公募(mù)基金一季(jì)报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的(de)管理规模，再(zài)度成为主动(dòng)权(quán)益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一(yī)季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集(jí)团(tuán)物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份(fèn)、海康(kāng)威(wēi)视，减持海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可(kě)积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选、易方达优质企业三(sān)年持有(yǒu)、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度(dù)末保(bǎo)持(chí)了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所持(chí)基金股票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调整(zhěng)，增加了消费等行业的(de)配(pèi)置，降(jiàng)低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一(yī)季(jì)度均(jūn)实现了正(zhèng)收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的(de)基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内(nèi)基金(jīn)份额(é)净值(zhí)增长率为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利(lì)股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了(le)易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白(bái)酒股进(jìn)行了不同的加减(jiǎn)仓(cāng)操作(zuò)：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度还(hái)减持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍(réng)然持有商业(yè)模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质(zhì)公司。基本面(miàn)价(jià)值投资(zī)很吸(xī)引人(rén)的一点是，投(tóu)资(zī)者可以用很长(zhǎng)一段时间(jiān)来充分观察(chá)公司的发展，等到(dào)它们用事实证明自(zì)己的成功和巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也(yě)不(bù)迟(chí)。基本(běn)面(miàn)价值投资(zī)的优势(shì)之一在(zài)于可积累性(xìng)。如果只是(shì)针对某一次投资，积累的(de)重(zhòng)要(yào)性可能并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回(huí)报作为(wèi)终级目(mù)标，可(kě)积(jī)累性就是这一(yī)目标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的基(jī)金(jīn)，一季(jì)度末规模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率分(fēn)别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖季度末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖五粮(liáng)液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一(yī)季报中指(zhǐ)出(chū)，我国经济复(fù)苏(sū)、美国(guó)紧缩后通胀下行(xíng)仍(réng)将是今年(nián)主要宏观背景。经济运行正(zhèng)常化需要一个过(guò)程，特别是居(jū)民和中小企业，需(xū)要(yào)时间修复资产(chǎn)负债表、修复信(xìn)心。随(suí)着(zhe)经济逐步正(zhèng)常(cháng)化，居民(mín)消费信心(xīn)回(huí)升(shēng)、超(chāo)额储蓄下降是必(bì)然(rán)事件，消费今年大概率超预(yù)期回升。就近期(qī)公布的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济(jì)正(zhèng)在重回(huí)正轨的路上(shàng)。除(chú)了继续关注整个经济体发展状况之外(wài)，可以将目(mù)光更多放在(zài)微观企业(yè)层(céng)面(miàn)。可以看到很多(duō)公司(sī)在过去几年始终做正确(què)的事，经营(yíng)效率提升，逆境(jìng)中变得更加优(yōu)秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏观(guān)数据，多看看(kàn)微(wēi)观企业变(biàn)化可(kě)以让内心更加平静。我们对全(quán)年股(gǔ)票(piào)市场有信心，未来将(jiāng)继(jì)续保持合(hé)同约定较高(gāo)仓位运作(zuò)，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期(qī)内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季度基金份额(é)净值增长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三(sān)安光(guāng)电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股份，使(shǐ)这两(liǎng)只(zhǐ)股票进(jìn)入前十大持仓。此(cǐ)外，一季(jì)度兴全合(hé)润加(jiā)仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股(gǔ)份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全(quán)合润一季报中指出，今年一季度(dù)疫情对经济的影(yǐng)响基本(běn)消除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道(dào)。随着中国的稳增长政策落(luò)实与全球(qiú)范围(wéi)内的通胀见顶，内(nèi)需复苏(sū)加上预(yù)期改善推动(dòng)资(zī)本市场风险偏(piān)好(hǎo)回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采(cǎi)取了(le)对应措施，接管相(xiāng)关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股板块分化更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动(dòng)的(de)人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。该基金报告期内对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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