金(jīn)融界(jiè)4月(yuè)27日消(xiāo)息  顶(dǐng)着“港股白酒第一(yī)股”光环的(de)珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡(dù)正式登陆港交所，尴尬的是开(kāi)盘直接暴跌16.82%，全天颓(tuí)势尽显(xiǎn)，最终收(shōu)盘下(xià)跌17.93%，报8.88港元/股(gǔ)，上市第(dì)一天市值就缩水超过60亿港元(yuán)，惨遭开门黑。

　　私募巨(jù)头KKR浮亏超过22亿(yì)港(gǎng)元

　　自2016年金徽酒挂牌上交所(suǒ)后(hòu)，天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思至今没(méi)有酒企成(chéng)功上市(shì)，珍酒李(lǐ)渡是近(jìn)7年时间第一(yī)只实现(xiàn)资本上市(shì)的白酒股，目前西凤(fèng)酒、郎酒、国台等均止步于(yú)A股IPO。

　　珍酒李渡此次在港交所IPO，发售价为每股(gǔ)10.82港元，筹(chóu)资资金约50亿(yì)港(gǎng)元(yuán)，公开发售(shòu)获超购1.94倍，一手中签率100%。值得注意的是，不知道是出于何种考虑(lǜ)，此(cǐ)次(cì)珍酒李渡并没有(yǒu)引(yǐn)入(rù)基石投(tóu)资(zī)者。

　　此次IPO之前(qián)，珍酒(jiǔ)李渡共计引(yǐn)入(rù)两轮投资者，分别是(shì)有着“华尔街(jiē)之狼”之称的私募股(gǔ)权巨头(tóu)KKR和大(dà)中华(huá)网讯。KKR在(zài)2021年11月和2022年5月分别投资3亿美元、5亿美元，两次成本(běn)分别为1.76美元和1.78美元，即13.82港(gǎng)元和13.97港元。相较(jiào)于(yú)珍酒李渡今日(rì)收盘价(jià)8.88港元，这(zhè)意(yì)味(wèi)着私募巨头KKR目(mù)前浮亏超(chāo)过(guò)22亿港元。

　　三(sān)年时(shí)间狂(kuáng)砸15.77亿元(yuán)广(guǎng)告费(fèi)

　　公(gōng)开资料显示，珍酒李(lǐ)渡是一家致力提(tí)供以酱香型为(wèi)主的次高端白(bái)酒产品的(de)中国白酒(jiǔ)公(gōng)司。珍酒李渡(dù)集(jí)团旗下包括珍酒、李渡、湘窖及(jí)开(kāi)口笑四(sì)大白酒品(pǐn)牌，覆(fù)盖酱香型、浓香型、兼香(xiāng)型三大(dà)白酒品类。

　　招股书(shū)显示，按2021年收入计算，珍酒李渡是中(zhōng)国第四大(dà)民营白酒公司，以及中(zhōng)国白酒行业中(zhōng)提供三(sān)种香型白酒的第(dì)三大公司。2020年到2022年，珍酒(jiǔ)李渡归母(mǔ)净利润为5.2亿元(yuán)、10.32亿元(yuán)、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利(lì)润(rùn)表现来(lái)看(kàn)，珍酒李(lǐ)渡的增速在(zài)下降。

　　此外(wài)，珍酒李渡2020年(nián)到(dào)2022年的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与(yǔ)A股白酒(jiǔ)公(gōng)司(sī)相比也处于下(xià)风，“股王”贵州(zhōu)茅(máo)台2022年的(de)毛利率超过90%，而腰部的今世缘、口子窖等企业毛利(lì)率也超(chāo)过了70%。

　　导致毛利率的(de)直接(jiē)原(yuán)因之一(yī)就是珍(zhēn)酒李渡(dù)的“豪横(héng)”的广告支出。财报(bào)显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡(dù)销售及经销开支分别为4.03亿元、10.21亿(yì)元及13.42亿元，于同期分别占公司(sī)总收入的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期，广告(gào)开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三(sān)年时间，广告费(fèi)就(jiù)砸了15.77亿元。

　　与此(cǐ)同时，珍酒李渡的存货(huò)正在逐(zhú)步增(zēng)加。报(bào)告期内(nèi)，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增长趋势，存货周转天(tiān)数分别(bié)为517天、414.4天和612.8天(tiān)。招股(gǔ)书解释(shì)称大部分存货为基酒，但仍(réng)然(rán)有不少针对其产(chǎn)销失衡的质疑。

　　吴向东曾操盘金六(liù)福 身价230亿(yì)元(yuán)

　　低于行业的毛利率(lǜ)和“豪(háo)横”的(de)广告支出，这与珍酒(jiǔ)李渡创(chuàng)始人吴向东的(de)操(cāo)盘手法(fǎ)密切相关。

　　声名在外的“白酒教父”——吴(wú)向东是一名白酒行(xíng)业的老兵(bīng)。1969年，吴向东出生在(zài)湖南醴(lǐ)陵的一(yī)个普通(tōng)农村家庭，1992年，在湖(hú)南省外贸学校毕(bì)业的吴向(xiàng)东，进入其姐夫(fū)傅军旗下新(xīn)华联集团工(gōng)作。此后四年(nián)，他升至新华(huá)联集(jí)团董事(shì)、董事局副主(zhǔ)席。也是在此，吴向东正式开(kāi)启了他(tā)的白(bái)酒事业。

　　在傅军的帮助下，吴向东(dōng)在(zài)1996年拿下五粮液旗(qí)下川酒王的代理权(quán)，仅一(yī)年(nián)就将川酒(jiǔ)王(wáng)销(xiāo)量做到湖(hú)南第一。川酒王热销之后(hòu)，大量仿(fǎng)冒产品(pǐn)涌现。同时，白酒市场竞争白热化(huà)，下游经销商的日子越(yuè)来(lái)越难，吴向(xiàng)东想自创(chuàng)白酒品牌。

　　1998年，吴(wú)向(xiàng)东与五粮液签订了OEM代工(gōng)协(xié)议(yì)，这(zhè)是他(tā)在白酒(jiǔ)业首创了一种新模(mó)式OEM，即贴牌代工(gōng)模式，随后，金六福(fú)在(zài)这(zhè)一年诞生(shēng)了。

　　2001年，中国(guó)男足冲进世界杯，媒体将(jiāng)时任男足主教(jiào)练的(de)米卢誉(yù)为(wèi)神奇(qí)教练和好运(yùn)福星。深谙营销的吴向东(dōng)找来米卢担任金六福形象(xiàng)代言人(rén)。米卢穿着唐装，面带微笑地说“中国人的(de)福酒，金六福。”很长(zhǎng)一段时间，金六福(fú)的(de)广(guǎng)告投放(fàng)量都是全国第一。

　　在吴向东的广告轰炸下(xià)，金六福迅速成为国民白酒(jiǔ)，高(gāo)峰期一(yī)天(tiān)能(néng)发出57个车皮。

　　2021年，在吴向东(dōng)的操盘下，贵州酱酒品牌珍酒、江西(xī)李渡，以(yǐ)及湖(hú)南知名白酒品牌(pái)湘(xiāng)窖和开口笑正式合并——珍酒李(lǐ)渡诞生(shēng)。

　　目(mù)前，吴向东实际(jì)控制的金东(dōng)集团旗下共天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思(gòng)有华致酒行、华泽酒业集(jí)团(tuán)（下(xià)辖金(jīn)六福、珍酒等12个酒企(qǐ)）、金东投资三(sān)个产业板块。涉足金融、文化(huà)旅游(yóu)、新能源(yuán)、互联网、酒(jiǔ)业(yè)等多个产业。

　　靠卖白酒(jiǔ)，吴向东也一举成(chéng)为湖(hú)南(nán)省株(zhū)洲市首(shǒu)富。2023年3月，胡润研究院发布《2023胡润全球富豪榜(bǎng)》，吴向东以230亿元人民币财富位列榜单第(dì)955位。

　　白酒还是会更(gèng)好生意吗？

　　在前(qián)不久的(de)第108届(jiè)全国糖酒商品交(jiāo)易会上(shàng)，阵阵寒意从会上传来。

　　4月9日，在(zài)糖酒会的相关论(lùn)坛上，在(zài)酒水(shuǐ)行业颇为知名(míng)的(de)盛初咨询(xún)董事长(zhǎng)王朝成放出(chū)“重(zhòng)磅观点”：酒业整体将长期进(jìn)入销量负(fù)增长、收入低增(zēng)长或(huò)0增长(zhǎng)、利润低增长的内(nèi)卷时代，并且很可能(néng)刚刚(gāng)开(kāi)始(shǐ)。

　　第一(yī)，2023年是(shì)行(xíng)业的分水岭，从场景-量价-集中(zhōng)度看趋势，真正的高端消费(fèi)在疫情场(chǎng)景中并没有太(tài)受影响(xiǎng)，次高端库存仍未消化，区域酒(jiǔ)借(jiè)助(zhù)消费恢复较快。高端的恢复没有(yǒu)看到更强的动力，仍(réng)然在(zài)低位徘徊，一二(èr)季度(dù)上市(shì)公司业绩会出现增(zēng)速放缓和(hé)进(jìn)一步分化。

　　第(dì)二，从白酒供需-库存(cún)周(zhōu)期看趋势，现(xiàn)在(zài)存在(zài)三个矛盾：一是产区和(hé)供需的矛(máo)盾(dùn)，大产区都在(zài)扩产能，但销量在下降；二是名酒(jiǔ)企业都在向下扩(kuò)展产(chǎn)品线，和地方(fāng)酒厂会产生矛盾；三是名酒企业渠(qú)道重(zhòng)心下移，和(hé)地方酒企的渠道有矛盾(dùn)。

　　其具体表(biǎo)现是：2022年白酒行业销量为(wèi)671万(wàn)吨，而2016年是1305万吨(dūn)，行业600万吨(dūn)消(xiāo)失的主要是100块钱(qián)以(yǐ)下的价位带，其原因在于(yú)城市化(huà)，大部分劳动人口从农村转(zhuǎn)移到城市后，消费习惯变了，导(dǎo)致未来升级空(kōng)间(jiān)基数变小；超(chāo)高端从5万吨上涨到(dào)10万吨，次高端（售价在300-800元）的(de)量(liàng)至少涨了两(liǎng)倍(bèi)。

　　他(tā)给出了一组(zǔ)各价(jià)格带白酒节(jié)前和节(jié)后的终端进货量数据。其中：2000元以上相(xiāng)关产品下降(jiàng)19%，节后上(shàng)涨12%；800~2000元相关产品下降(jiàng)15%，节后下降7%；500~800元高线(xiàn)次(cì)高端相(xiāng)关产品节前下降41%，节(jié)后下降20%；300~600元次(cì)高端价格节前下降(jiàng)23%，节(jié)后上(shàng)涨9%；100~300元(yuán)中高端节(jié)前下降4%，节(jié)后上涨12%；100以下中低端节前增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第(dì)一股”珍酒李渡未(wèi)来走向何方让我们拭目以(yǐ)待。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思