美国债务(wù)违约的(de)风险比以往任(rèn)何时(shí)候都要大(dà)，并有可能将全球(qiú)市(shì)场(chǎng)推入一个全(quán)新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下(xià)，投资者应如何保(bǎo)护自(zì)身(shēn)的财富呢？对此，一份业内(nèi)机构的(de)最新调查(chá)揭露(lù)出了业内人(rén)士眼下(xià)的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全(quán)球637名受访(fǎng)者进行的调查，对(duì)于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上(shàng)限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业(yè)人士表示，如(rú)果美国政府未能(néng)履行其(qí)义(yì)务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其(qí)他替代(dài)对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第(dì)二(èr)大受欢(huān)迎的资产仍然是美(měi)国(guó)国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府可能(néng)拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得(dé)留(liú)意的是(shì)，即使是那些相对悲(bēi)观的(de)分析师也(yě)认(rèn)为，债券持有者(zhě)最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当(dāng)时(shí)标(biāo)准普尔(ěr公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代)取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一些(xiē)投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投(tóu)资者在(zài)美(měi)国债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和(hé)金融界的(de)大佬们已经纷纷(fēn)发(fā)出警告，如果债务上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上限危机风(fēng)险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的(de)风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历(lì)的最严重的(de)债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升(shēng)至了远超之前几次债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍(réng)表(biǎo)明(míng)实际违约(yuē)的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的(de)两极(jí)分化，风险比以前更高。双方都如(rú)此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他们有可能无法及(jí)时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因(yīn)为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受到中国买家(jiā)不断增(zēng)长的(de)需求的提振，然后是(shì)银行业危机和美国债务违(wéi)约(yuē)引(yǐn)发的避(bì)险需求，目前(qián)现货黄金仅略(lüè)低(dī)于本月早些(xiē)时候(hòu)触及(jí)的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为，如果债务上(shàng)限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对(duì)于如果(guǒ)美国政府真的跌(diē)落债(zhài)务(wù)悬崖会发(fā)生什(shén)么，专业人士意(yì)见不一。约(yuē)60％的散(sàn)户(hù)投(tóu)资者预(yù)计，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年(nián)期(qī)美国国债将走软。基准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年高(gāo)点(diǎn)低63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局推高了一(yī)些期限非常短的国库(kù)券收益率(lǜ)，这些短期国库(kù)券被认为最有可(kě)能(néng)被延期(qī)支付，这加剧了国(guó)库(kù)券收益率(lǜ)曲线的(de)扭曲(qū)。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期的国库(kù)券(quàn)，因为(wèi)这批票据最为接近美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦所警告的(de)最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可(kě)能会从预期(qī)的纳税(shuì)和其他收入措(cuò)施中获得一点的(de)喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定(dìng)价也表明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上(shàn公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代g)限(xiàn)僵局中，美国长(zhǎng)期国债购买量(liàng)曾(céng)激增，将10年(nián)期国(guó)债收(shōu)益(yì)率推(tuī)至了(le)当时(shí)的(de)创纪录低(dī)点，与此同(tóng)时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股(gǔ)票(piào)市(shì)值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对标(biāo)普500指数的前(qián)景(jǐng)预测，没有散户交易员那(nà)么悲观(guān)。道明证券利率(lǜ)策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短(duǎn)期违(wéi)约，市场反应将给国会带来(lái)提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如(rú)果美国政(zhèng)府违约，美(měi)元作为(wèi)全球(qiú)主要储备货币的地位将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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