金融界5月22日(rì)消息 悄然之(zhī)间(jiān)，已(yǐ)经崩盘(pán)了33年(nián)的日本股市竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高(gāo)，同(tóng)时也是自日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的(de)最高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)日经225指数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股(gǔ)市几(jǐ)经挣扎但(dàn)是最(zuì)终都黯淡收(shōu)场，但(dàn)是似乎(hū)这次有(yǒu)点不一样的(de)味道，“股神(shén)”巴菲特(tè)助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治(zh作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确ì)的变动使得日本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资(zī)金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资(zī)者(zhě)对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国(guó)人(rén)净购买量(liàng)。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴(bā)菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日(rì)本前(qián)五大贸易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大(dà)了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目(mù)前(qián)在日(rì)本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁高(gāo)龄的(de)他还在上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这(zhè)个(gè)时(shí)点，不断增持日本(běn)股票？在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容(róng)易(yì)理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险(xiǎn)业(yè)务副董(dǒng)事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特(tè)的(de)接(jiē)班(bān)人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏(sū)世民拜(bài)访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前(qián)在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认为日(rì)本(běn)还蕴藏着更(gèng)多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主(zhǔ)要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日(rì)本受(shòu)益(yì)于地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来(lái)，日本股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲(fēi)特(tè)在(zài)股东大(dà)会上(shàng)解释(shì)了抄底日(rì)本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所保留。站在事后马后炮的角度(dù)看，对股(gǔ)市拥有独特理解的(de)巴菲(fēi)特(tè)对(duì)国际地缘政作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确治(zhì)的变化(huà)也(yě)颇有(yǒu)研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国(guó)际(jì)地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的(de)设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速(sù)期，这背后有产业(yè)自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变(biàn)化的巴(bā)菲特，一直在等待出手的(de)时机。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市出现急(jí)搓(cuō)，巴菲(fēi)特终于(yú)等到了被(bèi)低(dī)估(gū)的日本资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大商社也用业(yè)绩证明自己的确被低(dī)估了。据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于(yú)5月9日(rì)全(quán)部(bù)出炉。5大商社的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日(rì)本基本面(miàn)发(fā)生(shēng)的变(biàn)化，日本监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽视(shì)的(de)力(lì)量。日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力(lì)的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。

　　作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变大(dà)量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资金成本(běn)和股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高喊日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。至于日(rì)本股市未来将走向(xiàng)何(hé)方，一切将(jiāng)由时间(jiān)给出(chū)答案吧。

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