全球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民(mín)币114指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好0亿(yì)元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其(qí)非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季(jì)度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季(jì)度(dù)的美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基(指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好jī)金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券(quàn)；同时也积(jī)极买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥水的前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品(pǐn)个(gè)股，但(dàn)是今年(nián)一季度都进行了减持(chí)，比如其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五、第六(liù)大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦(mài)当(dāng)劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其(qí)中(zhōng)增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的相对较多，除去前(qián)十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减持了(le)其(qí)特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔(ěr)表示(shì)，黄金可(kě)能(néng)正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价(jià)的(de)长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对黄金的(de)长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平(píng)，美(měi)国和其(qí)他西方(fāng)经济(jì)体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一(yī)直在实(shí)施(shī)紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经济和(hé)市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的经(jīng)济更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的(de)空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人(rén)们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述(shù)情(qíng)况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周期(qī)的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确声(shēng)明加息(xī)将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来(lái)的影响，许(xǔ)多(duō)发达经济(jì)体都推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行(xíng)业就会继(jì)续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临(lín)压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出(chū)现下跌(diē)。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出(chū)决策。

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