近日，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF同时(shí)公告(gào)，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模(mó)上限均为20亿(yì)元，合计募集(jí)上限(xiàn)为60亿元。目(mù)前，作为时(shí)下热门(mén)主线(xiàn)的中特估行情持续发(fā)酵，市(shì)场也预期(qī)此次央企主题的(de)ETF发(fā)售(shòu)或将从情绪(xù)面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板(bǎn)块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估行情带动央国企上市公司价值重估(gū)，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块和个股迎(yíng)来上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不(bù)计算(suàn)年内上(shàng)市新股，A股(gǔ)整(zhěng)体平均(jūn)上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨幅(fú)近1.27％），其(qí)中，外资及合(hé)资企业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居前(qián)的(de)国企(qǐ)股中，传媒、计算机(jī)、通信、家(jiā)用电(diàn)器(qì)、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相对(duì)居前，而基(jī)础(chǔ)化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容(róng)护(hù)理板块个股则(zé)表现不佳。若分(fēn)细分板块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字(zì)媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能(néng)源(yuán)金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注(zhù)：分板块统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分化，关注景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中(zhōn中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗g)特估(gū)行情发酵月余，部(bù)分高位人气(qì)股近(jìn)期也(yě)有所调整(zhěng)，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新(xīn)华文(wén)轩(xuān)、中铝国际等(děng)多股回调近20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪(cōng)明(míng)钱”的北向(xiàng)资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至(zhì)12日(rì)）也(yě)一别此前连续6日加(jiā)仓而减持(chí)，不过(guò)，具体个股方面(miàn)，仍(réng)有不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周累计加(jiā)仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证(zhèng)券(q中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗uàn)近日(rì)研报(bào)指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发(fā)的估值修(xiū)复仍在(zài)演绎(yì)。短期行情(qíng)在热点题材上体现出(chū)较高的赚(zhuàn)钱效应。长期(qī)在国企改革的深度(dù)价值挖掘(jué)方面仍有(yǒu)较大增(zēng)长空间。结合政策(cè)方向来(lái)看，未来的投(tóu)资机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战略性重组(zǔ)和专业化整合(hé)，以及存在优质资产(chǎn)注(zhù)入(rù)上(shàng)市平(píng)台或重组预期的(de)板块(kuài)和(hé)标(biāo)的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基(jī)本面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期(qī)上行等原因，近期(qī)有所(suǒ)改善，并有望(wàng)持(chí)续向好，如(rú)建筑(zhù)和船舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明(míng)显偏(piān)低，但是受(shòu)益业务预(yù)期中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公(gōng)共事业领域与三大通信(xìn)运(yùn)营商等(děng)。重点关注行(xíng)业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公(gōng)共事业(yè)、交运和通信。

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