看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全(quán)球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指数释放(fàng)价格压力(lì)再度升温的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一(yī)定程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价(jià)格跳(tiào)水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内(nèi)低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第(dì)二周因(yīn)周五(wǔ)回落而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位后，市场(chǎng)开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹(dàn)，但经济前(qián)景的(de)担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌幅(fú)更大(dà)，其受到(dào)美(měi)国能源(yuán)部公(gōng)布(bù)上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央银行宣布将基(jī)准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了(le)300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年(nián)，这家(jiā)央行(xíng)也已经经历了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的(de)声明中表示，此次加(jiā)息主要(yào)是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币(bì)总量(liàng)变化，以对利率政策(cè)做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品(pǐn)和(hé)服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和(hé)交通运(yùn)输(shū)等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布(bù)当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府发言人(rén)加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包(bāo)括国际大宗商品价(jià)格(gé)受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为这一(yī)数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风(fēng)暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风(fēng)等天气(qì)状况，得州沿海地区(qū)到密西西比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖(hú)地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天(tiān)气(qì)状况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉(lā)荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部分(fēn)地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美(měi)国保守(shǒu)派电台主持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的(de)几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业(yè)工(gōng)作，1993年(nián)，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保(bǎo)守(shǒu)派(pài)中拥有(yǒu)了一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国(guó)期(qī)货(huò)油脂分析师聂波(bō)表示，一方面(miàn)，原(yuán)油(yóu)下跌(diē)较多(duō)，市(shì)场(chǎng)重回原油需(xū)求逻(luó)辑，美国经济数(shù)据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可能(néng)再度加息(xī)。另一方面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波(bō)介绍，2月(yuè)印(yìn)尼(ní)棕榈油产量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同(tóng)样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口，但是由(yóu)于2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低(dī)于(yú)110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的(de)需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油库存(cún)同样(yàng)偏低(dī)，导致近月产地(dì)报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而(ér)豆(dòu)油(yóu)套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏(piān)多(duō)，总(zǒng)体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负(fù)值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油(yóu)和(hé)毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油(yóu)料分析(xī)师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量季节性(xìng)恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供(gōng)应压力的(de)抑制(zhì)，远端的(de)产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国(guó)内(nèi)消费以(yǐ)及印度消费暂无明(míng)显增量(liàng)，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继(jì)续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱(ruò)，因(yīn)此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给(gěi)出了进口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会(huì)逐步去(qù)库(kù)，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将(jiāng)会逐步(bù)修(xiū)复，国(guó)内也将会不断买船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)人(rén)气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口(kǒu)库(kù)存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计继续(xù)去库。后续需继续关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁(jìn)止乌(wū)克(kè)兰(lán)出口粮食，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价(jià)差也(yě)扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从菜豆油(yóu)现(xiàn)货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农(nóng)产品分析(xī)师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行不及预期，对于(yú)植物油消费增速不会像(xiàng)之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割(gē)，7月出口开始(shǐ)增多，增产(chǎn部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些)背(bèi)景下可能(néng)再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析(xī)称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集中(zhōng)到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续(xù)维持高位运行。因为进口菜(cài)油(yóu)到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到(dào)港约65万吨以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上(shàng)周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平，而且(qiě)菜油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高(gāo)位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍然(rán)是个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩(suō)的(de)预期(qī)。同(tóng)时，菜(cài)油的(de)需求还(hái)受到(dào)棉(mián)油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小油(yóu)种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力(lì)，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，陈界正认为(wèi)，前(qián)期(qī)菜油的进口盘(pán)面利(lì)润(rùn)打开(kāi)，未(wèi)来(lái)菜油将不(bù)断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格(gé)维持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期(qī)国内的供应(yīng)也会愈发(fā)宽松(sōng)。近(jìn)端菜(cài)油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有(yǒu)新增供应或者(zhě)上游成本端的变化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下(xià)来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价格会(huì)跟随(suí)豆油价格波(bō)动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下(xià)周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万(wà部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些n)吨，几(jǐ)乎是历史同期最(zuì)高(gāo)的进口(kǒu)量，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前(qián)的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油供(gōng)应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部(bù)分(fēn)工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于(yú)低位，下周开(kāi)机(jī)预计将(jiāng)会继续(xù)恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈(chén)，预计本周全国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的(de)需(xū)求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货(huò)价格比棕榈油(yóu)和菜油(yóu)价格贵(guì)，随着(zhe)华东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消(xiāo)费替代(dài)增(zēng)加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加工、饲(sì)料等领域(yù)的(de)豆油需求也会因(yīn)为(wèi)豆油价格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极(jí)，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的(de)开(kāi)机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面的(de)相对强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应增(zēng)加而需求偏弱(ruò)，再(zài)加上进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)成本下行，豆油基(jī)本(běn)面(miàn)从目前(qián)的低库存、高(gāo)基(jī)差，转变为(wèi)累库加基(jī)差下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预(yù)期，菜(cài)油前期已经(jīng)对自身的(de)供应压力(lì)进行(xíng)了一(yī)波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随豆(dòu)油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来看，供应(yīng)的(de)边(biān)际(jì)变(biàn)化和需求预期都(dōu)预示(shì)豆(dòu)油可(kě)能是未来(lái)一(yī)段时(shí)间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的。

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