A股“股王”之争进(jìn)入白热化阶段(duàn)，中(zhōng)国移动股价周中创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高，一度从独占A股(gǔ)市(shì)值榜(bǎng)首近3年的茅(máo)台手(shǒu)中抢下“A股之王”的光环，引发市场热议。截(jié)至周五收盘，茅台最(zuì)终以微弱(ruò)优势反(fǎn)超，但地(dì)位已岌(jí)岌可(kě)危。值得注意的是，因中国移动在(zài)A+H两地上(shàng)市，若按其(qí)A股股本(běn)计算则不过是(shì)一场计算上的乌龙，但(dàn)若均按(àn)照(zhào)A股股价等数据(jù)计(jì)算(suàn)，则其总市值一度达2.19万亿元(yuán)，超(chāo)越(yuè)茅台成为“市(shì)值王”。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看，在数字经济、信创、中特估、人(rén)工智能等一系列(liè)热点催化(huà)下(xià)，中国移动今年(nián)股价累计最大涨幅已近60%，自去(qù)年上市以来最近一(yī)年股价累(lèi)计(jì)最大涨(zhǎng)幅接近翻倍，而茅台股价则几(jǐ)乎仅在原地踏步(bù)。有(yǒu)市场人士认为，中国移动(dòng)和茅(máo)台这场股王宝座的争夺可能揭示着A股未来的发展趋(qū)势。

　　▌A股股王(wáng)变迁启(qǐ)示录：消(xiāo)费(fèi)回(huí)潮卷出白酒泡沫 数字经济时代(dài)带来预备新(xīn)股王(wáng)

　　A股(gǔ)总市值榜首之争(zhēng)，向来是市场关注焦点，回顾历(lì)史(shǐ)来看(kàn)，最近十(shí)多年来股王(wáng)变迁(qiān)的背后似(shì)乎也反应着国内经济趋势(shì)和产业价(jià)值的变化。

　　回溯2007年中国石油(yóu)登陆A股(gǔ)时，市(shì)值一度超过8万亿(yì)人民币(bì)。不仅稳居A股第一，甚至登顶全球资(zī)本市(shì)场市值之首，得(dé)益(yì)于当时(shí)基建大发展时期，中石油在(zài)股王的位(wèi)置上稳坐了八(bā)年，直到2015年工商银(yín)行依托当年互联网金融牛市成为新锐(ruì)股王。再(zài)后来，随着我国在2018年进入消(xiāo)费牛市，开启了此后(hòu)三年的消(xiāo)费白马股(gǔ)大牛(niú)市，也成(chéng)就了如(rú)今贵州(zhōu)茅(máo)台股(gǔ)王的A股传奇。

　　（图片(piàn)来源：格隆汇(huì)、勾股大数据(jù)；资料来源：微信公(gōng)众号(hào)市值(zhí)观察4月17日(rì)文章(zhāng)《谁是A股之(zhī)王(wáng)？》）

　　而最近两(liǎng)年，虽(suī)然(rán)茅台(tái)仍(réng)一(yī)直稳稳领跑，但在高端白酒的高估值(zhí)泡沫下，以及(jí)今年春节后白酒行业的终端(duān)动销(xiāo)几乎并未达到预期，整个(gè)白酒板块经历回调，公司股价也现大幅下跌。近日(rì)，中国移动的突然崛起更是开始(shǐ)对其王位(wèi)发(fā)出了挑战。

　　市场分析(xī)指出，中(zhōng)国移动一度超(chāo)越(yuè)贵州茅台(tái)市值这(zhè)一历史(shǐ)性事件背后，除(chú)了离不开国(guó)家政策(cè)持续推进的数(shù)字经济，与最近爆(bào)火(huǒ)的人工智能两大概念(niàn)加持，还有来自于“中特估”这个新概(gài)念的强力催化。

　　具体来看，根(gēn)据数(shù)据显示，当前美股市值前十的上市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达(dá)、特斯拉、META均为科技股。有分(fēn)析认为，科技进步(bù)已成(chéng)提升生产力的重(zhòng)要因素(sù)，二级市场对科技企业的态度(dù)能一定(dìng)程度显示出科(kē)技(jì)企业的竞争(zhēng)力强度。因此，以中(zhōng)国移(yí)动为代表的(de)科技股“逼宫”以贵州(zhōu)茅台为代表的消费股似乎也预示着市场(chǎng)中的(de)积极现象(xiàng)。

　　目前(qián)，在我国经济逐渐向数(shù)字化深度转型的背景下，1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克实力强劲并实现(xiàn)华(huá)丽转(zhuǎn)身的(de)中国移(yí)动，已经(jīng)逐(zhú)渐成引领中(zhōng)国经(jīng)济潮流的(d1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克e)主力(lì)军。信达证(zhèng)券研(yán)报表示，公司作为(wèi)国企数字经济担当，积极布局(jú)云(yún)计算、IDC、工业互(hù)联网(wǎng)等创新业(yè)务，伴(bàn)随算力网络的进一步(bù)发展，将拉动(dòng)底(dǐ)层云(yún)计算业务的需求，公(gōng)司具(jù)备较强的 IDC/云计算业(yè)务能力(lì)，正在从传统(tǒng)管道运(yùn)营商向(xiàng)数字科技领军企业加快跃迁(qiān)升级，有望首先迎来估值重塑(sù)机遇。

　　同时，从估值修复情况来看，根(gēn)据光大证券4月15日(rì)研报显(xiǎn)示，2022年底以(yǐ)来，截至4月13日，三(sān)大运营商股(gǔ)价涨幅均超过20%，其中中(zhōng)国电信涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)62.3%，中(zhōng)国(guó)移动(dòng)涨幅达40.5%；三者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区间平均PB（LF）。以中国移动为代(dài)表的三大(dà)运营商(shāng)板块，借助“央企低估(gū)值+数(shù)字经济(jì)”成为(wèi)率先修复的板块。

　　▌中国移动的新魔(mó)法(fǎ)能否打破“茅台魔咒”？

　　与此同时，还有另一(yī)个故(gù)事引发市场热(rè)议。即(jí)很长一段时间(jiān)以来，A股市场一直流(liú)传着“茅台魔咒”的传说，即大多股价(jià)超(chāo)过茅(máo)台的上市(shì)公司，在风光(guāng)散尽之后(hòu)往往下场都(dōu)不太好(hǎo)。本次中国(guó)移(yí)动直接(jiē)在市值上超(chāo)越(yuè)茅台，结果是否会(huì)不一(yī)样呢？

　　回(huí)看那些中了“茅台(tái)魔咒”的A股上市公司，有同(tóng)样中(zhōng)字(zì)头的中国船(chuán)舶，其在2007年(nián)依托(tuō)船(chuán)舶业景气(qì)度提(tí)升，股(gǔ)价超越茅台并一(yī)度突破300元/股(gǔ)，但好景不长，在2008年(nián)金融危机爆(bào)发(fā)、船舶业跌入冰点后极速缩水至(zhì)30元附近(jìn)，至今中国(guó)船舶股价维持在24元左(zuǒ)右。此外，海普瑞、神(shén)州泰岳(yuè)、安硕信息(xī)、中文在线、全通教(jiào)育等(děng)多家公司股(gǔ)价均(jūn)超越茅台，但最后的结果不(bù)是业绩暴雷就是股价(jià)毫无原因跌跌(diē)不休。

　　可以看(kàn)出的是(shì)，上述公(gōng)司的(de)陨落大部(bù)分主要是(shì)由(yóu)于行(xíng)业景(jǐng)气度变化以及股市景气度(dù)无法(fǎ)维持。而(ér)茅台凭借其产品稀(xī)缺性以及长期(qī)稳稳增(zēng)长的利(lì)润，最终(zhōng)一次次(cì)甩开这些曾经短暂领先(xiān)者。对于(yú)一家(jiā)企业股价能否持(chí)续上涨以及维(wéi)持高位，市场普遍观(guān)点(diǎn)还是(shì)认为(wèi)，实际需要看公司的基本面。

　　那么，一向有着“印钞(chāo)机”之称，营收规模(mó)超茅台约7倍(bèi)的中国移动，为什(shén)么此前(qián)市值却一直不(bù)如(rú)茅台呢？

　　对此(cǐ)，有分析(xī)认为，大致归结为(wèi)两个(gè)重要原因。一方面，茅台(tái)越卖越(yuè)贵，但话费越(yuè)交(jiāo)越(yuè)少。在市场化的作用下(xià)，一瓶茅台(tái)已经(jīng)冲上3000元(yuán)左右的(de)高价，而中国(guó)移动虽掌(zhǎng)握(wò)着大把的通信类(lèi)资(zī)源，但作(zuò)为央企需要承(chéng)担“提速降费(fèi)”的责任，也就不能无拘束地涨价(jià)。另一方(fāng)面即是成本方(fāng)面(miàn)的(de)问题，中国移动(dòng)本质作为通信基础设施企(qǐ)业，需要持续不断(duàn)的建设投入，从(cóng)2G到5G，其近(jìn)十年资本开(kāi)支合(hé)计1.82万亿(yì)元。相比之下，茅台就像(xiàng)一门(mén)“躺赢”的生意，基本不需要如此沉重的资本开支，也不需要面临追(zhuī)赶最新技(jì)术的焦(jiāo)虑。

　　因此，从财(cái)务(wù)数据可以看出，中国移动(dòng)今年一季度的营收是茅台的8倍，但净利润却(què)差(chà)别不大(dà)，销售毛利(lì)率更是有着一个24%另一个92%的巨(jù)大差别。

　　不过，近期来(lái)看，一系列信号表明中(zhōng)国移(yí)动可(kě)能正在迎(yíng)来(lái)一些变化。

　　随着5G建(jiàn)设高峰(fēng)期的(de)结束(shù)，中国(guó)移动此前表示，2022年是三年投资高峰的最后一年(nián)，2023年(nián)起(qǐ)资(zī)本开支不再增长，2023年(nián)计(jì)划资本开支1832亿元同比下降20亿元，同比(bǐ)下(xià)降1.1%，全年营收则可突(tū)破1万亿元。据业内(nèi)人士(shì)测(cè)算，这(zhè)意味着(zhe)届时(shí)全年资本开支占收入比重将低于18%，创(chuàng)下(xià)2007年以(yǐ)来的新低。

1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克"A股股王之争的(de)台(tái)前(qián)幕后：股(gǔ)王变迁史或预示数字经济时代(dài)迎(yíng)新人，中国移动手握新魔法能否打破“茅(máo)台(tái)魔咒”？">

　　同(tóng)时，更加重(zhòng)要的是(shì)，随(suí)着移动互联网进入下半场，行业重心已(yǐ)转向产业(yè)互联网和智(zhì)能化，中(zhōng)国(guó)移动加(jiā)速转型下正在抓紧机遇。信(xìn)达证券研报表示，中国移动数字(zì)化(huà)转(zhuǎn)型收入(rù)“第二曲线”不断攀升，去年公司数字化转型收入对主营业务收入增量贡献(xiàn)达到79.5%，占主(zhǔ)营(yíng)业务收入比提(tí)升至 25.6%，成为公司收(shōu)入增长的第一(yī)驱动(dòng)力。此外，公司移(yí)动云收入规模实(shí)现新(xīn)跨越，去年移动云收入达到503亿元，同比增(zēng)长108.1%，连续三年实现翻(fān)倍(bèi)暴涨，综合(hé)实力迈入国(guó)内(nèi)业界第一阵营(yíng)。

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