金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日(rì)本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高(gāo)收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集(jí)团(tuán)，4月海外(wài)投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日本前五大(dà)贸易(yì)公司(sī)每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日(rì)本五大商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁的他(tā)还(hái)在上个月(yuè)罕(hǎn)见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实(shí)非常(cháng)简单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够支付不错(cuò)的分红(hóng)，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同时我们(men)还能通过融资(zī)解(jiě)决(jué)汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了(le)，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了(le)向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务(wù)副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还(hái)有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好(hǎo)日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国(guó)际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计(jì)净利(lì)润超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓(cāng)的美国(guó)苹(píng)果和(hé)美(měi)国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思(dì)缘(yu疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思án)政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指(zhǐ)出(chū)在过去(qù)的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为(wèi)将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其(qí)并(bìng)没有完全失(shī)去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政治(zhì)格局下，日(rì)本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋(qū)势(shì)固然不可(kě)避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人(rén)工(gōng)智能(néng)的发展，也(yě)意味(wèi)着(zhe)劳(láo)动力萎缩(suō)的(de)风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力(lì)的改善和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了(le)改变大量(liàng)个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

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