在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日(rì)上作出一(yī)系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力已并不(bù)明显。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库(kù)存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言(yán)之(zhī)，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格(gé)共(gòng)计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给出(chū)自(zì)己(jǐ)研(yán)判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度观察来看，新(xīn)能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处(chù)于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规(guī)模交付，而储能(néng)大规模交付(fù)会(huì)带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格(中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗gé)下降(jiàng)，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率(lǜ)提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新能源(yuán)汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截(jié)至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外(wài)购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货(huò)余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度(dù)报告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示(shì)，其(qí)存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到(dào)，库存(cún)已(yǐ)恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一份研(yán)报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存极(jí)低(dī)，基本(běn)保持(chí)7天的最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意(yì)中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗的是，在去库(kù)存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年(nián)加(jiā)速全(quán)球化步(bù)伐，收(shōu)购(gòu)博世集团的德(dé)国(guó)哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化(huà)运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售(shòu)收(shōu)入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时(shí)代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计(jì)会高于动力(lì)电池，其中国外家(jiā)储市场需求(qiú)预计会在下(xià)半年放量，而(ér)国内大(dà)储(chǔ)市(shì)场(chǎng)方面，今(jīn)年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季(jì)度开(kāi)始将进入交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到(dào)其(qí)总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需(xū)求量大于供(gōng)应量(liàng)的(de)领域，不存在需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环(huán)节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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