快。蓝(lán)盾转债(zhài)已(yǐ)停牌，而(ér)搜特转债(zhài)还在(zài)交易(yì)。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收(明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的shōu)报31.66元(yuán)，而昨日(rì)搜特转债已(yǐ)经暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌(diē)停(tíng)，最新收盘价0.56元(yuán)，触(chù)发面值退(tuì)市(shì)已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约(yuē)。彻底带崩了整个低价转债，过(guò)去的双低策略(lüè)似乎也不再奏效(xiào)。思(sī)创(chuàng)转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创(chuàng)医惠只(zhǐ)跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元的(de)低价转债，而一年前市场(chǎng)还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转债(zhài)，一度没有转债价格(gé)低于明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的100元(yuán)。如今是(shì)多只接(jiē)连(lián)闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波(bō)动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行(xíng)等金融(róng)股带动之下，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳水(shuǐ)。然(rán)后持续下行，今(jīn)日(rì)又跌超1％，失(shī)守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度(dù)翻红(hóng)后，市场持续(xù)走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市(shì)场(chǎng)波动(dòng)加剧，资金(jīn)分歧较大(dà)。

　　华泰(tài)证券近(jìn)日策(cè)略点评表示(shì)，4月新增(zēng)社融、新增信(xìn)贷、M2同(tóng)比(bǐ)均低于(yú)Wind一致预期，一(yī)季度冲量(liàng)明显+票据利率下(xià)行，数据(jù)走弱在方(fāng)向(xiàng)上不超预(yù)期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三(sān)点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显走弱，单(dān)月新增创历史(shǐ)新低，与地产销售回踩(cǎi)匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数效应外(wài)，主因C端新增存款转负；3）私(sī)人(rén)部门(mén)中长贷(dài)仍在修复(fù)→全(quán)A非金融企业盈利(lì)全(quán)年(nián)或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财(cái)报数据(jù)反映的制造业库存及产能周期位置看，弹性或有(yǒu)限。金融数据再次印证复苏(sū)成色需(xū)巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开源基(jī)金近日也(yě)表示，后续来看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预(yù)期，外需(xū)仍有韧性。4月出口同(tóng)比增(zēng)长8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预期(qī)，除基数效(xiào)应外(wài)，欧美的韧(rèn)性与东盟相对(duì)强劲(jìn)的需求均支撑(chēng)了外(wài)需(xū)，内需同样在修复(fù)下市场(chǎng)分子(zi)端(duān)边(biān)际向好。

　　第(dì)二、国(guó)内外流动性仍(réng)然偏好(hǎo)。国内看，4月政治局(jú)会议仍(réng)然强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下流(liú)动性(xìng)大概(gài)率仍(réng)然维持宽松(sōng)，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护而非压(yā)力；海外(wài)看(kàn)，5月FOMC会议后市场基(jī)本(běn)已定(dìng)价美联储本轮(lún)加息已至顶点，仍然存在区域银行风险(xiǎn)隐患同时通胀(zhàng)仍在(zài)下行下，后续海(hǎi)外流(liú)动性难更紧(jǐn)，外资(zī)对国内市场的(de)流(liú)出(chū)压(yā)力不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内(nèi)部的分化，热门板(bǎn)块交易性(xìng)的(de)波动是指数调整主(zhǔ)因，但(dàn)在内需(xū)修(xiū)复、外需韧性，且国内政(zhèng)策呵护延续、外(wài)资流出(chū)压力不(bù)大下市场无大风(fēng)险(xiǎn)，震荡修复延续。

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