华尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百(bǎi)页报告做空印度(dù)首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的(de)美国新兴做空(kōng)机(jī)构兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔ光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米n)的是“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价(jià)为(wèi)147亿美(měi)元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向老投资者支付股息(xī)。报告指出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得(dé)的资金向老投资者支付(fù)股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持(chí)有资金的(de)风(fēng)险(xiǎn)光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米的情况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资(zī)产价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴(xīng)广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交易价格均低于各(gè)自(zì)的资产净值。资(zī)产净(jìng)值(zhí)是衡量(liàng)基金业绩(jì)的(de)关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的(de)市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这是(shì)迄今为(wèi)止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出(chū)售新股，以满足股(gǔ)东的(de)支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automo光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米tive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部门(mén)的(de)一家重(zhòng)要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研(yán)究中假设，即使(shǐ)在最坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在(zài)报(bào)告刊登(dēng)的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报(bào)告(gào)旨在(zài)以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益为代(dài)价获取利(lì)润(rùn)。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开披露(lù)的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投(tóu)资已经很好地(dì)证明了这一点。我们定(dìng)期(qī)将我们(men)的维(wéi)权原(yuán)则付诸于我们(men)的多数控股公司以及我们(men)投资部门持有的(de)少数(shù)股权(quán)，目(mù)前在14个(gè)上市公司董事会(huì)中都有代(dài)表。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通过(guò)对(duì)冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有他在能(néng)源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持(chí)有人(rén)和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东(dōng)权(quán)益机构(gòu)也坐(zuò)不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做(zuò)空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公(gōng)共广播电台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团市(shì)值在(zài)短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团的债券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡研究公(gōng)司(sī)成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规(guī)等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会(huì)计(jì)师(shī)和(hé)记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救护(hù)车急救部门(mén)，是拥有以色列(liè)证书的救(jiù)护(hù)人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告，让市值一(yī)度(dù)达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导投资者。该公(gōng)司的市值一度(dù)超(chāo)过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后(hòu)安德森宣布关(guān)闭做空仓(cāng)位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价(jià)随(suí)即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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