近期(qī)交易(yì)商协会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然债券市场参(cān)与(yǔ)主体(tǐ)愈发(fā)丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管(guǎn)底线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会(huì)对(duì)建设(shè)银行(xíng)启动自律(lǜ)调查(chá)，这是(shì)两天内(nèi)第(dì)二(èr)家被要求(qiú)自律调查(chá)的大行。今(jīn)年以来，交易商(shāng)协会已对(duì)多家金融机构启动自律调查，监管力度(dù)在(zài)持续加大。

　　多家金融机(jī)构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国银(yín)行(xíng)间(jiān)市(shì)场交易商协会（下称“交易商(shāng)协会”）网(wǎng)站(zhàn)显示，基于监管部门反馈线索，依(yī)据《银行(xíng)间债券市场(chǎng)自律(lǜ)处分(fēn)规(guī)则》，交易商协(xié)会已对中国建设银行股份有限公司债务(wù)融(róng)资工具承销业(yè)务涉嫌违规行(xíng)为开(kāi)展(zhǎn)自律(lǜ)调查(chá)。

　　根据建行2022年(nián)年报(bào)，去年(nián)建行承销非金融企业债务融(róng)资工(gōng)具744笔，为(wèi)411家(jiā)实体(tǐ)企业(yè)承销(xiāo)发行债(zhài)券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优(yōu)质头部(bù)房地产企(qǐ)业(yè)债券(quàn)融资需求(qiú)，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务融资工(gōng)具(jù)，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近期持续加大(dà)。就在5月(yuè)9日，交易商协会官网发布信息，针对(duì)中国(guó)进出口银行金融债券发(fā)行涉嫌违规行为，以及(jí)中国民生(shēng)银行承销业务(wù)涉嫌违规行为已开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　而在(zài)5月(yuè)8日(rì)，大连银行、郑州银行、江西银行、青(qīng)岛(dǎo)银行和粤财信托共5家机构涉及债(zhài)券业务违(wéi)规被点名(míng)。具体来说，交易商(shāng)协会通过(guò)深入调查(chá)发现(xiàn)，大连银行等(děng)多家机构存在(zài)债(zhài)券代持(chí)交易等违(wéi)规行(xíng)为。其中(zhōng)，大连银行通过做市业务方式(shì)，每日滚动开展买卖(mài)方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)反(fǎn)、清(qīng)算(suàn)速度不同的现券交易(yì)，代持利率债活跃券，且规(guī)模较大；郑(zhèng)州银行、江西(xī)银(yín)行和(hé)青岛银行，内控执(zhí)行不严或流于形式，未有效评估交易(yì)合理性，作为(wèi)中(zhōng)间方以(yǐ)现(xiàn)券(quàn)买(mǎi)卖或(huò)做(zuò)市等方式(shì)参与(yǔ)债(zhài)券(quàn)代持交易链条(tiáo)，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今年(nián)4月，工商(shāng)银行(xíng)已(yǐ)被启(qǐ)动自律(lǜ)调查。相关(guān)公告(gào)称，交易商协会(huì)在(zài)日常监测工作中发现，工商银行主承销的多期债务融(róng)资工具发行定价严重偏离(lí)市场合理(lǐ)水平(píng)，干扰了市(shì)场(chǎng)秩序，涉嫌违反银(yín)行间(jiān)债券市场自律管理(lǐ)相关规定。

　　4月(yuè)3日，交易商(shāng)协(xié)会网(wǎng)站披露，近期(qī)在(zài)查处四平(píng)市城市发展投资控股有限公司案件时，发现吉林银行、吉(jí)林亿联(lián)银(yín)行(xíng)因违(wéi)规(guī)收取发行(xíng)人大(dà)额财(cái)务资(zī)助，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管理规(guī)则，被交(jiāo)易商协会进行自律(lǜ)调查。一同被(bèi)开(kāi)展自(zì)律调查的还(hái)有(yǒu)光大(dà)证券(quàn)、富国资(zī)产管理（上海）有限(xiàn)公司两(liǎng)家金融机构。

　　交易(yì)商协会监管(guǎn)处罚力(lì)度加强

　　根(gēn)据交易商协会通(tōng)报的数据，2022年(nián)全年，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌违(wéi)规案(àn)件立案调查(chá)，开展(zhǎn)自(zì)律(lǜ)调(diào)查(chá)和自律问询103次，作出各(gè)类(lèi)自(zì)律处分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人和信用增进(jìn)机(jī)构、4家(jiā)主承销商、3家会计师事务所、1家律师事(shì)务所、2家其他类(lèi)型机构和54名(míng)直(zhí)接责任人。作出的处分(fēn)中，警告及以上占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过五成，15家机构被(bèi)暂停一定期限业务，12位责任(rèn)人(rén)被认定(dìng)不(bù)适(shì)当人选。

　　梳(shū)理通报来看，被通报的(de)原因包括低价包销多(duō)期债务(wù)融资工具，影响了市场正常(cháng)秩序；部分(fēn)债务融资工具(jù)未(wèi)按照(zhào)发行文件约定(dìng)开(kāi)展余额包销，个别债(zhài)务融资工具挤占了(le)其他投资人(rén)的正常投标，违背了公(gōng)平公正原则(zé)，并(bìng)影响了发(fā)行利率，对市场(chǎng)正常秩序造成了一(yī)定不(bù)良影响(xiǎng)。

　　通报指出(chū)，银(yín)行间债(zhài)券市(shì)场妥否的意思是什么，妥否的用法参与机构在从事(shì)相关(guān)业(yè)务过程(chéng)中，务必牢固(gù)树立(lì)市场责任(rèn)意识，严格(gé)遵守相关监管规定和自律规则要求，合规展业，自觉维护银行间债券市场运行秩(zhì)序。

　　交易商(shāng)协会表示，做市商作(zuò)为银行间(jiān)市(shì)场基石机构，承担(dān)着提高市场流动性、促(cù)进价格发现的重要作用(yòng)，应切实提升做市交(jiāo)易能力，加(jiā)强内部控制和(hé)风险管理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真做(zuò)市、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的(de)监(jiān)管处(chù)罚力度明显(xiǎn)加(jiā)大，虽然债券(quàn)市场参妥否的意思是什么，妥否的用法与主(zhǔ)体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政策监(jiān)管专家周毅钦对《国际金融报》记者表示，可以看(kàn)到，银行间(jiān)交易商协(xié)会将继续贯彻落(luò)实监管从(cóng)严(yán)要(yào)求，以严格自律惩(chéng)戒向市场传递“零容忍”的(de)清晰信(xìn)号，引导市场(chǎng)各类(lèi)主体(tǐ)归位尽责，维护市场(chǎng)良好秩(zhì)序(xù)。债券承销机构作为债券(quàn)市场的“看门人”，对于商业银行(xíng)特别(bié)是国有(yǒu)大行来说，也需要肩负起相应的(de)公序责任，切实维(wéi)护(hù)好行(xíng)业的良性(xìng)竞争生态(tài)。

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