近日，笑(xiào)果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆(yú)论地震。曝(pù)光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知(zhī)晓的“强军(jūn)口号(hào)”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅(lǚ)局5月17日发布通报(bào)，决(jué)定没收笑果文化违(wéi)法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰(qià)当言(yán)论引发的风波中(zhōng)，《科创板日报》记(jì)者(zhě)发现(xiàn)，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑(xiào)果文化(huà)也成(chéng)为了备受资本青睐的(de)宠(chǒng)儿，在6年(nián)中(zhōng)获得众多资本(běn)8轮融资，并(bìng)于2021腾(téng)讯入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿(ér)笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注册资(zī)本为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化艺(yì)术交流策划、演(yǎn)出经纪、文(wén)艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱(tuō)口秀近几(jǐ)年的发展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会》等(děng)节目的火(huǒ)爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐部(bù)成(chéng)为了炙手(shǒu)可热的行(xíng)业，笑果文化也成为中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机并(bìng)押宝这一(yī)赛道(dào)，《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)整理(lǐ)公开信息发现(xiàn)，笑(xiào)果文化(huà)于2016年至2021年(nián)共完成8轮(lún)融资。2021年(nián)3月，腾讯关(guān)联公司入股笑(xiào)果(guǒ)文化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财(cái)联社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到(dào)游(yóu)族网络天使轮投(tóu)资。同年9月(yuè)，得(dé)到游族网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得(dé)到(dào)南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年(nián)5月，得到(dào)南山资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集团(tuán)、泽时投(tóu)资的战略投资(zī)，此轮(lún)未(wèi)披露(lù)具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南(nán)山资本、天(tiān)图(tú)投(tóu)资(zī)的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果文化(huà)最为青睐，8轮融资中一共投了4次(cì)，游族网络更是笑果文化的天使(shǐ)投(tóu)资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是(shì)笑(xiào)果文化走向扩(kuò)张的关(guān)键一子，今年(nián)4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线(xiàn)下(xià)喜剧空(kōng)间“笑果(guǒ)工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第四(sì)个演艺空间(jiān)。此外，近年来(lái)对外投资也在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板日报》记(jì)者发现，笑果文化(huà)对(duì)外投资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已(yǐ)经注销。如今(jīn)存续的(de)企(qǐ)业有：笑(xiào)果挺棒文化(huà)传媒(méi)（上海）有限公司(sī)、上海青豆(dòu)结冰文化传播有限公司、上海(hǎi)笑欢(huān)悦(yuè)信息技术(shù)有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果(guǒ)演艺(yì)股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果(guǒ)演(yǎn)艺原股东(dōng)笑果文化(huà)、郭(guō)凌虹退(tuì)出，新(xīn)增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时(shí)企业类型变更(gèng)为有限责300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋(zé)任公(gōng)司（港澳台法人独(dú)资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在(zài)中国(guó)香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许(xǔ)是在悄(qiāo)悄开启上市的前奏。

　　作为普思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑果文化的A轮(lún)投资过(guò)程，他对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示，他也是刚从网上看(kàn)到本次出事，此前脱(tuō)口秀行(xíng)业在国内处(chù)于快速发展阶段，表(biǎo)现(xiàn)形式丰富(fù)多(duō)样，而在(zài)该领域笑(xiào)果文化做的(de)很早，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里很火爆，出于这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又(yòu)被称(chēng)为“冒犯的艺(yì)术(shù)”，追求的(de)就是一种针砭时弊(bì)、刺(cì)中痛点(diǎn)，让(ràng)观(guān)众一边大笑一边反(fǎn)思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于节目效果(guǒ)可能(néng)需要张狂(kuáng)和外向一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀(xiù)中(zhōng)的开(kāi)玩(wán)笑(xiào)也要注(zhù)意(yì)把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严肃话(huà)题(tí)，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线(xiàn)的事(shì)肯定是不(bù)能干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑果在风控方面，可(kě)能没有进行非常严格的(de)把控(kòng)。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者(zhě)注意(yì)到(dào)，笑果文化的(de)业(yè)务和腾讯(xùn)关联颇深(shēn)，资料显示，目(mù)前大(dà)股(gǔ)东叶烽(fēng)持有31.57％的(de)股份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股权投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西腾讯(xùn)创业投(tóu)资(zī)有限公司为第三大股东，持(chí)股(gǔ)比例为300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯(xùn)视(shì)频(pín)联合笑果文化打造(zào)了《吐(tǔ)槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员、策划(huà)人及编剧的李诞(dàn)迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯(xùn)视频出品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视和(hé)笑果文化联合(hé)出品的(de)《脱口秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播(bō)。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关人士去年称(chēng)，受众面最广的是线上长视频业务，如(rú)《脱口秀(xiù)大(dà)会(huì)》、《吐槽大(dà)会(huì)》和《脱口秀反跨年》等(děng)以跟(gēn)腾讯(xùn)合(hé)作的长视频节目，可以占(zhàn)到公司百分之(zhī)四十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方脱(tuō)口秀百(bǎi)年以上的发(fā)展历史，脱口(kǒu)秀(xiù)这个舶来品(pǐn)在国内的发展历(lì)程要(yào)短(duǎn)得多也快得多(duō)。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱口秀大会(huì)》等热(rè)门综艺频频占据(jù)收视榜(bǎng)与网络热议话题榜首，由此带(dài)来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀风潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风而至。财联社(shè)创投通数(shù)据显示，自2015年(nián)以来，有超(chāo)过9家脱口秀企业获得融(róng)资。其(qí)中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投(tóu)资投(tóu)了罗永(yǒng)浩旗下的思维(wéi)造(zào)物，乐游(yóu)资(zī)本投(tóu)了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人(rén)。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的(de)趋势，除斩获8轮融(róng)资的(de)笑果文(wén)化外(wài)，其他脱口秀厂牌(pái)融资(zī)轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本(běn)对脱口秀的倾注也(yě)有(yǒu)些后劲不足，2021年(nián)之后，市场(chǎng)上(shàng)暂无新的(de)脱口秀(xiù)企业获(huò)得融资(zī)。

　　资本市场的反应与高速(sù)增长的市(shì)场似乎并(bìng)不(bù)匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业发展趋势(shì)分(fēn)析与未来(lái)投(tóu)资(zī)预测(cè)报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年(nián)至2029年(nián)，行业(yè)年均复合(hé)增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨询创始人(rén)高承(chéng)远(yuǎn)对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)虽然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但(dàn)在资本市(shì)场并不吃香。其(qí)核心原(yuán)因(yīn)在于，资(zī)本的投资逻辑天然是确(què)定性和(hé)可复(fù)制性，而脱口秀行业却具(jù)有(yǒu)巨大的不确定性和不(bù)可复(fù)制性。演员的不(bù)确定(dìng)性、创作的不(bù)确定性(xìng)、观众(zhòng)审美(měi)的(de)不确定性，以(yǐ)及踩红线等重(zhòng)要舆情事件等，都可能让(ràng)经营面(miàn)临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未来(lái)想要可持(chí)续发展，就需要拥抱(bào)监管，在合法合规的底(dǐ)线之上，不(bù)断运营(yíng)爆(bào)款，激活创作，带动整个(gè)行业的上线，这才(cái)是这(zhè)个行业可持续、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报(bào)》记者表示(shì)，脱口秀行(xíng)业作为大(dà)文娱行业中的一员，和这(zhè)个行业(yè)中的其余(yú)行业(yè)一样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严重依(yī)赖IP本身而非平台(tái)，行业本身的“护(hù)城河(hé)”相对浅，而脱(tuō)口(kǒu)秀本身是(shì)靠故事(shì)起家的，但这(zhè)个行业的“故事(shì)”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本市(shì)场冷遇的原因。

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