为了(le)让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格(gé)，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站(zhàn)披露了(le)一(yī)则行政处罚决定书，引发(fā)市场关(guān)注(zhù)。时为新美(měi)星董事长何德平和(hé)其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价(jià)，以便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的(de)妻子(zi)黄秀(xiù)芳(fāng)当(dāng)时(shí)向时任独墅湖(hú)文(wén)化(huà)传播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维(wéi)，提(tí)供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其(qí)他市(shì)场资金在二级(jí)市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得(dé)的证券账户(hù)、资(zī)金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利(lì)的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市(shì)场申买量(liàng)比例(lì)超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两(liǎng)段(duàn)典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名(míng)册；四(sì)是(shì)蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各(g将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物è)自账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利(lì)益(yì)与何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于(yú)偿(cháng)还(hái)债(zhài)务(wù)，部(bù)分用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即(jí)便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们(men)的(de)代理人(rén)也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等(děng)提(tí)出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈(chén)述意(yì)见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资(zī)金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其(qí)通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平(píng)知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担(dān)，证监(jiān)会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和(hé)上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传(chuán)武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在(zài)此基础上(shàng)，在认(rèn)定(dìng)及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法的相关(guān)情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的(de)1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持(chí)，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对(duì)投(tóu)资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观(guān)过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银(yín)行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何(hé)德(dé)平作为上(shàng)市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披(pī)露(lù)相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三(sān)条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

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