金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆(jiē)供(gōng)需(xū)！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期(qī)轮回的白(bái)糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后一(yī)个交易日(rì)，在郑州商品交易所(suǒ)交易的(de)白糖主力(lì)期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五一假期(qī)的(de)兴(xīng)奋与快乐之中，并未(wèi)引(yǐn)起市场关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖(táng)主力合约(yuē)收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度(dù)打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一(yī)次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时(shí)的白糖主力合约(yuē)正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖(táng)主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周期十分准时(shí)，从(cóng)未缺席过(guò)。而(ér)形成这种周(zhōu)期(qī)的原(yuán)因与白糖期货(huò)的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的(de)每三年一个(gè)种植(zhí)周(zhōu)期，这(zhè)从根本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮，据生(shēng)意社(shè)显示，截至5月22日(rì)，白糖现(xiàn)货(huò)市场价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去(qù)年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来(lái)的(de)新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全(quán)国(guó)食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有(yǒu)3家尚在(zài)生产外(wài)，其他省(shěng)(区(qū))糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于广西(xī)前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量延(yán)续下滑趋势(shì)。