钠电池产能(néng)规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传(chuán)艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后(hòu)又腰斩(zhǎn)的股价(jià)似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以(yǐ)来，萦(yíng)绕在(zài)键盘生产商(shāng)传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大(dà)议(yì)题(tí)莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人(rén)遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技(jì)股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还(hái)祭(jì)出“七(qī)连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛“利(lì)好消(xiāo)息”催(cuī)涨股价(jià)的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速(sù)腰斩(zhǎn)。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传艺科技也只收(shōu)获了短暂(zàn)的上涨(zhǎng)，而后再未掀(xiān)起(qǐ)波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意(yì)到(dào)，股价过山车式(shì)的涨跌折(zhé)射的是市场对传艺科技高(gāo)调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到(dào)现(xiàn)在，时(shí)间不(bù)过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元(yuán)的传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的(de)投资(zī)成(chéng)本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海口的(de)产能又该如何消化？过往投(tóu)资计划频频(pín)“跳票(piào)”、实际效(xiào)益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子电池同时期(qī)萌芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密(mì)度(dù)较(jiào)低，导(dǎo)致其研发进度大大落(luò)后于(yú)了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术(shù)完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人(rén)们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出(chū)第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带(dài)到了A股市场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局(jú)。彼(bǐ)时的(de)公告(gào)显示(shì)，公司拟投资3000万元(yuán)通过全(quán)资子公司江(jiāng)苏(sū)智纬电子科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智(zhì)纬(wěi)电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电(diàn)科(kē)技有限公(gōng)司（公司持股(gǔ)75％，以下(xià)简称(chēng)“传(chuán)艺钠如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺科技旋即涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及(jí)待召(zhào)开电(diàn)话(huà)会议，向合(hé)计64名分析师(shī)和个(gè)人投资(zī)者(zhě)披(pī)露(lù)跨界钠电的各种(zhǒng)细节(jié)。根据规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目中试线2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加(jiā)上6月(yuè)23日的涨停，传艺(yì)科(kē)技宣(xuān)布(bù)跨界后一口气收(shōu)出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技(jì)日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催(cuī)涨股价的(de)前车在前，传艺科技(jì)开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨(kuà)界钠电池(chí)前10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后(hòu)，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无论其如何(hé)发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大风浪(làng)，反而随着时间的推移，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是(shì)，由于(yú)在2022年(nián)6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电话会(huì)并在《投资(zī)者(zhě)关系活(huó)动记录表》中(zhōng)对外(wài)发布钠电池(chí)业务未(wèi)来规划(huà)、技(jì)术水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深圳证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)关(guān)注函(hán)回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技(jì)及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽(lì)还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传(chuán)艺科技(jì)股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有(yǒu)游(yóu)资推波助澜，但(dàn)归(guī)根结底还是其资金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让(ràng)市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产(chǎn)能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和(hé)2023年(nián)度(dù)定(dìng)增预案(àn)，公司规(guī)划的10GWh钠电池(chí)项目的投资(zī)成本(běn)约54亿元。其中(zhōng)，土地(dì)购(gòu)置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产(chǎn)能需投(tóu)入的装修(xiū)及设备成本约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实际(jì)上，传艺科技规(guī)划的钠电产能远不止这(zhè)公告出来的(de)10GWh。据传艺(yì)钠电官微(wēi)消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场(chǎng)合演讲时(shí)提(tí)到，“2022年7月，公司决(jué)定，发(fā)挥资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电池全供应链项目，逐(zhú)步形成年(nián)产(chǎn)3万(wàn)吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液(yè)的(de)生产能力(lì)；2022年10底，中试线已(yǐ)经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产(chǎn)试销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗演讲时提到的(de)钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上述的(de)54亿元资金外，还(hái)需要更多(duō)资(zī)金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式微，年(nián)赚1亿(yì)元(yuán)的盈利水平(píng)显然难(nán)以撬动(dòng)动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科(kē)技(jì)主营输入类设备和(hé)印制电路(lù)板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具体包括笔(bǐ)记(jì)本/台式机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等(děng)输(shū)入(rù)类设备(bèi)及通讯用板、消费电(diàn)子、计算机(jī)用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年(nián)递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市当(dāng)年公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可(kě)见(jiàn)一斑(bān)。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入(rù)瓶(píng)颈(jǐng)，账上的资金也并不宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司经(jīng)营活动(dòng)产生(shēng)的现(xiàn)金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付(fù)账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上(shàng)的资金投资钠电，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交(jiāo)所的回函中，传艺科技曾详细披(pī)露过2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于(yú)钠离子(zi)电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元，足见(jiàn)其在投资(zī)钠(nà)电项目时自有资金的(de)“捉(zhuō)襟见(jiàn)肘”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科(kē)技给如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗(gěi)深交所的回函(hán)

　　很明(míng)显，一开(kāi)始规(guī)划的一期(qī)2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技就是(shì)准备靠(kào)银行贷款解决。后(hòu)一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元(yuán)左右，同样(yàng)仰(yǎng)仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司公告(gào)称(chēng)，传艺科(kē)技(jì)及子公司拟向工商(shāng)银(yín)行、农业(yè)银(yín)行等组(zǔ)成的联(lián)合(hé)银团申请不超(chāo)过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司钠(nà)电池(chí)项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审(shěn)批通过，参团银行处于(yú)正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公(gōng)司披露《2023年度向特定对象发(fā)行(xíng)股票预(yù)案(àn)》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿(yì)元拟(nǐ)投入(rù)钠电池(chí)制造二期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总投资额(é)为27.47亿元(yuán)，除(chú)了定(dìng)增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚(shèn)至将2020年定增募投资金中的1.75亿(yì)元变更用(yòng)于(yú)该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺(yì)科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲时(shí)提到的另外(wài)8GWh的项(xiàng)目(mù)资金(jīn)来源(yuán)，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截(jié)至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势(shì)吗？

　　“今(jīn)年销售(shòu)不低于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技(jì)的钠电项(xiàng)目(mù)真如邹(zōu)伟民(mín)在(zài)近日(rì)的(de)演讲中所言照(zhào)进现实，几年后(hòu)公(gōng)司营(yíng)收(shōu)将在当前基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示，市场对(duì)这(zhè)个故事(shì)并(bìng)不再买(mǎi)账，除了(le)资金实力有限公(gōng)司外，核(hé)心(xīn)还(hái)在其大干快上(shàng)后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠(nà)电池商业化元年(nián)的2023年，包(bāo)括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产(chǎn)能(néng)，竞争(zhēng)者初露威胁(xié)，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数(shù)和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨(jù)头(tóu)们不相上下(xià)，但(dàn)宁(níng)德时代落地奇瑞车型、华(huá)语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经(jīng)走在前面(miàn)，率先在两轮电动车和低速电动车领域实现装车应用(yòng)。而传艺科技除了在(zài)岁末年初(chū)公告与中(zhōng)祥(xiáng)航业(yè)、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订项目(mù)合作或战略合作协议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有(yǒu)投资者(zhě)问(wèn)及客户情况时，公(gōng)司(sī)都以“目前订单下游运(yùn)用覆(fù)盖储能(néng)、低速电动车及电动(dòng)工具等多个领(lǐng)域(yù)”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较(jiào)为良好，并已(yǐ)与多名(míng)客(kè)户签(qiān)订了销售订单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈等(děng)工作(zuò)”等(děng)进(jìn)行回复。至(zhì)于(yú)具(jù)体(tǐ)的客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池(chí)产(chǎn)能落地正数倍级增(zēng)长。上海钢(gāng)联新能源事业部钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预(yù)计2023年落地产(chǎn)能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预计(jì)钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠(nà)电池落地产能(néng)大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产(chǎn)能利(lì)用率，钠电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅(qiān)酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于(yú)两(liǎng)轮车(chē)的钠电池不(bù)到(dào)5％，后面成本降下来才会(huì)有较大比例的替(tì)代。”汪奇(qí)认为(wèi)，今年钠电池(chí)只会(huì)小(xiǎo)批量(liàng)应用到多元化(huà)场景。

　　然传艺科技却十(shí)分(fēn)自信，其(qí)在(zài)调研记录(lù)中预测，预计2023年(nián)公司实际出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了(le)2023年钠电池市(shì)场的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年(nián)1月(yuè)9日投资者关系活动记(jì)录表

　　需要注(zhù)意的(de)是，沉寂多(duō)年的钠电(diàn)池是(shì)在此(cǐ)前(qián)锂价(jià)飙涨的背景(jǐng)下作为(wèi)“替代”而(ér)被推到台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续(xù)下行(xíng)，4月20日电碳(tàn)价(jià)格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影响钠(nà)电(diàn)池商业化(huà)进程的讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池(chí)的平衡作(zuò)用，平(píng)衡锂价(jià)，保证锂资源的(de)供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一(yī)便(biàn)宜，就会(huì)让钠离(lí)子(zi)的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技术一(yī)定要(yào)发展，因为它是(shì)锂离子电池的一个(gè)有益的(de)补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂(lǐ)电(diàn)和钠(nà)电建设成本接(jiē)近，目前(qián)三元钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性能比(bǐ)较接近磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，高能量密度(dù)的(de)也接近(jìn)三元523电池。目前电碳价(jià)格(gé)下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电(diàn)池(chí)成本大(dà)幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠电池成(chéng)本(běn)基(jī)本(běn)相(xiāng)当(dāng)；而由(yóu)于(yú)锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前铁(tiě)锂和(hé)锰酸锂等(děng)电(diàn)池成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在(zài)20万以下时(shí)，锂电池(chí)对钠电(diàn)池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业(yè)链完善后，规模量产后钠离子电池(chí)正、负极材料(liào)价(jià)格可(kě)降至(zhì)5万(wàn)元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子(zi)电池的成本(běn)优势就依然存(cún)在，并(bìng)且随着技术不断(duàn)发展、产业不(bù)断成熟(shú)，钠离子(zi)电池的降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后(hòu)，能(néng)和锂离(lí)子电池的成本拉开(kāi)差(chà)距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密(mì)度(dù)的限制，使得碳酸(suān)锂价格(gé)在15万以上时，成熟后(hòu)的(de)钠离子电(diàn)池有一(yī)定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右(yòu)及以下(xià)时(shí)，钠离子电池在动力领域优(yōu)势(shì)较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包(bāo)括(kuò)传艺(yì)科技(jì)在内，诸(zhū)多入(rù)局钠电池的企业都(dōu)言锂价(jià)下跌无碍钠(nà)电池商(shāng)业化进程(chéng)。但(dàn)随着锂(lǐ)价持续(xù)下降，钠电池利润率下(xià)降(jiàng)或也是必然(rán)的(de)。

　　以传艺科(kē)技(jì)为例，其(qí)在1月9日的调研(yán)记录中曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳(tàn)酸锂(lǐ)的价格(gé)，一般(bān)给到客(kè)户(hù)的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格(gé)波动(dòng)而(ér)波动。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远投资定力(lì) 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电(diàn)领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往(wǎng)投(tóu)资履历(lì)发(fā)现(xiàn)，传(chuán)艺(yì)科技在投资(zī)上缺乏(fá)长远定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募投计划可谓(wèi)“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿(yì)元分别用于3D玻(bō)璃面(miàn)板(bǎn)生产项目、轻薄(báo)型键盘生产项目，已(yǐ)经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万元募(mù)资(zī)的(de)FPC生(shēng)产(chǎn)项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目的实施地点从(cóng)一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点变(biàn)更为重庆市合川区工业(yè)园(yuán)区核心区高(gāo)阳路(lù)30号，实施主体则从传(chuán)艺科技变(biàn)为全资(zī)子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司(sī)终止(zhǐ)实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投(tóu)入(rù)募(mù)资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘(pán)生(shēng)产项目的建设，并将后者的产能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技(jì)再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于(yú)年产18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电(diàn)路(lù)板(bǎn)建(jiàn)设项目。但次(cì)年6月，公(gōng)司将(jiāng)该(gāi)项目中的SMT工(gōng)序实(shí)施地点由江苏省高邮(yóu)市(shì)经开区凌波路33号改建至(zhì)江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区(qū)凌(líng)波路(lù)49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离子电池制造二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的(de)地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就(jiù)是原有的投(tóu)入打水飘、投资(zī)效率低下以(yǐ)及(jí)建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售(shòu)收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年(nián)，该项目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米中高端(duān)印制电路(lù)板建设项目建设期也仅12个月，预计达(dá)产年实现(xiàn)营收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过(guò)去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的(de)预期相去甚远。

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