总市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的科技创新投资带(dài)来(lái)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具(j勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善ù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行先(xiān)试(shì)的示范(fàn)引领作用，不(bù)断提(tí)升服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布(bù)消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善市的(de)集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为(wèi)完善科(kē)创板配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完(wán)善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市(shì)场风险防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障了期权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)的(de)指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市场的(de)作(zuò)用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市(shì)创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰(fēng)富和(hé)多元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市(shì)场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权(quán)的(de)推出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前(qián)包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名。另外(wài)，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可(kě)能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和(hé)产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借助相应的(de)风险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步(bù)提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力(lì)也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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