金融界5月12日消息(xī) 国内期(qī)货(huò)市场收盘(pán)，商品期货多数(shù)下跌(diē)，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

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　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出(chū)生(shēng)产物(wù)资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束(shù)乃至降息已(yǐ)然成(chéng)为一种共识，因(yīn)此本周在(zài)美(měi)联储越来越多官(guān)员为(wèi)鹰(yīng)派站台的情况下，预计从加息(xī)结束到降息周期(qī)开启，仍(réng)有近(jìn)一个(gè)季度的时间(jiān)，在此期间将面临经济和政策的不(bù)确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐前期超涨的(de)幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周(zhōu)初(chū)请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平(píng)，劳动(dòng)力市场正在降(jiàng)温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需(xū)关(guān)注海外衰退预期的(de)发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预(yù)期与有色金属走势拖累 白银(yín)如期(qī)大幅调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发(fā)，有(yǒu)色金(jīn)属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有(yǒu)色金(jīn)属与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预(yù)期(qī)以及经济(jì)风险依然利好贵金属，但(dàn)是美元(yuán)指数大幅(fú)上升使(shǐ)得贵(guì)金属承压回落(luò)，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性较强的白银(yín)走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。