北交所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北(běi五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服)交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分(fēn)公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基金等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合(hé)、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北(běi)京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(qu五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服è)基金等多家(jiā)基金(jīn)公司(sī)也发(fā)布(bù)公(gōng)告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是(shì)国内依法发行上市(shì)的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新(xīn)增基金如果符合(hé)基(jī)金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士表示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密集公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也(yě)认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量(liàng)的(de)角度(dù)来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使得整个板块的(de)成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部(bù)分(fēn)公司(sī)的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资(zī)者关(guān)注(zhù)到北(běi)交所，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的(de)稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的景气度(dù)。而近期(qī)北交所市场出现积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品(pǐn)出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较大(dà)规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良(liáng)好，今(jīn)年一季(jì)度盈利(lì)表现继(jì)续(xù)向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市(shì)场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所投资(zī)有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北交所的战略(lüè)定位和(hé)上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入(rù)细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定(dìng)性强的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根(gēn)据主板上一些成(chéng)长赛道的(de)公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平显著偏(piān)低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们(men)高(gāo)度(dù)重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资(zī)范围扩大(dà)至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度(dù)和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持(chí)有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而(ér)去年下(xià)半(bàn)年(nián)新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现快速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募(mù)资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类似(shì)于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着更大的(de)成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明(míng)确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必(bì)会吸引更(gèng)多(duō)优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具(jù)有高成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批(pī)优秀的(de)创新(xīn)型中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策(cè)支(zhī)持的东风和企业自身的(de)努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过(guò)程会给(gěi)投资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们认为北交所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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