财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者(zhě)从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主要(yào)内容(róng)是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要(yào)求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监管(guǎn)召集险企进行调研(yán)会的(de)后续。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾(céng)报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多家(jiā)保险公司(sī)开展调研。将重点调研(yán)普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存量(liàng)业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会(huì)的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)，有(yǒu)公司(sī)建议(yì)分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估(gū)利率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体(tǐ)的(de)调整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士对财联(lián)社记岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的(de)定价利率，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要(yào)券种长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较(jiào)大(dà)、对投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利(lì)率(lǜ)、防范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年(nián)3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表(biǎo)示，短期(qī)来看(kàn)，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司(sī)刚性负债成(chéng)本(běn)压力(lì)，寿(shòu)险产(chǎn)品本(běn)身保本属性(xìng)有望进一(yī)步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发(fā)《关于(yú)调(diào)整寿(shòu)险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文激(jī)烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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