看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布(bù)的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一(yī)年(nián)来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其(qí)中的分项(xiàng)指数释放价格(gé)压力再(zài)度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去(qù)年9月(yuè)以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至(zhì)少一定程(chéng)度居高(gāo)不(bù)下(xià)。PMI数(shù)据(jù)重燃价格(gé)压(yā)力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体(tǐ)下跌；美国国(guó)债价格跳(tiào)水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升(shēng)，对利率更敏感的(de)2年(nián)期美债收益率一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷(gǔ)的美元(yuán)指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美(měi)联储官(guān)员最近一再(zài)表态(tài)支持(chí)继续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅(fú)回(huí)落(luò)，本(běn)月内(nèi)首次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理关(guān)口，连续(xù)第(dì)二周(zhōu)因周五回落而全(quán)周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位后(hòu)，市(shì)场开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周(zhōu)经济增(zēng)长前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴(yīn)的伦(lún)锌(xīn)跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受(shòu)到美(měi)国能源(yuán)部公(gōng)布上周库存不降(jiàng)反(fǎn)增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)！阿(ā)根廷中(zhōng)央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布(bù)将(jiāng)基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第(dì)二(èr)次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已(yǐ)经经历了多(duō)次加息，总幅(fú)度达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周四的声(shēng)明中表示(shì)，此次加息主要是由(yóu)于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平(píng)、外汇市场和货币(bì)总(zǒng)量变化，以对利率政策做(zuò)出进一(yī)步调(diào)整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比(bǐ)通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最(zuì)高环比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动(dòng)相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告(gào)发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等(děng)。另一(yī)项市(shì)场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内(nèi)的多个(gè)地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面(miàn)临严重雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表示，强雷(léi)暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂风碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别和(hé)龙(lóng)卷风等(děng)天气(qì)状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥(hài)俄(é)河上(shàng)游到五大湖地区将受到影响，部(bù)分地(dì)区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安(ān)东尼(ní)奥(ào)国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州(zhōu)部分地区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引美(měi)联社报道(dào)，当(dāng)地时间20日，美国(guó)保守派(pài)电(diàn)台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国(guó)总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守(shǒu)派(pài)中(zhōng)拥有了(le)一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货继续下挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市场(chǎng)重回(huí)原(yuán)油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息(xī)。另一(yī)方(fāng)面，国内(nèi)经济处(chù)于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样(yàng)小于历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量出(chū)现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和化(huà)工消费增加(jiā)2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低(dī)于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的(de)需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库(kù)存同样偏低(dī)，导(dǎo)致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续(xù)去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现助于(yú)提高产量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋月后通常(cháng)是需(xū)求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支(zhī)撑价(jià)格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂(zhī)油料分(fēn)析师(shī)陈界正告诉期货日报(bào)记(jì)者，虽然近端因(yīn)为(wèi)斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的(de)超预期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期最高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油(yóu)供应压力(lì)的抑制，远端的(de)产区产量恢(huī)复以及出口走(zǒu)弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正分析(xī)称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利(lì)润，新(xīn)增8—9月买船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去(qù)库不(bù)及预期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽(suī)然(rán)短期将会逐步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区(qū)压力逐步(bù)体现(xiàn)，预(yù)计进口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库(kù)存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消(xiāo)费以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜(cài)油和一级大(dà)豆油现货价(jià)差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农(nóng)产品(pǐn)分析师傅博表示(shì)，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油(yóu)现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的利(lì)空(kōng)阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家(jiā)生物柴油政策(cè)执行不(bù)及(jí)预期(qī)，对于植物油消(xiāo)费增速不会像(xiàng)之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始收割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下可(kě)能再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在(zài)已经拍(pāi)储了(le)3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预计后续继续(xù)维持高(gāo)位运(yùn)行(xíng)。因为进口菜油(yóu)到港，以(yǐ)及压(yā)榨厂开机，预计(jì)后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上(shàng)周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高(gāo)位(wèi)，特(tè)别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的(de)进口仍然是个未知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油的(de)供应并没(méi)有大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时(shí)，菜油的需(xū)求还受到棉油(yóu)、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格需要(yào)保持(chí)竞争力，要维持(chí)和豆(dòu)油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)认为，前(qián)期(qī)菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未来(lái)菜油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价(jià)格维持弱势，进口(kǒu)端(duān)带动国内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢复(fù)格局较(jiào)为明确，后期(qī)国内的供应(yīng)也(yě)会(huì)愈发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思(sī)路(lù)。后续(xù)需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的(de)累库情况和(hé)国内豆油的(de)价格，预(yù)计接下来一(yī)段时间，国内(nèi)菜油价(jià)格(gé)会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格(gé)局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初(chū)市(shì)场(chǎng)还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周(zhōu)度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复(fù)开机，20日后其他(tā)地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆(dòu)到(dào)港量接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历(lì)史(shǐ)同期最高(gāo)的进口量，所以(yǐ)预(yù)计大豆压榨量将从目前(qián)的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将(jiāng)从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多(duō)。由于部(bù)分工厂仍处于(yú)缺豆(dòu)停(tíng)机状态(tài)，预计(jì)短期开机继续位于(yú)低位，下周开机(jī)预计(jì)将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位(wèi)，预计下周将会继(jì)续(xù)累库。现(xiàn)货(huò)市场乏(fá)善可陈，预(yù)计本周全国大(dà)豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望(wàng)逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求(qiú)并不乐观(guān)。傅(fù)博表示(shì)，目(mù)前(qián)，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费(fèi)替代增加，西(xī)南(nán)地区菜(cài)油对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需(xū)求也会因为豆(dòu)油(yóu)价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下(xià)游节(jié)前碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别(qián)备货不积(jī)极(jí)，贸易商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要(yào)重点关(guān)注南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供(gōng)应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本(běn)下行，豆油基(jī)本(běn)面(miàn)从目前的低库存、高基差(chà)，转变(biàn)为(wèi)累(lèi)库加基(jī)差下行(xíng)的预(yù)期，即豆油的基(jī)本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自(zì)身(shēn)的供应压力进行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来(lái)看，供应的边(biān)际变(biàn)化和(hé)需(xū)求预期都预(yù)示豆油可能是(shì)未来一段时间三大油(yóu)脂(zhī)中(zhōng)最(zuì)弱的。

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