美国债务违约的风险比以往(wǎng)任何(hé)时候都要大，并有可能将全球市(shì)场(chǎng)推入一个全(quán)新的痛(tòng)苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者(zhě)应如(rú)何保护自身的(de)财(cái)富呢(ne)？对此，一(yī)份(fèn)业(yè)内机构(gòu)的最新(xīn)调查揭(jiē)露出(chū)了(le)业(yè)内人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调查，对(duì)于那(nà)些寻(xún)求避风港的人来(lái)说，贵(guì)金属仍是迄(qì)今为止的首(shǒu)选，以防华(huá)盛顿(dùn)在债(zhài)务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示(shì)，如果美国政(zhèng)府未能(néng)履行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其(qí)他替代对(duì)冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查，在美国债务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的(de)资(zī)产(chǎn)仍(réng)然是美国(guó)国债(zhài)。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美国政府可(kě)能拖欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意的是(shì)，即使(shǐ)是那些(xiē)相对悲观(guān)的分析师(shī)也认为，债券(quàn)持有者最终(zhōng)会得到(dào)偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上一次(cì)最为(wèi)令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普尔取消了美(měi)国最高(gāo)的AAA信用评级，美(měi)国长期国(guó)债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一(yī)些拥趸，但它们(men)都不如美(měi)元。或(huò)者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一(yī)些投资(zī)者视(shì)为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者(zhě)在美国债(zhài)务违约下的投(tóu)资选择分(fēn)布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界(jiè)和金(jīn)融(róng)界(jiè)的大佬们已经纷纷(fēn)发(fā)出警告，如(rú)果债务上(shàng)限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么(me)。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果可能是(shì)灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次(cì)的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历(lì)的最(zuì)严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之(zhī)前几次债限危机时的水平，尽管这仍(réng)表(biǎo)明实际违约的可(kě)能性相(xiāng)对(duì)较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民(mín)和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固(gù)且不愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他们有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金(jīn)进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年(nián)迄(qì)今为止，黄金的表现非常(cháng)好(hǎo)——先是(shì)受到中国买家(jiā)不断(昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县duàn)增长(zhǎng)的需求的(de)提振，然后是银行业(yè)危机(jī)和美国债(zhài)务(wù)违约引发的避险需求，目前(qián)现货(huò)黄金仅(jǐn)略低于本月早些(xiē)时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者(zhě)都认(rèn)为，如(rú)果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有违约，10年期(qī)美(měi)国国债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果美(měi)国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的(de)散户投资者预(yù)计(jì)，如果发生违约，10年期美(měi)国(guó)国债将走软。基准美国(guó)国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较(jiào)今年高点低(dī)63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些(xiē)期限(xiàn)非常短的(de)国(guó)库券(quàn)收益率，这些(xiē)短期国库券(quàn)被认(rèn)为最有可能被延期支付，这加(jiā)剧(jù)了国库券(quàn)收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右到期的国库券，因为这(zhè)批票据最(zuì)为接近美(měi)国财(cái)政部长耶伦所警告的(de)最早在6月1日触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过(guò)6月中旬，其可(kě)能(néng)会(huì)从预期的纳税和其他收(shōu)入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库券的市场(chǎng)定(dìng)价也表明了一(yī)定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中，美国长期国(guó)债购买量曾(céng)激(jī)增，将10年期(qī)国债收(shōu)益率推至了当时的创纪(jì)录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预(yù)测(cè)，没有散户交易员那么(me)悲观。道明(míng)证(zhèng)券(quàn)利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期(qī)违约(yuē)，市场反(fǎn)应将给国会带来提高债务(wù)上限的压(yā)昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已(yǐ)经对(duì)美元造成了(le)一些伤害(hài)，41％的(de)人(rén)表示，如(rú)果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币的地(dì)位将面临风险(xiǎn)。

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