今年以来(lái)，港股走(zǒu)势(shì)可(kě)谓一(yī)波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。目(mù)前基金(jīn)一(yī)季报披露渐(jiàn)落(luò)帷幕，整体来看，陆港通基金整(zhěng)体港股仓位略有提平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字f0000; line-height: 24px;'>平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位(wèi)港股(gǔ)基金(jīn)基金经理表示，预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，未来港股市场将在波(bō)动(dòng)中上行，板块方面，看好政(zhèng)策优化下的消费(fèi)和地产、预期反转修复(fù)的互联(lián)网和医药、高景气(qì)的制造(zào)业等(děng)。

　　一季(jì)度港(gǎng)股基金仓(cāng)位(wèi)略(lüè)有(yǒu)上升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计(jì)，下同(tóng)）中含(hán)“港”字的主动权益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股为投资方(fāng)向的(de)基金。截至一季度末(mò)，这些基金的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升(shēng)0.38个百分点，其中有83只基金港(gǎng)股(gǔ)持仓(cāng)在90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，以恒生科技指数为代表的港股(gǔ)数字(zì)经济呈(chéng)现了(le)上涨(zhǎng)、调(diào)整、反(fǎn)弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒(héng)生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。

　　与此同时，不(bù)少知名(míng)基金经理在一(yī)季(jì)度加大了对港(gǎng)股(gǔ)的投资力度，提升(shēng)港股配置在10-40个百分点不等(děng)。比如(rú)，崔宸(chén)龙管(guǎn)理的(de)前(qián)海开源(yuán)沪港深(shēn)新机遇A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年(nián)底的(de)1.18％提升至今年(nián)一季度末的39.13％；史(shǐ)博(bó)管(guǎn)理的南方港股创新视(shì)野一(yī)年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管(guǎn)理的博(bó)时港(gǎng)股(gǔ)通红(hóng)利精选(xuǎn)A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港股仓位由去(qù)年底的78.83％提升至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经济A，港股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升(shēng)至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一(yī)季报，被(bèi)陆港通基金重仓的(de)前(qián)十大港股(gǔ)分别为腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油(yóu)气(qì)开采、数字媒体、生(shēng)物制品、多元(yuán)金(jīn)融、服装家纺、视频(pín)饮料等领(lǐng)域。其中，腾(téng)讯控(kòng)股、中(zhōng)国移(yí)动、中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不同程度增持。

　　按照增持(chí)情况(kuàng)排序(xù)，加仓幅度最大的前十只港股(gǔ)为中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)、新天绿色能(néng)源(yuán)、中远(yuǎn)海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国(guó)石油化工(gōng)股份、中国南方航空股份(fèn)、华电国际电(diàn)力股份、越秀地产、中(zhōng)广核电力(lì)，分(fēn)别涵盖油气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机(jī)场、房(fáng)地产开发(fā)等领域。值得(dé)注意的(de)是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港(gǎng)通(tōng)基金(jīn)在一(yī)季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股(gǔ)。

　　港(gǎng)股市(shì)场或(huò)将(jiāng)在波动中上行，重仓港股(gǔ)优质龙头(tóu)

　　对于港股后(hòu)市，南方港股创新视(shì)野一年持有(yǒu)基金基金经理史博(bó)在一季(jì)度中表示，展(zhǎn)望未来，仍(réng)然看好港股市场投资机(jī)会：中国经济方(fāng)面，宏观经(jīng)济仍在企稳回(huí)升，3月中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市(shì)场需(xū)求继续增(zēng)加，非制造(zào)业恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月初非农(nóng)和通胀数据以(yǐ)及(jí)突发的(de)银行风险事件已(yǐ)经让美联储过于强(qiáng)硬(yìng)的(de)紧缩预(yù)期有所(suǒ)趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险(xiǎn)偏好(hǎo)方面，欧(ōu)美银行业(yè)风(fēng)险事件对市场冲击可控，国内(nèi)政策(cè)积极(jí)信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港(gǎng)股市场(chǎng)将在波动中上行，在板块(kuài)配置方面，我们将加大对政策优化(huà)下的消费和(hé)地(dì)产、预期反(fǎn)转修(xiū)复的互联(lián)网和医药、高景气的制造业(yè)等(děng)板块(kuài)的配置。

　　中欧港(gǎng)股数字经济基金经(jīng)理曲(qū)径表(biǎo)示，港(gǎng)股(gǔ)数字(zì)经济的代表行业为互联网和(hé)先进制造(zào)，在经历了(le)过去2年的合规整治及业务梳理后，股(gǔ)价均处在价值投(tóu)资区域，具有良(liáng)好的投(tóu)资性价比。同时，互(hù)联网(wǎng)相关公司，也更具有数据、平台和算法(fǎ)的(de)整合能力(lì)，通(tōng)过推出人工智能相关(guān)模型及(jí)应(yīng)用(yòng)，提升自身(shēn)运营效率(lǜ)，以及对外(wài)输出算法和算力(lì)。作为人工(gōng)智能赋(fù)能各个行业(yè)的(de)元年(nián)，我(wǒ)们中长期看好港股数字经济(jì)板块的前景(jǐng)。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经理周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股市场大部分的企业盈利来源于(yú)中国内地，中(zhōng)国内地经(jīng)济(jì)的(de)环(huán)比上行将(jiāng)会(huì)支撑(chēng)港(gǎng)股公(gōng)司盈利的环比增长，从(cóng)而支(zhī)撑(chēng)下港股(gǔ)公司下半(bàn)年的市场表现。然(rán)而，虽(suī)然公司盈(yíng)利环(huán)比仍有(yǒu)一定的增长，但是由(yóu)于基数效(xiào)应，下半年港股(gǔ)盈利同比增速会较上半年有所回(huí)落。对于估(gū)值(zhí)相对(duì)较(jiào)高的行业将有(yǒu)一定(dìng)的压力(lì)。

　　行业方面(miàn)，受行业反垄断的(de)影响，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍将受到(dào)一定程度的压制，但是当行(xíng)业龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将(jiāng)会(huì)有较好的买入机会出现。生(shēng)物医药行业仍(réng)将(jiāng)处在行业快速增长的红(hóng)利中，但是随着(zhe)中报(bào)业绩的释放和四季(jì)度集采的预期(qī)，生物(wù)行业前期涨幅较多的龙(lóng)头公司可能会(huì)出现一定(dìng)的调整，但是通(tōng)过自下而上的方式生(shēng)物医药行业(yè)仍将有(yǒu)机会选出(chū)有较好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰(fēng)晋信沪(hù)港深(shēn)基金经理付倍佳表示(shì)，展(zhǎn)望未来，我们(men)预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即(jí)将迎来(lái)收(shōu)入加速(sù)扩张，并且A股市场也即将进入企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点，这是(shì)推(tuī)动两(liǎng)地市场(chǎng)向上的决定性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱”及加(jiā)息周期(qī)临近尾(wěi)声(shēng)流动性逐步宽松背景下(xià)，中国资产的吸引力有望进一(yī)步凸显。在A股及港股估(gū)值均在低位(wèi)、风险溢价均在高位的背景(jǐng)下，有(yǒu)望开启盈利(lì)与估值修复的戴(dài)维斯双(shuāng)击行情(qíng)。

　　主(zhǔ)要关注三(sān)条(tiáo)投(tóu)资(zī)主线(xiàn)：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹性的机会：由于中国经(jīng)济修复有望成为全球投(tóu)资(zī)的主线，因此(cǐ)经营杠(gāng)杆弹性大、前(qián)期(qī)降本(běn)增效(xiào)优的行业(yè)和(hé)板块更有望受益于经济复(fù)苏，盈利预测有较大上(shàng)修空间；同时部分龙(lóng)头公司有长期的前沿(yán)技(jì)术(shù)/产品储备以迎接下一轮的收入扩张(zhāng)机会，有(yǒu)望开启二次增长曲(qū)线，如互(hù)联网、部分可(kě)选(xuǎn)消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显(xiǎn)著右偏的机(jī)会：关注在未来经济周期中上行风险显著大于(yú)下(xià)行风险的(de)行(xíng)业。市场(chǎng)预期在低位、景气(qì)度有拐点或(huò)持续(xù)性超预(yù)期的行(xíng)业(yè)。供(gōng)需格局佳，价(jià)格弹性贡(gòng)献盈利超预期的行(xíng)业，如电子、新能(néng)源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息(xī)资产的机(jī)会：关(guān)注基本面夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以及分红(hóng)意愿提(tí)升的(de)高股息资产的投资机会，如通信、石油石化等。

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