AI板块成为(wèi)2023年最火爆的(de)板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而(ér)来的是，不仅(jǐn)不少(shǎo)上(shàng)市公司宣布试水人工智能(néng)、基金(jīn)经(jīng)理开始布局AI概念(niàn)，也有(yǒu)基(jī)金公司尝(cháng)试以(yǐ)AI试水(shuǐ)投(tóu)资者(zhě)关系管(guǎn)理，更(gèng)有基金经理尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引起市场(chǎng)关注的是，此次公募基(jī)金2023年(nián)一季(jì)度报(bào)中，无(wú)论是(shì)成长(zhǎng)派、还是价(jià)值派(pài)，众多基(jī)金(jīn)经理(lǐ)均谈及对AI投资机遇。各大(dà)派别(bié)基金经理均认可AI所带来的(de)颠(diān)覆性(xìng)影(yǐng)响，并看(kàn)好(hǎo)其(qí)中(zhōng)长期投资价(jià)值，但是对于短期人工智能(néng)极致行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有基金经(jīng)理对(duì)AI保留了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分(fēn)季(jì)报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注(zhù)的是，季报中部分内容使用(yòng)了(le)AI撰写(xiě)。

　　季报(bào)中明确写道，这段(duàn)AI生成的内容阐(chǎn)述了人工智能对各个行(xíng)业(yè)的(de)改变，比如医疗、教育、工(gōng)业生产、环境(jìng)保护和(hé)可持续发展，以及新能(néng)源(yuán)开发和利用等领域(yù)。文中表(biǎo)示，人工(gōng)智能(néng)领域(yù)的快速发展为全球带来无(wú)数机遇和挑(tiāo)战(zhàn)，将极大地影响我(wǒ)们的生活方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续发展(zhǎn)，需要(yào)建立(lì)完(wán)善的法律法规和伦理(lǐ)准则(zé)，以保护个人(rén)隐私、确(què)保数(shù)据安全并(bìng)防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人工智能带来的机遇，共同推(tuī)动这一(yī)领域的创(chuàng)新和发展。割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思p>

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐基(jī)金(jīn)经(jīng)理王贵重在季报(bào)中也明确(què)表示，产(chǎn)业(yè)方向上，我们坚定的看好人工智能对各个(gè)行(xíng)业的(de)改变。他还专(zhuān)门(mén)谈及，一季(jì)度进行了一(yī)定(dìng)比例的调仓，方向上(shàng)主要是受益于人工(gōng)智能(néng)的计算机(jī)和传媒互(hù)联网行业。数字化的(de)核心逻辑是提高效(xiào)率，而(ér)高质(zhì)量发展(zhǎn)的核(hé)心在于效(xiào)率的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业(yè)的观点时(shí)，他针(zhēn)对半导体、数字化、互联网平(píng)台等(děng)提出自己想(xiǎng)法。说到数字化时，表示其本质是(shì)利(lì)用技术(shù)的手段，提升组织信息计算、存储、传播的效率，这是一个长(zhǎng)期向(xiàng)上的类消费行业，在美国是一个和互联(lián)网(wǎng)行业一样大规模(mó)的产业。在中国，依然处(chù)于(yú)产业的早期，但(dàn)是我们可(kě)以看到疫情(qíng)背景下(xià)，大家越来越意识到数字(zì)化的重要性。而(ér)此(cǐ)轮数字化将(jiāng)会(huì)和人工智能深度融合，也会给中(zhōng)国公(gōng)司带来(lái)发展的机(jī)会(huì)。目前整(zhěng)个板块的估(gū)值都到(dào)了历史(shǐ)最低的水平(píng)。

　　此次是(shì)基金经理首次利用人工智能(néng)完成季报，也显示(shì)出人工智能(néng)确(què)实开(kāi)始方方面面开始(shǐ)影响我们的生活、工作等，是一(yī)个历史性大浪(làng)潮。此前，也有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资者教育基(jī)地宣布成为百度文(wén)心一言(yán)首批生(shēng)态合作(zuò)伙伴(bàn)，鹏华(huá)基(jī)金投教(jiào)基(jī)地(dì)也将(jiāng)通过百度智能云接入文心一(yī)言能力，致力于创新投资(zī)者关系管理新模(mó)式，提升客户投(tóu)资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能成为一(yī)季度(dù)市场热点，不(bù)少(shǎo)基金(jīn)经理(lǐ)选择了积极参与布局，其中，除了科(kē)技成长派基(jī)金经(jīng)理，也(yě)不乏价(jià)值投资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可(kě)以看出，该基金一季度(dù)进行了一定比例的调(diào)仓，方向上主要是受益于人工(gōng)智能的计算机(jī)和传(chuán)媒互联(lián)网行业。前十大(dà)重仓(cāng)股中，除了(le)海(hǎi)康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等(děng)8只个股均(jūn)为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季(jì)报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　嘉(jiā)实大(dà)科技(jì)研究总监、嘉实(shí)文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重(zhòng)表(biǎo)示，产业(yè)方向上，坚(jiān)定看好人工智能对(duì)各个(gè)行业的改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三大需求就(jiù)是(shì)能源、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网平(píng)台、创新(xīn)药。我(wǒ)们认为(wèi)，各个细分(fēn)行业的beta收(shōu)敛之(zhī)后，竞(jìng)争力(lì)会重新成为最重要(yào)的增长(zhǎng)要(yào)素。另外，我们依然(rán)旗帜鲜(xiān)明的看好港股的机会(huì)，特别(bié)是软件和互联网领(lǐng)域的机(jī)会。”王贵重(zhòng)表示(shì)。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长(zhǎng)团队(duì)中，有不(bù)少基金(jīn)经理明确(què)看好人(rén)工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增(zēng)强基金经理陈涛在去年下半年开(kāi)割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思始(shǐ)增持软(ruǎn)件，当时基本处(chù)于估(gū)值、机构持仓的历史(shǐ)底部的位置。他认为(wèi)，行业在信创、数字化(huà)、智能化等长(zhǎng)期需求(qiú)刺激下将(jiāng)迎来3年以(yǐ)上(shàng)的景气(qì)周(zhōu)期，也是为(wèi)数不多处(chù)于成长前期、对标国(guó)际也还有巨大成长空(kōng)间的板(bǎn)块，长期(qī)坚定(dìng割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思)看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪(làng)潮将拉开新一轮科技创新(xīn)周期(qī)的序幕(mù)，带来以十(shí)年为维度的产业变革机会，同时配(pèi)合2023年(nián)一(yī)季度(dù)的复苏和(hé)业绩修复，以软件计算(suàn)机为代表的科技板块内会持续(xù)有个股投资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基金经理姚志鹏等(děng)也(yě)表示，未来，毫无(wú)疑问人工智能和(hé)可(kě)再(zài)生能(néng)源(yuán)将构成未来社会的基石。在(zài)当下，随着经济的(de)企稳和新(xīn)人工智能浪潮的进入，未(wèi)来新(xīn)的(de)产业(yè)机(jī)会将(jiāng)进入新一轮的(de)爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是积极(jí)的(de)一派。他在一季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度(dù)，他(tā)所管理的基(jī)金(jīn)维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)新入兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股名单(dān)，立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛(luò)药业(yè)退出。其中，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年(nián)年末的0持仓，直(zhí)接买到了十(shí)大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也(yě)体现了对人(rén)工智能相关产业(yè)链的挖掘。澜起科技、晶晨股份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家品质生活在一季度也进行了调仓换(huàn)股(gǔ)，提高TMT行业(yè)结构占比，减持地(dì)产、军工(gōng)比例(lì)，目前(qián)主要持(chí)仓TMT、农林牧(mù)渔(yú)、军工为(wèi)前(qián)三(sān)大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山(shān)办(bàn)公、中科(kē)曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招商蛇口(kǒu)、保利发展退(tuì)出十大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行业的(de)原因，莫海(hǎi)波表示，主要(yào)是(shì)基(jī)于对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与(yǔ)经济(jì)发展(zhǎn)模(mó)式转变(biàn)，数(shù)据成为新的生产(chǎn)要素，高质量发展的核心在于全要(yào)素生产(chǎn)率(lǜ)的(de)提升，充分利用(yòng)好云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等(děng)底(dǐ)层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产(chǎn)业(yè)逻辑，通过(guò)信(xìn)息技术全方位(wèi)赋(fù)能传统行(xíng)业(yè)，从生产和服务端全面提(tí)升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层的通(tōng)信网络、算(suàn)力、算法，以(yǐ)及多(duō)样化的(de)行业(yè)应用等，这是(shì)一(yī)个系(xì)统性工程，产业空间较大、持(chí)续时间较长(zhǎng)，是未来(lái)具有成长性(xìng)的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权(quán)益投资部总(zǒng)经理陶灿管理的(de)基(jī)金(jīn)也重(zhòng)点布局了TMT或(huò)人(rén)工(gōng)智能相关(guān)板块(kuài)。比如，建信智能生活在(zài)一(yī)季度继续调整(zhěng)了行(xíng)业配置，降低了制(zhì)造业(yè)、大金融地产行业的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块的(de)配置，特别(bié)是重点布局了人工智能技(jì)术创新(xīn)带来的相关产业趋势(shì)机(jī)会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分歧声(shēng)音(yīn)开始显现

　　不(bù)过(guò)，在人工智(zhì)能极致行情(qíng)演(yǎn)绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理秦毅虽然在一季报中(zhōng)表达(dá)了对人工智能的重视，但(dàn)一季度并未加入对于AI领(lǐng)域的(de)布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个(gè)季度中，以TMT为代表的科技板块(kuài)走(zǒu)出了轰轰烈烈(liè)的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)人(rén)工智能(néng)成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模型(xíng)路线的成功(gōng)，这一(yī)成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智(zhì)能的(de)应用(yòng)领域得到(dào)了极大的拓展，模型具备了强大的通用性。这属于科技史上的一(yī)次重大(dà)创新(xīn)，未(wèi)来多个行业将极大受(shòu)益(yì)于(yú)这(zhè)一技术的(de)应用和普及(jí)。未来我们应该更加(jiā)重视(shì)这一(yī)领域的研(yán)究(jiū)和投(tóu)资(zī)。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资理念的(de)丘栋荣在一(yī)季报中也(yě)提到(dào)了对AI的看(kàn)好，但他(tā)的基金持仓中(zhōng)也鲜少见到对相关板(bǎn)块的布局。他表示，除复(fù)合国家安全自主可(kě)控和产业趋势外，今年市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表的大模(mó)型技术，有(yǒu)望开启新(xīn)一(yī)轮的科技创(chuàng)新周期，深(shēn)入和广泛应用(yòng)，将对IT产业(yè)产生更大(dà)、更(gèng)持久的需求(qiú)拉动，因此，计算机、电子等偏成(chéng)长(zhǎng)行业的部(bù)分成长股(gǔ)是未来(lái)关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实(shí)品(pǐn)质发(fā)现基金经(jīng)理(lǐ)蔡丞丰表(biǎo)示(shì)，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了新能(néng)源(yuán)板块的非理性行为(wèi)，就如同去年(nián)三(sān)季度半导体及医药板块的抛售，反而(ér)造(zào)就(jiù)了难得(dé)的(de)机会(huì)。“我们(men)这时反而应该(gāi)加(jiā)大对能源板块机会(huì)的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金经理(lǐ)孟夏虽然也认为，AI是不亚(yà)于互联(lián)网(wǎng)级别的技术要素(sù)革命，或许我们已经站在新一轮科(kē)技浪潮带来的全球繁(fán)荣的开端(duān)。作为成长投资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生之(zhī)年能(néng)看(kàn)到AGI通用人工智(zhì)能(néng)的雏形。但她同时表(biǎo)示，也会努力在(zài)火热的行情面前(qián)保留一份清(qīng)醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔(zǎi)细甄(zhēn)别(bié)真(zhēn)正能够兑现长期业(yè)绩的投资机(jī)会(huì)。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业的发(fā)展(zhǎn)不(bù)会一蹴(cù)而(ér)就(jiù)，中间也必然(rán)会有曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续(xù)波(bō)动。正因为(wèi)此，他在去(qù)年三(sān)四(sì)季度(dù)布局了(le)不少人工(gōng)智能相关的标的，在(zài)一季度对(duì)TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的配(pèi)置大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易占比已经超(chāo)过(guò)了40％。当(dāng)然(rán)市场中有不少声(shēng)音说这次(cì)不(bù)一样，交(jiāo)易(yì)占比创新高(gāo)代表了(le)主线行情的(de)确(què)立，但我们还是认(rèn)为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一季报(bào)中表示。

　　“一季度的(de)市场(chǎng)走(zǒu)势再次佐证了一(yī)个道理(lǐ)，即市场(chǎng)是难以(yǐ)预测的(de)。迄今为止，表(biǎo)现最好的(de)是(shì)AI相关板块，这在今年初是想象不到的。就好比去年初我们想象不(bù)到俄乌冲突，和后来的(de)疫情。”中泰资管基金经理(lǐ)姜诚也在一(yī)季(jì)报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是科技发(fā)展进程中最重(zhòng)要的事(shì)件之(zhī)一，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪些影响却(què)很(hěn)难。利润在产业(yè)链不同环节之间(jiān)将如何分配？市场当前(qián)认为的受益环节是否能如愿受益(yì)？它(tā)的“智能”水平(píng)达(dá)到了什么程(chéng)度(dù)，以及(jí)渗透(tòu)率(lǜ)将多快提(tí)升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈(tán)资和投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足(zú)够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会(huì)，但可以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低(dī)的价格(gé)买(mǎi)尽可能好的(de)资产，是我们(men)的投资(zī)目(mù)标。

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