踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六(liù)零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离婚也被市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的股价和(hé)市值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最(zuì)差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布(bù)2022年财(cái)报，公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布(bù)了20220G等于多少GB 20GB流量够用一天吗3年一季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧(ba)等平台(tái)投资(zī)者炸开了锅，不少(shǎo)网友担(dān)心公司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万(wàn)不到，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重要(yào)投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份(fèn)2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共(gòng)实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务板块有(yǒu)三个出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁江山(shān)的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年度(dù)，三六零(líng)营(yíng)业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外，其(qí)他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑(huá)七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营(yíng)企(qǐ)业投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度大(dà)增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入(rù)2023年(nián)突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模(mó)型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠(qú)道表达(dá)对大(dà)模型的看(kàn)好，传(chuán)递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六零年(nián)报和一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周(zhōu)一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今(jīn)年(nián)以来(lái)股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度保持(chí)基本(běn)不变，但到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资(zī)者涌入(rù)相(xiāng)反，一(yī)季度以股权投资机构为代表的十大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大(dà)股东名单显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京中关村(cūn)资本(běn)基(jī)金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中发(fā)助力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合计(jì)减持超(chāo)约8500万股，即便按一季(jì)度均(jūn)价计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的2022年财(cái)报(bào)，也首次把其投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此前公告(gào)披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年(nián)累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年(nián)6月26日(rì)，三(sān)六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三(sān)六零全(quán)资子公司(sī)三六零私募基金(jīn)拟将其(qí)持有(yǒu)的(de)对应哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的(de)出资权(quán)转让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企(qǐ)业，对(duì)应的增资额(é)为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发(fā)布(bù)对外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车(chē)股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关(guān)于对外(wài)投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步(bù)下调不得(dé)而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现(xiàn)较(jiào)大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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