随着(zhe)公募基金2023年一季报(bào)披露拉(lā)开帷(wéi)幕，多位知(zhī)名基(jī)金经理调仓(cāng)换股以及(jí)对后(hòu)市(shì)看法跃然纸上。

　　银华(huá)基金李晓星(xīng)在(zài)一季报中表示，看(kàn)好半导体、电动车、风光电储、军(jūn)工等领域投资机(jī)会。他认(rèn)为AI 产(chǎn)业的发展不(bù)会一蹴而(ér)就，中间也必(bì)然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后续(xù)波动。投(tóu)资机会(huì)上，“卖水人(rén)”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂(chuí)直(zhí)类应(yīng)用场景值(zhí)得关注。

　　信达澳亚基金冯明远(yuǎn)一季报中表示，二季度(dù)，随着 TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或数(shù)字(zì)经济(jì)等(děng)热门(mén)概念的创新，以(yǐ)及半(bàn)导体和制(zhì)造业(yè)正经历触底反弹的复苏(sū)，市(shì)场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。会继(jì)续在新 能(néng)源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资机会(huì)。

　　此外，今日，中泰(tài)资(zī)管(guǎn)姜诚、中信保诚基(jī)金王(wáng)睿等人也发布了(le)一季(jì)报，均(jūn)谈到(dào)了自己对AI领域的密切关注，但(dàn)观点略有不同。

　　“果(guǒ)链(liàn)”龙头新进成(chéng)为第(dì)一(yī)大(dà)重仓股

　　李晓星一(yī)季度(dù)大幅(fú)调入AI相关概念股

　　一季报(bào)数据显示，从银华基(jī)金(jīn)李(lǐ)晓星在管(guǎn)的10只基金来看，整(zhěng)体基(jī)金仓位维(wéi)持在90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华(huá)盛世精选A、银华大盘定开、银华(huá)丰享一年持有、银华心选一年持有A 在今年一季度小幅减(jiǎn)仓，其中，减仓幅(fú)度最大的是(shì)银华心选一年持有A，较去年(nián)底下(xià)降了4.65个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　而银华心诚(chéng)A、银华心怡A、银华心佳两年持有(yǒu)期、银华心享一年持有、银华(huá)心兴三年持有A 则在一季度(dù)小幅加仓，其中，加仓幅度(dù)最(zuì)大的是银(yín)华心兴(xīng)三年持有A，较(jiào)去年底加(jiā)仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星(xīng)旗(qí)下基金产品大(dà)幅提高了港股(gǔ)仓位，比如银华心佳两年持有期港(gǎng)股仓位(wèi)从去(qù)年底14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银华心(xīn)兴三年持有(yǒu)A港(gǎng)股仓位从去年底14.93％上(shàng)升到一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方面(miàn)，以(yǐ)李(lǐ)晓(xiǎo)星代(dài)表作银华中小(xiǎo)盘(pán)为例，前十大(dà)重仓股(gǔ)变动较大(dà)。今年(nián)一季度，立讯精密、金山办公(gōng)、用友(yǒu)网络、中科创达、中(zhōng)微公司(sī)、星环科技(jì)-U “新进”前十(shí)大。其中(zhōng)，“果链”龙头立讯精(jīng)密(mì)成为第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)股，截至(zhì)一季报，该基金持有立(lì)讯精密826.3万股，持有(yǒu)市值约2.5亿元。一季度(dù)，该基(jī)金还增持了(le)精(jīng)测(cè)电子，较(jiào)去年(nián)底增加了(le)16倍，目前持有市值约1.61亿(yì)元(yuán)，新晋成为第7大重(zhòng)仓股。值得(dé)注意的是，上(shàng)述“进新”个股大多数是AI相(xiāng)关概(gài)念股。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳科技、德业(yè)股份、晶科能源、海光信(xìn)息、复旦微(wēi)电、锦(jǐn)浪科技(jì)则退(tuì)出前十大。

　　减持方面，今年一(yī)季度，该基金减(jiǎn)持紫光国微、华海清科，分别较(jiào)去(qù)年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季(jì)报(bào)，该基金(jīn)分别持(chí)有紫光(guāng)国微、华(huá)海清科189.3万股、63.1万，对(duì)应持有市(shì)值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列第二(èr)、四(sì)大(dà)重仓股。

　　在(zài)一季(jì)报中，李(lǐ)晓星(xīng)再次(cì)用“千字小作文”表(biǎo)达了自己对市场的看法，基(jī)金君为大家做(zuò)了些重点摘要(yào)。

　　李晓星在一(yī)季报中表(biǎo)示，对(duì)于今年国内的宏观(guān)判断(duàn)依然是经济整体稳健复苏，产(chǎn)业结构调整继续升级(jí)，居民消费信心(xīn)逐渐恢(huī)复；我们判断由于国家自身(shēn)实力的不断(duàn)增(zēng)强(qiáng)，国际伙伴跟我们的利(lì)益共同点变(biàn)多，国际形势相对之前(qián)会趋暖，国(guó)际贸易(yì)会逐渐触底回升。

　　一季(jì)度市(shì)场最火热的方向是(shì) ChatGPT 引爆(bào)的人工(gōng)智能板块，ChatGPT 是(shì)继(jì) PC、互联网之后又一革命性的技术，现象级应用(yòng)推出后(hòu)，国(guó)内(nèi)外各巨头(tóu)加速(sù)入局。需要(yào)关注的(de)是，AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间也必(bì)然会有(yǒu)曲(qū)折(zhé)，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块后续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先(xiān)行的算力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂(chuí)直类应用场景(jǐng)值得关注。

　　半导(dǎo)体方(fāng)面，我们维持(chí)看(kàn)好(hǎo)国产替(tì)代方向，集中(zhōng)在半导体设备(bèi)、材料(liào)、零部件环(huán)节，中长(zhǎng)期(qī) 看(kàn)，伴随国(guó)产供(gōng)应商积极验(yàn)证导入，国内(nèi)晶(jīng)圆(yuán)产线(xiàn)建设(shè)将(jiāng)再度(dù)提(tí)速。在景气复苏方向，我们的看 法边际转向积极，全球半导体下行周期接近尾声，经(jīng)历了过去几个季(jì)度的去库存，有望在(zài)今年下 半年重启(qǐ)上(shàng)行周期，向上弹(dàn)性取决于下游(yóu)需(xū)求恢复(fù)的力度(dù)，数据(jù)中心(xīn)有望率先(xiān)回暖，其次是(shì)汽车(chē)、 消费电子，关(guān)注相关左侧布局机会。

　　新能源板(bǎn)块是(shì)一季度被市场抛(pāo)弃较多(duō)的板块，交易占(zhàn)比(bǐ)和估值已经处于历史偏低的位置。只是市场对(duì)于上涨的标的(de)更(gèng)多(duō)地关注利(lì)好，对于下跌的板(bǎn)块更(gèng)多地关注利空(kōng)。我(wǒ)们总体(tǐ)认为(wèi)现在(zài)市场对(duì)于新能(néng)源板(bǎn)块的担忧讨(tǎo)论，更(gèng)多是(shì)对(duì)于一(yī)个下(xià)跌板块的(de)应激(jī)式反应(yīng)。在去年的中(zhōng)报(bào)中(zhōng)，我们曾经提到(dào)了新能源板块的一(yī)些风险点(diǎn)，这些(xiē)风险点(diǎn)在经过大半年的消化后，在这个估值分位以(yǐ)及股价位(wèi)置下(xià)，我们(men)认为(wèi)新能源板块的风险(xiǎn)因(yīn)素已经充分释放，目前(qián)这个时(shí)间段，具有较强吸引力。

　　此外，李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)还(hái)看好(hǎo)电动车(chē)、风光电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰来仍(réng)是第一大重仓股社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说trong>

　　冯明远继续加仓(cāng)新能源相关个股

　　一季报数据显示，信达澳亚基金(jīn)冯明远(yuǎn)在管的(de)6只基金平(píng)均仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓位从(cóng)去(qù)年底75.82％上升到今年(nián)一季度末87.68％，信(xìn)澳新能源产业(yè)、信(xìn)澳科技创新一年定开A、信澳星奕A则不同程(chéng)度小幅减仓。

　　从(cóng)持(chí)仓情况(kuàng)来看，以冯明远的代表作(zuò)信澳新能源产(chǎn)业(yè)为例(lì)，该基金一季度增(zēng)持璞泰(tài)来，较去年末(mò)加仓25.92％，目前持有(yǒu)股数876.4万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为4.37亿元，仍位列第(dì)一(yī)大重仓股。

　　此外，还增持(chí)了(le)科达利、中伟股份、宁德(dé)时代(dài)、东阳光、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技(jì)，其中，增持幅度最大的(de)是(shì)中伟股份(fèn)，今年一季度(dù)较去年底增(zēng)持(chí)了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中(zhōng)伟股(gǔ)份、华阳集团、祥(xiáng)鑫科(kē)技为(wèi)“新进”前十大个股，斯(sī)莱克、保(bǎo)隆科技、比(bǐ)亚迪则退出前十大之(zhī)列。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，该基金对爱柯(kē)迪、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣锋锂(lǐ)业进行不同程度减(jiǎn)持，其中，减持幅度最大(dà)的是天齐锂业，今年一季度较(jiào)去(qù)年底减持了24.23％，目前持(chí)有市值2.19亿元，为例(lì)第4大重仓股。

　　冯(féng)明(míng)远在一(yī)季报中表(biǎo)示，2023 年(nián)一季度(dù) A 股(gǔ)市场经历了疫情复苏后的调整修复，经济(jì)先是在大家“强(qiáng)复苏”的(de)预(yù)期 中(zhōng)趋(qū)于(yú)明显的回暖(nuǎn)，但基于(yú)“强预(yù)期，弱现实”的担忧(yōu)，随后又(yòu)出现了显著(zhù)的(de)回调，从而总(zǒng)体呈 现出(chū)震荡(dàng)趋势。本基金的投资主(zhǔ)要聚(jù)焦在新能源、科技、高端制造(zào)等新兴产业领域，细分板块的整(zhěng)体走(zǒu)势(shì)与市场趋同，导致本基金的净(jìng)值也(yě)出现小幅震荡。

　　展望二季(jì)度，随着(zhe) TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热(rè)门(mén)概念的(de)创新，以及(jí)半(bàn)导(dǎo)体 和(hé)制造业正(zhèng)经(jīng)历触底反(fǎn)弹的复苏(sū)，市(shì)场整体(tǐ)会逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生一定正面效(xiào)应。我(wǒ)们(men)会继续在新 能源、科技(jì)、高端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎(zhā)实的优质个(gè)股，自(zì)下而上挖掘(jué)投资机会(huì)。

　　中信保诚基金(jīn)王睿(ruì)：

　　谨慎乐观看待人工(gōng)智能(néng)

　　今日(rì)，中信保诚基金旗(qí)下多(duō)位基金(jīn)经理也发布了(le)一季报。其(qí)中，中信保(bǎo)诚(chéng)基金权益投资部总监(jiān)王睿在(zài)一季报中表示，宏(hóng)观经济目前处(chù)在一(yī)个温和复苏的通道，在海外加息(xī)进入尾(wěi)声后，社会流动性(xìng)将相对宽松，宏观及(jí)货币环境有利于权益市场行情(qíng)的开展，二季度指数(shù)仍有(yǒu)可能(néng)会(huì)是(shì)震荡上行的(de)态(tài)势。

　　一(yī)季度，王(wáng)睿减(jiǎn)表示持了部分短(duǎn)期达到目标价的相关品种，并(bìng)根据收益率预期的变化调整(zhěng)了一部(bù)分(fēn)科(kē)技持仓。具体来看，以其代表(biǎo)作中信(xìn)保诚创新成长为例，该(gāi)基金在一季度增(zēng)持(chí)了晶盛机(jī)电、TCL中环、当(dāng)升(shēng)科技、中航光电等个股，人(rén)福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示(shì)，对于人工智能这一非常宏(hóng)大的命(mìng)题(tí)，他目前持谨慎(shèn)乐(lè)观的态度。首(shǒu)先(xiān)我们相信这是一(yī)项会(huì)对目前的生(shēng)产和生活方(fāng)式带来重大变(biàn)化的(de)技术(shù)变革(gé)，值(zhí)得我(wǒ)们投入非常(cháng)多的精(jīng)力去跟踪和(hé)研究。但另(lìng)一方(fāng)面，我们目前还无法相对准确的(de)评估这项技术(shù)革命(mìng)给具体公司和行业格局带(dài)来(lái)的影响(xiǎng)，也不能给出大(dà)部(bù)分公司(sī)一(yī)个相对清晰的定价，因此我们一季度暂时还没有明显增加(jiā)相关(guān)的持仓。后续我们会紧密跟踪(zōng)。一季度我们持仓较多的(de)电动(dòng)车和光伏表现不佳，受到了一些短期因素的干扰，投(tóu)资者的(de社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说)信心出现了波动(dòng)。投资者预期变化导致(zhì)部分个股出现(xiàn)了(le)较大回调，目前行业(yè)整体估值(zhí)水平处于历史(shǐ)较低位置，而这两个(gè)行(xíng)业未来的发展(zhǎn)方向还是相对比较确(què)定的。

　　中泰资管(guǎn)姜诚：

　　投资(zī)，永远(yuǎn)没(méi)有(yǒu)躺平的一天

　　今日，中泰资管(guǎn)基金经理(lǐ)姜诚也发布了(le)一季报在一季(jì)报中，姜诚表示，一季度(dù)的市场走势再次佐(zuǒ)证了一(yī)个道(dào)理，即(jí)市场是(shì)难(nán)以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关(guān)板(bǎn)块，AI或许是(shì)科技发展进程中最重要(yào)的事件之一，但要搞清楚它对投资(zī)有(yǒu)哪些影响却很难。利润在(zài)产(chǎn)业链(liàn)不同环节之间将如何分配？ 市(shì)场当前认为的受益(yì)环节是否(fǒu)能如愿受益(yì)？它的“智能”水平达(dá)到(dào)了什么程度以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说(shuō)起来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资和(hé)投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　价(jià)值投资的基本原理告诉我们，价值会随着时间(jiān)增(zēng)长，而(ér)非随着利润波动(dòng)。所以在海量信(xìn)息中(zhōng)，我(wǒ)们需要(yào)重(zhòng)点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能的发展是(shì)一个(gè)长期因素(sù)，我们还没有足够的(de)把(bǎ)握去(qù)捕(bǔ)捉到它带来的投资机(jī)会(huì)，但可以(yǐ)尽量回(huí)避它带来的(de)伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资产，是我们的投资目标。好资产的标准(zhǔn)是活得久、 站得牢、竞争(zhēng)优势维持(chí)得长、平(píng)均(jūn)净资(zī)产收(shōu)益(yì)率高，以及在好(hǎo)的公司(sī)治(zhì)理加(jiā)持(chí)下能够(gòu)把长期利润转(zhuǎn)化为诱(yòu)人(rén)分红。所以(yǐ)，我们会一如(rú)既往，不去猜测(cè)和追逐(zhú)市场热点。

　　具体持仓方面(miàn)，以姜诚(chéng)代(dài)表作中泰星元价值优选A代表(biǎo)作为例，该(gāi)基金在一季度(dù)减(jiǎn)持了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒(héng)升、苏泊尔、海螺水泥、美(měi)的集(jí)团，增持了工商银(yín)行、建发股份、招商银行、扬农(nóng)化工(gōng)。

　　过去的一(yī)个(gè)季度，姜诚表示，自己的组合没有(yǒu)大的变化，是因为长期观(guān)点(diǎn)没有大的变化。对中国经济的长期乐(lè)观，结合当(dāng)前市场提供的较(jiào)低估值(zhí)水平，让我们(men)可以在热点不断(duàn)切换的市场中保持平和。但投(tóu)资是一项苦差事，需要随(suí)时准备证伪自己(jǐ)的观点，需要保持学习，永远没有躺(tǎng)平(píng)的一天。