来源：海(hǎi)通宏观

　　· 概 要(yào)·

　　中共中央政(zhèng)治(zhì)局4月28日召开(kāi)会议，分析研究当前经济形势和经济(jì)工作。今年以(yǐ)来(lái)，经济增长好于预期。不过当前经济恢复性(xìng)好(hǎo)转，内生动力还不(bù)强，需(xū)求仍然不足。所以，稳(wěn)增长基调(diào)延续，短期(qī)政策不太可能转向收紧，但是面(miàn)对高质量(liàng)发展(zhǎn)要求，也没(méi)增量刺(cì)激(jī)政策。未来扩大需求主要依靠自发修复消费，主(zhǔ)动稳定投资。此(cǐ)外，产业(yè)政策方(fāng)面强调“实体经(jīng)济”支(zhī)撑，防风险仍然是重点任务。整(zhěng)体看，二季(jì)度经(jīng)济修复速(sù)度或将放缓(huǎn)，政策(cè)相对克制 。

　　1

　　政(zhèng)策不(bù)转向

　　本(běn)次会议首先强调了(le)今年的成绩，即“经济增(zēng)长好(hǎo)于预期”，“市场(chǎng)需求逐步恢复(fù)，经济发展呈现回升(shēng)向好态势”。从一季度(dù)公布的数(shù)据看，确实好于去年四季度时的预(yù)期。但随后会议(yì)也提到“经济(jì)运行好(hǎo)转主要是恢(huī)复性(xìng)的，内生(shēng)动力还不强，需求仍然不足”。这也使得经济转型(xíng)升级面临新的阻(zǔ)力(lì)，推动高(gāo)质量发展仍需(xū)要克服不少困难挑战。

　　我们(men)的理(lǐ)解是(shì)，一季度(dù)GDP同(tóng)比增(zēng)速为(wèi)4.5％，相(xiāng)比(bǐ)去(qù)年四季度有明显(xiǎn)改(gǎi)善，但距离疫情之前2019年的(de)6％附近(jìn)的增速，还有较(jiào)大的差距。所以，经济仍(réng)需(xū)政策呵护。尤(yóu)其是一季(jì)度降准后，就业压力仍然存在，我们认为政策短期不会(huì)转向收紧。“恢复和扩大需求”是当(dāng)前经济持续回升向好(hǎo)的关键所在。

　　2

　　稳增长：也(yě)没增量刺激

　　面对高(gāo)质量(liàng)的(de)发展要求，会议强调经济要(yào)实现“质的有效提(tí)升”和(hé)“量(liàng)的合理增长”。这(zhè)一(yī)点和去年经济工(gōng)作会议(yì)精神一致。这也意味着稳增长不会通过强刺激的方式(shì)，而(ér)是统筹推(tuī)动(dòng)“经济运行持(chí)续好(hǎo)转(zhuǎn)”、“内生动力持续增(zēng)强”、“社会预期持续改善”、“风险隐(yǐn)患持续化解”。

　　对于稳(wěn)增长(zhǎng)的方式，会议要求“把发(fā)挥政策(cè)效(xiào)力和激发(fā)经(jīng)营主体活力(lì)结合起来”。我们(men)的理解是，下(xià)一阶(jiē)段(duàn)更多(duō)通过激发(fā)市场(chǎng)化的(de)力量去推(tuī)动经济(jì)修复，通过改(gǎi)革开放的方式激发(fā)高质量(liàng)的(de)增长。所(suǒ)以(yǐ)会议(yì)指出，要坚持“两个毫不动(dòng)摇”，破除影响各类所有(yǒu)制企业公(gōng)平竞争、共(gòng)同(tóng)发(fā)展(zhǎn)的法(fǎ)律法规障碍和隐(yǐn)性壁垒。各类(lèi)企业都要(yào)依(yī)法合规(guī)经营。要下决心从根本上解(jiě)决企业(yè)账款拖欠问题(tí)。总体iphone12换电池多少钱而言，政(zhèng)策刺激(jī)空间(jiān)有限，主要还是以提振(zhèn)信心(xīn)和(hé)预(yù)期、激发(fā)活力为主要手(shǒu)段，让经济自发的(de)内生修复。

　　3

　　扩需求：自发修复消费(fèi)，主动稳(wěn)定投资(zī)

　　会(huì)议提(tí)出，积极的财政政策要“加力提效”，稳(wěn)健(jiàn)的(de)货币政(zhèng)策要“精准有力”，延续了(le)去年(nián)12月会议的表述。对于政策的要求，本(běn)次会议强调“形(xíng)成扩大需求的合力”，而去年12月会(huì)议的相关表述(shù)是(shì)“加强各类(lèi)政策(cè)协(xié)调配合”，这说(shuō)明(míng)扩大(dà)需求(qiú)是未来的政策(cè)重心。

　　一方面，自发修复消费。“要多渠道(dào)增(zēng)加(jiā)城乡居民收入，改善消费(fèi)环(huán)境(jìng)，促进文化旅游等服务(wù)消(xiāo)费”。提(tí)高(gāo)消费，主要还(hái)是靠居民劳动(dòng)收(shōu)入的自然修复。另一方(fāng)面，主动稳定投资(zī)。尤其是基(jī)建投资，是(shì)政府主动稳增长(zhǎng)的重点(diǎn)。会(huì)议提到，在超大特大城市(shì)积极(jí)稳步(bù)推进城(chéng)中村改造和“平(píng)急两用(yòng)”公共(gòng)基础设施建设。

　　此 外， 会议强调，要把吸(xī)引(yǐn)外商投(tóu)资放在(zài)更加重要的位置，稳住外贸外(wài)资(zī)基本盘(pán)。要(yào)支持有条件(jiàn)的自贸试(shì)验区和(hé)自由贸易港(gǎng)对(duì)接国际高标(biāo)准经贸规则，开(kāi)展改革开放先行(xíng)先试(shì)。

　　4

　　产业发(fā)展：看重实(shí)体经济

　　会议(yì)强调，加快建设现代化(huà)产业体系要以“实(shí)体经济(jì)”为支撑。我们的理解是，产业政策的重点是“实体经济(jì)”，这里的实体经济并不是整个(gè)GDP，而是和“虚拟经济(jì)”相对应的。

　　会议(yì)明确“要夯实(shí)科技(jì)自立自强根基，培育(yù)壮大(dà)新动能”；“要巩固和扩大新(xīn)能源汽车发(fā)展优(yōu)势，加快(kuài)推进充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能等设施建设和(hé)配套电(diàn)网改造”。会议指出(chū)“要重视通(tōng)用人工智能发展，营造创新生态”，也提(tí)到了(le)“重视防(fáng)范(fàn)风险”。我们认(rèn)为(wèi)，人工智能发(fā)展(zhǎn)到一定程度，监管措(cuò)施也必然会(huì)跟上。此外，在互联网领(lǐng)域(yù)，要推动平台企业规范健康发(fā)展(zhǎn)，鼓励头部平台企业探索(suǒ)创新。

　　5

　　防(fáng)风险也是重点

　　会议(yì)提出，“统筹做(zuò)好中小银行、保险和(hé)信(xìn)托(tuō)机(jī)构(gòu)改革化险工作”；再次强(qiáng)调房住(zhù)不炒(chǎo)，“做(zuò)好(hǎo)保交(jiāo)楼、保民生、保(bǎo)稳(wěn)定(dìng)工作”；“要加强地方政府(iphone12换电池多少钱fǔ)债务管理(lǐ)，严(yán)控新增隐(yǐn)性债务”。我们认(rèn)为，房地产产(chǎn)业链(liàn)、中小(xiǎo)金(jīn)融机构的(de)风险出(chū)清(qīng)，仍是大势所趋，地方债务的风险(xiǎn)也(yě)需要化解。所以今年和去年最大的不(bù)同是疫(yì)情(qíng)影响减弱，其他方面(miàn)的经济问(wèn)题依然是存(cún)在的(de)。

　　整体看，二季度经济修复速度或将放(fàng)缓(huǎn)，政策相对(duì)克制(zhì)。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 iphone12换电池多少钱