本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着公(gōng)募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时(shí)基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的(de)同类股票(piào)，具有(yǒu)较大(dà)估值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表>首批北证50指数基(jī)金月(yuè)内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(z公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表hè)8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以(yǐ)来回报(bào)悉数(shù)为负，其(qí)中年内(nè公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表i)平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市(shì)场核心(xīn)指数(shù)表现，除(chú)红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)流动(dòng)性(xìng)有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上市(shì)公司全年(nián)共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值(zhí)，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发(fā)展的(de)依(yī)然是市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问(wèn)题，市场制度性差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业(yè)数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，也是(shì)长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前(qián)几(jǐ)大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸(xī)引力(lì)的(de)。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看，他们(men)发(fā)现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续(xù)了较快(kuài)的增(zēng)长速(sù)度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的(de)持(chí)续增长(zhǎng)进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来(lái)看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来(lái)北交所出了(le)不(bù)少政策利(lì)好，包(bāo)括发(fā)布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对(duì)整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂(guà)牌的(de)公(gōng)司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了(le)筛选的(de)范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个(gè)市场的流(liú)动性造成一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他(tā)们(men)选择优(yōu)质中小专精特新企业的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新(xīn)兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低(dī)估(gū)。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的(de)不(bù)断推(tuī)进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季度(dù)的(de)公(gōng)募(mù)基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司获(huò)增持(chí)较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提(tí)升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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