总市(shì)值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一(yī)天(tiān)，上交(jiāo)所也发(fā)布(bù)消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期(qī)资(zī)金(jīn)，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会(huì)消息显示，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助(zhù)于(yú)继续发(fā)挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试(shì)的(de)示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和(hé)股票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，证监会(huì)将进(jìn)一步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用前期(qī)的(de)风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)目(mù)前行之有效的风险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务(wù)和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和(hé)多元化。两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了>

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示(shì)，目前(qián)我国已经推出了不同(tóng)类型(xíng)的期权(quán)品种，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了(le)风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套(tào)策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高(gāo)，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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