衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预(yù)期(qī)放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商(shāng)务部经济分析局公(gōng)布数(shù)据显示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人库存投资回(huí)落以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一(yī)艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在(zài)印(yìn)度(dù)洋(yáng)北部发生事故行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关(guān)闭并频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼(màn)湾(wān)过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参(cān)加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的(de)背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上(shàng)述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件(jiàn)已(yǐ)报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的(de)安(ān)全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于(yú)美联(lián)储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官(guān)员同他(tā)人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可(kě)能让在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和他(tā)们通话(huà)，而(ér)且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方国家的决(行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的jué)策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对(duì)话(huà)中直接问他们是不是(shì)冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工(gōng)研究(jiū)中心(xīn)负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一(yī)方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎(yíng)来五一假期，而(ér)目(mù)前国际市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压力(lì)及(jí)经济衰退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而(ér)原油作为金(jīn)融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发(fā)市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报(bào)和(hé)股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美(měi)经济数据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者信(xìn)心本月降至去年7月以来的(de)最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和海外(wài)经济(jì)衰退的(de)担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市(shì)场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业危机(jī)风险在(zài)未来一段时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关注美(měi)联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场的(de)主要因素，这(zhè)是(shì)投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加(jiā)息决议，市场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧元区的(de)高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济(jì)衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺(wàng)季预计(jì)对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越(yuè)难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油市(shì)场将转入(rù)对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预(yù)计将(jiāng)更宽(kuān)，受(shòu)宏观及(jí)基本面风险(xiǎn)波(bō)动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也会在一定(dìng)程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价(jià)处(chù)在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或(huò)继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和(hé)沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是(shì)受到油价(jià)影响，自身(shēn)基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供(gōng)应持(chí)续偏(piān)紧。供给端(duān)方(fāng)面(miàn)，随(suí)着发(fā)电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃(rán)料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南(nán)亚公用事(shì)业发电需求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的(de)船(chuán)燃(rán)加(jiā)注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成(chéng)良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货(huò)延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月底恢复的(de)时间(jiān)会(huì)有所(suǒ)推后(hòu)，对于(yú)亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来(lái)看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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