昨天(tiān)深夜(yè)，恒大突然发(fā)布公告，许(xǔ)家印被成(chéng)被执行人。

　　中(zhōng)国恒大(dà)5月12日(rì)发布公(gōng)告称，公司收(shōu)到广东省广州市中(zhōng)级人民法院就(jiù)深圳国(guó)际仲裁院的(de)仲裁(cái)裁决(jué)所发(fā)出的执行(xíng)通知书。本(běn)公司、本公司附属公司，即广(guǎng)州市凯隆置业有(yǒu)限公司，以及(jí)本(běn)公司控(kòng)股股东及执(zhí)行董事许家(jiā)印(yìn)是(shì)该执行通知的被执行人。

　　公(gōng)告称，该(gāi)仲裁涉及(jí)和(hé)信(xìn)恒聚（深圳(zhèn)）投资(zī)控股中心于2016年(nián)12月(yuè)及2020年11月期(qī)间(jiān)与相关(guān)被申请人签订有关恒大地产集团有限公司(sī)的增资及相关(guān)协议，向(xiàng)恒(héng)大地产增(zēng)资人民币50亿元以取(qǔ)得恒(héng)大(dà)地产约1.6％股(gǔ)权。恒大(dà)地产终止对深圳经济特区房地产（集(jí)团）股份(fèn)有限公司的重组(zǔ)计划(huà)，仲裁申请人(rén)要求本公(gōng)司、恒大地产(chǎn)、广州凯隆及许家印履行(xíng)增资协议项下的回购承诺及支付尚欠分红、违约金及收益。

　　根据该(gāi)执(zhí)行(xíng)通知(zhī)，被执行的事项(xiàng)为：（1）广(guǎng)州(zhōu)凯隆、许家印支付(fù)恒大地(dì)产2020年(nián)度分红的差额补足款约人(rén)民(mín)币2.04亿(yì)元，并承担违约金约人(rén)民币5153万元(yuán)；（2）许家印(yìn)、本公司以人(rén)民币50亿元(yuán)回购仲(zhòng)裁申请人持有(yǒu)的恒大地产(chǎn)股权(quán)；（3）本公司支付(fù)仲(zhòng)裁申请人(rén)持有恒大地产自2021年2月1日起计至完成回(huí)购(gòu)的补偿(cháng)约人民币(bì)7.7亿元；（4）本(běn)公司、广州凯(kǎi)隆、许家印(yìn)支付约人民币3553万元的律师费、仲(zhòng)裁费(fèi)及执行费。

　　据每日经济(jì)新闻报道，多名市场(chǎng)和法律(lǜ)人(rén)士称，通过(guò)仲裁和执(zhí)行(xíng)寻(xún)求解决是市场化、法治化解(jiě)决恒(héng)大集团(tuán)债务(wù)问题的必由之路。此次仲裁(cái)和执行通知意味(wèi)着恒大(dà)集团与曾(céng)经的战略投资者(zhě)之(zhī)间就回购义(yì)务的纠纷露出(chū)了冰山一角。接下来，如果不能(néng)妥(tuǒ)善解决被执行问题，许家印(yìn)个人(rén)很可能从而“登(dēng)上”失信被执行(xíng)人名单，被限(xiàn)制高消费，成为(wèi)“老(lǎo)赖”。

　　美联(lián)储(chǔ)官员暗示支持(chí)进一步加息，美国(guó)长期通胀预期意外创12年新高

　　昨夜，又有一位美(měi)联(lián)储官员(yuán)放鹰(yīng)。

　　美联(lián)储理事(shì)鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果(guǒ)通胀维持在(zài)高位，可能(néng)需要进一步加息。她还表(biǎo)示，本月迄今(jīn)的关(guān)键(jiàn)数据并未让(ràng)她相信物价压力正在消退。鲍曼称(chēng)：“如(rú)果(guǒ)通胀(zhàng)保持在高位，且就业市场依然吃紧，进(jìn)一步收紧货币政策以获得足够的(de)限制性货币政(zhèng)策立场，从(cóng)而逐(zhú)步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍(bào)曼的讲话主要集(jí)中在(zài)近期(qī)美(měi)国(guó)银行倒闭的影响上。她表示：“我预(yù)计我们的政(zhèng)策利(lì)率需(xū)要(yào)在一段(duàn)时间内保持足够的限(xiàn)制(zhì)性，以降低通胀，并创造条件，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得(dé)注意的是，昨(zuó)夜(yè)公布的美国消费者的(de)长(zhǎng)期通胀预期(qī)在初(chū)意外加(jiā)速至12年高位，达(dá)到(dào)3.2％，消费者信(xìn)心(xīn)也(yě)出现恶化，创下六个月新低，反映出人们对(duì)美国(guó)经济前(qián)景的(de)担忧(yōu)日益加剧(jù)。

　　具(jù)体(tǐ)数据(jù)上，美国5月密歇根大学消费(fèi)者信心指数(shù)初值57.7，创去(qù)年11月(yuè)以(yǐ)来最低，大幅(fú)不及预(yù)期的63，前值63.5。分项指数(shù)方面，现况指(zhǐ)数(shù)初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初值53.4，创(chuàng)下10个月新(xīn)低(dī)，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受关注的通(tōng)胀(zhàng)预期(qī)方(fāng)面(miàn)，1年通胀预(yù)期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀预期较4月(yuè)略有回落，但远高于(yú)3月时3.6％的水平。5年通胀预期初(chū)值3.2％，预(yù)期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美联(lián)储密切关注(zhù)长期通胀预期，因为该预期可(kě)能会自我实现(xiàn单倍行距是多少)，并导致通胀居高(gāo)不下。去年6月(yuè)，密歇根消费者信心的(de)5年通胀(zhàng)预期初值飙(biāo)涨，一度(dù)达到3.3％，令市场认为是长期通胀(zhàng)预期松(sōng)动的表现，在美联储当时决定激进加息75个基点中(zhōng)起到(dào)了重要作(zuò)用。美联(lián)储主席鲍威尔在当月的新闻发布会上表示(shì)，通胀(zhàng)预期(qī)的回升(shēng)“相当引人注目”，并强调(diào)了美联储(chǔ)保持长期通胀预(yù)期稳定的重要性。

　　大宗(zōng)商(shāng)品整体承压(yā)，贵金属价格回(huí)落

　　本周三开始(shǐ)，国(guó)际黄金、白银期货价格持(chí)续(xù)下跌，尤其是周四(sì)，纽约银期货(huò)价格重挫5.06％。截至(zhì)今(jīn)晨收盘，纽约(yuē)期银连跌三(sān)日(rì)，本周(zhōu)累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月(yuè)14日以来最大单周跌幅。周五，国内黄金(jīn)、白银期货价(jià)格跟随下跌，截(jié)至收盘，黄金期货主力2308合约下(xià)跌0.84％，白银期货(huò)主力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级(jí)分析(xī)师丁沛(pèi)舟表(biǎo)示，本周公(gōng)布的美国4月CPI及(jí)PPI同比(bǐ)增(zēng)速低于预期及前值，叠加美国当周首次(cì)申请失业金人数(shù)超预(yù)期抬升，表现不佳的数据使得投资者对(duì)美国经济衰退的忧虑(lǜ)增加。虽然这(zhè)使得(dé)市场避险情(qíng)绪升温，但一方(fāng)面悲(bēi)观的全球经济预(yù)期对(duì)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)整体形成压(yā)力，另一方面(miàn)，鉴于贵金属价(jià)格(gé)已行至年(nián)内高位，其中金(jīn)价更是(shì)在历史高位运行(xíng)，这(zhè)使得贵金(jīn)属避(bì)险配置(zhì)性价比降低，已不及同为避险资产的(de)美(měi)元，避险资金对美元(yuán)配置增加，贵金属关注度下降。此外，贵金属的前期(qī)利好因素已被盘面充分消化，上行驱动不足，使得获利(lì)了结压力也(yě)明显(xiǎn)增加。“多(duō)重利空因素交织，贵金属价格明显回落(luò)。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近(jìn)期公布的美(měi)国4月CPI进一步回落，但(dàn)核心CPI依然顽固(gù)，美联储官员接连发(fā)表鹰派言论，表(biǎo)示货币政策发(fā)挥作用和(hé)实现通胀目(mù)标需要时间，年内(nèi)没有降息的理由(yóu)，扭转了市场对美联储可能很(hěn)快开始降息的预期，从而推动美元指数(shù)反弹(dàn)，贵(guì)金属黄金、白银承压下跌。” 新纪元期(qī)货贵金属分(fēn)析师程伟表示。

　　展望后市，丁(dīng)沛舟表(biǎo)示，中长期看(kàn)，贵金属价格仍(réng)将维持偏强格(gé)局。当前国际货币体(tǐ)系(xì)表现出去美元化的(de)运(yùn)行趋(qū)势(shì)，美元在各国国际储备(bèi)中的权重下降，央行为(wèi)了平(píng)衡储备资(zī)产(chǎn)配置，黄金是重要的选项，这对(duì)黄(huáng)金的实物(wù)需求(qiú)有非常积极(jí)的推动作用。此外，当(dāng)前全球宏观经济前景不乐(lè)观，避险(xiǎn)配置将增加，这也对(duì)贵金属价格形成一(yī)定支撑作(zuò)用(yòng)。

　　丁沛舟认(rèn)为(wèi)，当前(qián)美联储(chǔ)与市场(chǎng)就年内美元货币政策预期有较(jiào)大分歧(qí)，但持续(xù)相对高利率的环(huán)境下，美国的经济(jì)及(jí)金融领域的压(yā)力必(bì)然逐步增加(jiā)，这从今(jīn)年(nián)美(měi)国银行业风险事(shì)件上可见一斑。因此(cǐ)，随着时间推移，美联储与(yǔ)市场(chǎng)预期终将收敛，收敛情况会(huì)对贵金属价格产(chǎn)生一定影响，需持续关注(zhù)美(měi)联储(chǔ)货币政策(cè)变(biàn)化情况(kuàng)。

　　“贵金属未来走势(shì)主要受美联储货币(bì)政策和避(bì)险情绪(xù)的影响(xiǎng)，当前由于(yú)美国核心通胀依(yī)然较高，美(měi)联储年内(nèi)降息的预期下降(jiàng)，美元指数连(lián)续(xù)下跌后存在反弹的要求，短(duǎn)期将对(duì)贵金属(shǔ)带来压力(lì)。”程伟分析称。

　　一德(dé)期货贵(guì)金属分析(xī)师(shī)张晨(chén)表示，对(duì)比2011年(nián)美国主权债(zhài)务(wù)危机时期的各(gè)环节重要时(shí)间(jiān)节点，在当前距离可能最(zuì)早将(jiāng)于6月(yuè)初到(dào)来的(de)“大限日”仅半月有余(yú)的有(yǒu)限时间里，两党谈判仍(réng)处于僵持阶段，一旦谈判至5月最后一周(zhōu)前仍未能(néng)取得进展，进(jìn)而(ér)重演2011年无法(fǎ)在截止(zhǐ)日前形成正式法案进而导(dǎo)致评级下调情形出现，将会对(duì)市(shì)场形成较(jiào)大(dà)冲击。而在此之(zhī)前(qián)，避险情绪升温可能令美(měi)债、美元和黄(huáng)金(jīn)表现强于(yú)其他(tā)资产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于黄金，白银跌(diē)幅(fú)更大(dà)。丁沛舟表示，白银较黄金工业属性(xìng)更强(qiáng)，因此其对经济衰退预期更为(wèi)敏感(gǎn)，价格(gé)弹性高于黄金。

　　华泰(tài)期货贵金(jīn)属(shǔ)研究员(yuán)师橙表示(shì)，此前国(guó)内经(jīng)济(jì)数(shù)据并(bìng)不十分乐观，近日公(gōng)布(bù)的与通胀相关的数据同样不理想，这激发(fā)了(le)市(shì)场再度(dù)对经济展望(wàng)担忧的(de)交(jiāo)易动机，而在此过程中，白(bái)银以及铜等(děng)此前相对高位的品种受到(dào)“狙(jū)击(jī)”。“白银工业属性(xìng)相较于黄金更强，且价格弹性也更大，因此，在工业品表(biǎo)现疲弱的(de)情况下(xià)，白银(yín)价格(gé)受(shòu)到的拖累更为显(xiǎn)著(zhù)。”师橙说。

　　在师橙看来，当下(xià)市场对(duì)于(yú)宏观经济展望相(xiāng)对悲观(guān)，引发工业品回落，白银(yín)在(zài)此过程中也并(bìng)未能(néng)幸免，但是就(jiù)大方(fāng)向而言(yán)，白银仍将逐(zhú)步趋同于黄金(jīn)走势。而美联储目前在5月完成25个基点加息后，大(dà)概率(lǜ)将会逐(zhú)渐暂(zàn)停(tíng)加息动作，货币(bì)政策趋宽乃至降息的预期会逐步增强，叠加目前(qián)市场(chǎng)对于(yú)未来经济展望存在较大担忧(yōu)，在(zài)这(zhè)样的背景下，黄金仍值得配(pèi)置(zhì)。而白银价格虽然可能会由于工业品(pǐn)相(xiāng)对疲弱(ruò)而呈现弱于黄金的格局(jú)，但整体而言，呈(chéng)现出(chū)持续(xù)大幅走弱(ruò)的概率并不大。后(hòu)市(shì)需要关注(zhù)美联储货币政策拐点何时(shí)出现、海外(wài)银行业(yè)风(fēng)险事件是否会持(chí)续发酵。同时，国内工业品在价格大幅走低后，是否会激发下游补库意愿，倘若下(xià)游买(mǎi)兴因价跌而被提振，那么对于白银而言也(yě)是(shì)相(xiāng)对有利的因素。

　　“当前(qián)白银供(gōng)需(xū)缺(quē)口扩大，且显(xiǎn)性(xìng)库存处(chù)于低(dī)位(wèi)，基本面偏紧格局使(shǐ)得白银在上(shàng)涨阶段动能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银(yín)来说(shuō)，除了美元指数以外，还需关注国(guó)内经济数据的好坏，包括下周即将公布的4月固(gù)定资产(chǎn)投资、工(gōng)业增加值和消费品(pǐn)零(líng)售。”程伟(wěi)说。（本文有(yǒu)删(shān)减(jiǎn)）

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