金融界5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气(qì)跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕(zōng)榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大(dà)宗商品(pǐn)跌势，价格(gé)深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨(zuó)夜公布的(de)数据，美(měi)国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反(fǎn)映出生(shēng)产物资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此(cǐ)前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然成为一(yī)种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预计(jì)从加息结束(shù)到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此(cǐ)期(qī)间将(jiāng)面临经济和政策的不确定性，贵(guì)金(jīn)属部分回吐前期超(chāo)涨的(de)幅度(dù)。另一(yī)方面，上周初请(qǐng)失业金(jīn)人数升(shēng)至(zhì)2021年(nián)以来(lái)的(de)最高水平(píng)，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时国(guó)内(nèi)社(shè)融超预期下滑，白(bái)银因工(gōng)业属(shǔ)性偏强大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还(hái)需关(guān)注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期(qī)期(qī)货：经济衰退预期与有色(sè)金(jīn)属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临(lín)调整行情(qíng)，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响(xiǎng)有色金(jīn)属与(yǔ)贵金属(shǔ)行情。

　　韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说'>韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说尽管美国经(jīng)济(jì)数据疲软(ruǎn)增加(jiā)美联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风险依然利(lì)好贵(guì)金属，但是(shì)美元指数(shù)大幅上升使得贵金(jīn)属承(chéng)压回落，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色金(jīn)属大幅下(xià)行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与(yǔ)有色金属大幅回落等(děng)因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌(diē)破(pò)该位置将会(huì)测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上(shàng)方关注继续(xù)26美(měi)元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持(chí)续走强，当前(qián)继续关注(zhù)调整行(xíng)情；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银行业风险与债务上限风险、央(yāng)行购(gòu)金持续(xù)等宏观因素下，黄(huáng)金将会不(bù)断刷新历(lì)史新(xīn)高，贵金属逢低做多(duō)配置依然是(shì)核心(xīn)建议。

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