金融界(jiè)5月23日(rì) 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前(本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句qián)，六年一(yī)个周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖(táng)主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮没在五一假期(qī)的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白(bái)糖主力合约正(zhèng)在上演(yǎn)最后的末日疯(fēng)狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合约盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖(táng)主力合(hé)约价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白(bái)糖周期十(shí)分准时(shí)，从未(wèi)缺席过。而形成这(zhè)种周期的(de)原因与白糖期(qī)货的(de)种植周期有关，一般甘(gān)蔗的每(měi)三年一个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根本决定了白糖周期(qī)到来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示(shì)，截(jié)至5月22日，白糖(táng)现货市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看(kàn)，白(bái)糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方(fāng)面，减产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续(xù)收(shōu)榨。由于广(guǎng)西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需(xū)求本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句量约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白(bái)糖来说并不现(xiàn)实(shí)，由于国内糖料作(zuò)物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢(màn)且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报(bào)报(bào)道，联(lián)合国粮(liáng)食及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品价格指数出现1年(nián)以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组(zǔ)织食糖价格(gé)指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要(yào)生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳大利(lì)亚(yà)等，其中(zhōng)前十(shí)位食(shí)糖产量(liàng)约占全(quán)球总(zǒn本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句g)产量的76%；前(qián)四大出(chū)口国分别(bié)是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要(yào)产糖国之一，印度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产量下(xià)降危(wēi)机，加上(shàng)政府实(shí)施的出口限制，世界(jiè)各地的糖价可能(néng)会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘(pán)大(dà)涨超(chāo)4%。截至目前(qián)，今年(nián)以来，中粮糖(táng)业(yè)累(lèi)计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合(hé)约是否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙(zhé)，还是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场(chǎng)将会(huì)给出答案。

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