用(yòng)友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净(jìng)亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创公司2001年(nián)5月上市以(yǐ)来单(dān)季(jì)最大(dà)亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年(nián)以来(lái)连续第三年(nián)净利下滑(huá)。与此对应的是，2020年以(yǐ)来(lái)公(gōng)司(sī)股价持续大(dà)跌。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶(jiē)段营收、净利同(tóng)步(bù)大增、股价(jià)大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络(luò)股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏损

　　净利连续三(sān)年下(xià)滑

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发布2023年第一季度报告，一季(jì)度(dù)实现营业收入14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属于(yú)上市公司股东的净亏损3.97亿元，创该公(gōng)司2001年5月(yuè)上市(shì)以来单(dān)季最(zuì)大亏损。

　　此前(qián)，用友网络(luò)发布的年(nián)报显示，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利(lì)润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿(yì)元的历史最高点之后(hòu)，用友网络(luò)连续第(dì)三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新(xīn)高之后，用友(yǒu)网络股价就总体(tǐ)上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套

　　在(zài)2022年股(gǔ)价大跌(diē)前，用友(yǒu)网络在股价(jià)相对(duì)高点进行了定增融资。此次定增吸引了不(bù)少机构参(cān)与，包(bāo)括(kuò)高毅、葛卫东等(děng)知名机构(gòu)和投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定(dìng)增结果，增(zēng)发数(shù)量(liàng)约1.7亿股，每股(gǔ)价格为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当时，在定增市场(chǎng)颇(pǒ)为活跃的(de)私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定增结(jié)束之(zhī)后，用友网络(luò)发布的2021年(nián)业绩明显不及(jí)市场预期，2021年净利润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各(gè)季度业绩更是连续爆雷(léi)：一季(jì)报(bào)净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半(bàn)年(nián)报净利(lì)润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景(jǐng)下(xià)，用友网络的(de)股价从2022年2月(yuè)37元(yuán)的高点，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的(de)总持股数，也从(cóng)2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年三季度末退出前(qián)十(shí)大(dà)股东(dōng)，在此期间，其减持(chí)数量至少(shǎo)有4100万股。其定文章真实身高，文章个人资料简介增投资也(yě)惨(cǎn)遭被套。

　　文章真实身高，文章个人资料简介t="700亿(yì)白马，突(tū)曝利空！葛(gé)卫东大(dà)撤离" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074511550.png">

　　2022年以来，用友(yǒu)网(wǎng)络股价大跌。

　　云服务转型第(dì)二(èr)阶(jiē)段道阻且长

　　在用(yòng)友(yǒu)网络(luò)的(de)发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通(tōng)过财务软(ruǎn)件服务企业(yè)的会(huì)计电(diàn)算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息(xī)化，现在的(de)3.0阶段是服(fú)务企业的数智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年(nián)起，用(yòng)友的3.0-I战略是转型(xíng)云服务业务，引领中国企业级服务市场(chǎng)。在(zài)此基础上，公司(sī)2020年进入新(xīn)的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略(lüè)目标是构建和运营全球领先的企业(yè)云(yún)服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了(le)完全(quán)基于互联网架(jià)构的企(qǐ)业互联(lián)网开发(fā)平台。2017年以来，其(qí)云平台、财务云(yún)、人力云等云产品得到逐步发展，各领域云上线(xiàn)运营(yíng)、逐步融合。

　　从2017年(nián)开始，用友BIP经历了第一个阶段(duàn)的”用友云”面世、云(yún)平台及领域服(fú)务快速(sù)发展，第二个阶段的统(tǒng)一底座和(hé)服务融合。2022年8月，经(jīng)过6年(nián)的规模研发和(hé)持续(xù)迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式发(fā)布，用友(yǒu)云(yún)进入新的发展阶段(duàn)。

　　从(cóng)公司业务占比(bǐ)来看，用友网(wǎng)络(luò)云服(fú)务转型(xíng)取得了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实现收入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已成为公司(sī)主要收(shōu)入来(lái)源并(bìng)继(jì)续扩大(dà)收入(rù)占比。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是(shì)没有多大突破。《2021年中国工(gōng)业软件发展白皮(pí)书(shū)》显示，国产ERP软(ruǎn)件(jiàn)整体市占(zhàn)率(lǜ)超(chāo)过70％，其中用友市占率(lǜ)达到40％。但在(zài)高端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有(yǒu)率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月(yuè)启用自己研发的(de)MetaERP软件(jiàn)之后(hòu)，用友网(wǎng)络(luò)股价直接(jiē)跌停。尽(jǐn)管华为目前仅为自用，并不一定会面向(xiàng)外部市(shì)场提(tí)供高端ERP软件，但股价的(de)跌停，反应出市场对用友在高端(duān)ERP软件市场竞争力(lì)信心的严重不足(zú)，也反应了其在高端市场的(de)进展不佳。

　　具体(tǐ)到财务(wù)和股价上，在用友(yǒu)网络3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长的同时，净(jìng)利润也(yě)在同时逐年增长(zhǎng)，且增幅远高于营(yíng)收增幅。对应到(dào)股价(jià)上，在此期(qī)间，用(yòng)友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的(de)第二(èr)阶(jiē)段，即2020年至(zhì)今(jīn)，其营收仅仅小幅增长(zh文章真实身高，文章个人资料简介ǎng)，几乎(hū)可以说(shuō)是踏步不前，净利(lì)润却大(dà)幅下跌(diē)，股价也因此大跌(diē)，公(gōng)司市值严重缩(suō)水。

　　用(yòng)友(yǒu)网络董事长王文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的(de)市值(zhí)还是有很大的提(tí)升(shēng)空(kōng)间(jiān)。但(dàn)从目前的情况来(lái)看，用友3.0的第二阶(jiē)段，道阻(zǔ)且长。

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