财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门(mén)正陆(lù)续(xù)召集(jí)相关保险公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意(jié)奏，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近日监管部(bù)门陆续(xù)召集了(le)多(duō)家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义(yì)，要(yào)求公司(sī)调(diào)整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业(yè)降低(dī)负(fù)债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布(bù)、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分红水平等(děng)公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存(cún)量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会(huì)的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长(zhǎng)期(qī)年(nián)金的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财(cái)联社记者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发产品的定价利率，以往的(de)产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配(pèi)置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为(wèi)主、投(tóu)资(zī)比例持续回(huí)落，股票(piào)和(hé)基金(jīn)投资比例(lì)基(jī)本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要(yào)券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券(quàn)和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大(dà)、对投(tóu)资(zī)收益率影响较大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒(chǎo)作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身(shēn)保本属性有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调(diào)整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高(gāo我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意)预定利率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承压，据美国(guó)审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示，参(cān)考海外(wài)，低利率(lǜ)环(huán)境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近(jìn)年(nián)来，我国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜(qián)在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利(lì)率等降低(dī)负(fù)债端成本(běn)。

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