美东时间(jiān)周三，美联储(chǔ)发布的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储官员(yuán)在(zài)本月的会议上一致同(tóng)意(yì)加息25个基点，但在(zài)是(shì)否(fǒu)有必要进一(yī)步加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指出，如果(guǒ)经济发展与他们目前的预期一致，那(nà)么在这次会议之后可(kě)能没(méi)有(yǒu)必要进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会(huì)者(zhě)认(rèn)为“在未来的(de)会议上(shàng)可能有必要(yào)进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会(huì)继(jì)续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太(tài)高(gāo)了。与会者指出，物价压力可(k缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱ě)能比预期更(gèng)持久，因(yīn)为(wèi)消(xiāo)费者支出(chū)强于预期，劳动力(lì)市(shì)场吃紧，特(tè)别是如果银行压(yā)力对经(jīng)济(jì)活(huó)动的(de)影响被证明是(shì)温和的(de)。

　　然而，也(yě)有委(wěi)员(yuán)们指出(chū)，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这些都(dōu)将(jiāng)支持正在(zài)进(jìn)行的产品(pǐn)和劳动(dòng)力(lì)市(shì)场供需再平衡，并降(jiàng)低(dī)通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周(zhōu)，一些美(měi)联储官员表示，通胀和(hé)经济(jì)活动的(de)放缓程度还(hái)不足以证明(míng)结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在内(nèi)的其他人(rén)暗示，他们可(kě)能更(gèng)倾(qīng)向(xiàng)于(yú)不加(jiā)息，以评估过去(qù)加息(xī)的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第十(shí)次加息后，本轮(lún)紧缩周期(qī)已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代(dài)以(yǐ)来最激进的政(zhèng)策(cè)路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全球经济前景的(de)不确定性(xìng)和近期银行业的压力，官员们透露未来的(de)决策(cè)将转向更(gèng)缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱加依赖数据的(de)方式。但麻烦在于(yú)，变数太多(duō)了，无数变量将(jiāng)决(jué)定(dìng)加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者(zhě)普遍对未来(lái)收紧政策(cè)的(de)程度表示不确(què)定，在这次利率决议(yì)之后，美联(lián)储(chǔ)官员最关(guān)注的还是(shì)掌握政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该(gāi)央行大(dà)概率不(bù)会给(gěi)出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些(xiē)与会(huì)者强调，至关重要的是不(bù)要传达降息(xī)的可能(néng)性(xìng)，或(huò)者已经排除(chú)了进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃(wò)勒表示，该(gāi)行在6月会议上决定继续调高利(lì)率或是(shì)维持利率不变(biàn)都(dōu)是(shì)有(yǒu)可能的(de)。“即(jí)使(shǐ)6月维持利率不变，美(měi)联(lián)储仍有可能需(xū)要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确(què)证据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期(qī)的最后(hòu)一(yī)次(cì)，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个(gè)基点。这种预期是基于这(zhè)样一种(zhǒng)假设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的(de)目(mù)标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一(yī)步加息问题(tí)上的分歧(qí)，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并不意味着他们(men)不(bù)会(huì)再(zài)次加(jiā)息，但(dàn)这肯定会支持这样的观(guān)点，即他们现在对进一步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击(jī)市场的银行(xíng)业危机，美联储官员们对此专门进(jìn)行了(le)讨论。纪(jì)要指出，已准备好使用他(tā)们的工具，以确保金融体系有足够的流(liú)动性来满足(zú)其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的会议上(shàng)，美(měi)联储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能会使(shǐ)经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信(xìn)贷条(tiáo)件缓解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款外(wài)流在3月底和(hé)4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银(yín)行的股价(jià)在此期(qī)间(jiān)进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下(xià)跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了对(duì)盈利能(néng)力下降的(de)预期，而不是对(duì)偿付能力的担忧。市(shì)场参与者仍对银行业压力再次加(jiā)剧(jù)的可能性(xìng)保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示(shì)：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性银(yín)行业危机(jī)带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各(gè)方普遍(biàn)持(chí)谨慎(shèn)态(tài)度，因(yīn)为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到(dào)全(quán)球高度关注的债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多与会者提到，必须及(jí)时提高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现(xiàn)严(yán)重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者(zhě)指出了美国(guó)国债市场(chǎng)有序运(yùn)作的重要性，或强调了有(yǒu)关当(dāng)局继(jì)续解(jiě)决与市(shì)场韧性相关(guān)问题的重要(yào)性。一些与会(huì)者强调，美(měi)联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎(shèn)监管(guǎn)和监督工(gōng)具，以减轻未(wèi)来(lái)的(de)金融稳定(dìng)风险。

　　周三(sān)当天(tiān)，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续举行债(zhài)务上限谈判(pàn)。共和党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方谈判没有(yǒu)取得任(rèn)何进(jìn)展。美国财(cái)政部长耶伦(lún)重(zhòng)申她的部(bù)门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是(shì)否会在(zài)未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美(měi)联储会倾向(xiàng)于采取(qǔ)鹰派立(lì)场，因此该行现在可能(néng)松了一口气，因为他(tā)们有(yǒu)空间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周(zhōu)三(sān)仍(réng)处于持续下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国(guó)众议(yì)院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论。在(zài)被问及是否有可(kě)能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达(dá)成协议其实(shí)可以非(fēi)常快，但(dàn)民主党需要(yào)意识(shí)到他们花了太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部(bù)周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账(zhàng)上(shàng)现(xiàn)金为765亿美(měi)元，较(jiào)之前一天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国(guó)会扯皮的过程(chéng)中进入(rù)“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令市场重(zhòng)新看(kàn)到炒(chǎo)作题材的(de)勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据(jù)财报(bào)，英伟达(dá)在本财年第一财季(jì)总共(gòng)实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云(yún)计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数(shù)据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个(gè)板块依然只(zhǐ)有能(néng)源板块收涨，房(fáng)地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其(qí)中苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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