金融界5月22日(rì)消息(xī) 日本股市(shì)走出了泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可(kě)能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海外(wài)投资者(zhě)对日(rì)本股票需(xū)求稳(wěn)健。根(gēn)据日本(běn)交易所集(jí)团稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿(yì)美元(yuán)）的(de)日本(běn)股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股(gǔ)票(piào)的最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆(bào)发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些(xiē)公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的(de)部分(fēn)原因是(shì)为了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日(rì)本东(dōng)京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决(jué)定重新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会(huì)计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大商社的(de)合计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大(dà)量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲(fēi)特重仓的美国(guó)苹果和美国可(kě)口可乐股(gǔ)票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中指出(chū)在过去的三十年中，日本(běn)经历(lì)了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认为将会撤离(lí)世(shì)界舞台的中心。但其并没有完全(quán)失去竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际(jì)格局(jú)大变化(huà)的背(bèi)景下，日本(běn)经济(jì)的(de)边际变化(huà)值(zhí)得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太(tài)格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然(rán)不可避免(miǎn)，但良好的医(yī)疗(liáo)体(tǐ)系以及(jí)人工智能的(de)发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险在一定程度上(shàng)出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监(jiān)管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了(le)改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价(jià)经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提(tí)高(gāo)企业价值和(hé)资(zī)本效率从(cóng)而(ér)提升股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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