总市值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也(yě)发(fā)布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科(kē)技创新投资带(dài)来(lái)风(fēng)险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响，同(tóng)时为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增强市(shì)场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创(chuàng)板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略的(de)重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持(chí)科创板建设(shè)具有积(jī)极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市(shì)场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品(pǐn)体系、提(tí)升(shēng)科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持(chí)续健康发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确(què)保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了(le)投资者(zhě)适当(dāng)性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度等一系列(liè)风控安(ān)排，保障了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿用前期(qī)的(de)风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进(jìn)一步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务(wù)和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作(zuò)为股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类型的(de)期权(quán)品(pǐn)种，不同(tóng)品种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市场不同(tóng)的(de)市值(zhí)的(de)公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同(tóng)投资(zī)者的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

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　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理(lǐ)规(guī)模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资(zī)层(céng)面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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